一封辞职信,揭开广发基金两年巨亏近1200亿之因

一封辞职信,揭开广发基金两年巨亏近1200亿之因
2024年04月01日 18:38 市场资讯

新生向阳!#2024金麒麟基金行业领军人物评选# 火热进行中!80多位行业掌舵者,谁是您心目中最认可的优秀领军人物?70多家基金公司,谁最值得您信赖?→【点击投票

#2024金麒麟最青睐基金大V评选# 同步开启!100多位行业意见领袖,谁是您心目最具价值基金博主?→【点击投票

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

  来源:丽尔摩斯

  因为一封刷屏的辞职信,广发基金最近成为舆论的焦点。

  这位原先在广发基金资产配置部任职的员工在信中指责部门负责人 “个人的管理能力和专业能力甚至是职业道德都令人无法忍受”。

  辞职信的广泛传播,让广发基金的内部问题暴露在了公众视野中,而这似乎与广发基金业绩连年亏损关系密切。2022年,广发基金巨亏815亿;2023年,又接着亏损了333亿元,两年血亏1184亿元。

  广发基金的这些问题,不仅损害了投资者的利益,令基民大失所望,也引发了基金公司内部管理机制改革的讨论,公众认为基金经理的收入应该与投资者的收益挂钩,共同承担风险和损失。

  1

  内部人员的控诉

  在辞职信中,该员工首先对基金经理的专业能力表示了怀疑。他认为,该基金经理所管理的产品业绩不佳,且在过去的成功中,市场整体趋势和运气成分占据了较大比重。此外,研究员还对基金经理的管理能力提出了质疑,指出部门会议的召开频率大幅减少,从最初的每月一次,到后来的双月一次,再到最后的半年一次,这种管理上的松懈让人难以接受。

  对于部门考核,他指出,基金经理在投资经理的任命和考核上缺乏客观性,不公平公正,“部门考核全看个人喜好,研究员甚至无需维护模拟组合,而是以谁给投资经理干了更多杂事、谁更听话为标准。”甚至存在将功劳归为己有的情况。这些行为不仅损害了团队的士气,也影响了整个部门的工作效率和业绩表现。

  该员工认为,广发基金资产配置部作为创新部门,成立已5年,但创新极少。各岗位没有明确分工,建议分离投顾和FOF业务,进行清晰独立的考核,而不是混在一起。

  辞职信里透露出来的信息还有很多,比如,做过“稳稳的幸福”,任部门联席总经理,管理固收+FOF,是位女将……

  据媒体报道,该辞职信中所指的基金经理为广发基金杨喆。

  资料显示,杨喆曾任国泰君安证券股份有限公司研究所分析师。2013年,杨喆加入交银施罗德,先后管理量化专户、基金组合。2017年,杨喆开始主理交银旗下投顾组合:我要稳稳的幸福。2018年权益熊市中,该产品因配置的资产含债量高,不仅躲过了权益的下跌,年内还录得5.52%的正收益,一度成为现象级投顾产品。至2021年杨喆离职交银,该投顾产品的年化回报超7%,最大回撤仅2.6%。

  凭借稳稳的幸福名声大噪后,杨喆开始从投顾转向FOF。2019年、2020年,交银分别为杨喆新发两只养老FOF。2021年5月杨喆离开交银,卸任在管产品,杨喆交出优异答卷:交银安享稳健养老,任期内年化7.52%、交银养老2035任期内年化28.69%。

  2021年6月,杨喆加入广发基金,任资产配置部总经理、基金经理。

  但杨喆加入广发后,光环不再,半数以上的在管产品业绩跑输基准。

  数据显示,目前其在管的16只产品中,在管规模58.87亿元,管理着部门70%公募产品。除4只取得微薄的盈利外,其余12款产品均呈现亏损状态。其中,备受关注的代表作——广发核心优选六个月持有混合(FOF)A,自其任职以来,回报率竟为-20.5%,年化回报率也达到了-9.34%。

  从种种迹象来看,该员工所言的部门经理专业能力不强、管理集中度太高,并非空穴来风。这样的成绩,也难怪下属会吐槽。而该员工的建议,希望公司选择真正有实力和品行好的人做部门领导,恐怕也是所有基民的愿望。

  2

  明星基金经理大溃败

  近年来,广发基金可谓是“批量制造”明星基金经理,先后涌现出傅友兴、吴兴武、郑澄然、林英睿、唐晓斌等一批“顶流”基金经理,其中最为引人注目还是刘格菘。

  作为广发基金的王牌经理人,刘格菘过往业绩也曾十分辉煌。2019年,刘格菘包揽主动权益类基金收益率前三名,管理的广发双擎升级A、广发创新升级混合、广发多元新兴股票全年回报率分别为121.69%、110.37%、106.58%。2021年初,刘格菘以“900亿收益冠军”亮相互联网,摇身一变成为“顶流”。

  不过,从2022年开始,刘格菘的业绩一路下滑。所管理的基金也从行业头牌,变成了“吊车尾”。

  近日,广发基金公布了刘格菘在管的6只产品2023年四季报。截至2023年12月末,刘格菘在管6只产品2023年的收益均告负,年收益率在-27%至-38%之间。同时管理总规模为376.48亿元,相较于2022年4季度末的564.82亿元下降约188亿元,已不到顶峰时的一半。

  此前,据Wind统计,2022年6月-2023年12月,刘格菘的管理规模单季度变化分别为684.72亿元、589.03亿元、564.82亿元、526.49亿元、376.47亿元。管理规模一路下降,意味着昔日“顶流”的光环已无法吸引基民入手。

  一直以来刘格菘的风格都以激进著称,看好一个行业或个股就会重仓押注。因此,他操盘的基金产品除了重仓国联股份的出现亏损,一些其他赛道的重仓股也接连出现大幅亏损。

  2023年底,国联股份因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查,同时收到北京监管局警示函。受此影响,国联股价迅速跌入谷底。

  国联股份前十大持仓基金中,包括侯杰、王娟娟管理的招商安华债券,刘格菘管理的广发小盘成长混合、广发科技先锋混合,刘格菘与吴远怡合管的广发创新升级混合,侯杰管理的瑞阳混合,付娟管理的申万菱信新经济混合等知名产品。刘格菘在管的至少三只基金重仓了国联股份,旗下基金产品业绩因此遭“重创”。

  然而,在国联股份暴雷的情况下,刘格菘未采取规避措施反而增持,此举备受诟病,基民认为他的操作完全“散户化”,追涨杀跌,看不到理性的投资理念。

  风险规避能力差,盈利把握能力也遭到质疑。比如在泰康生物个股上,有评论认为体现了刘格菘的贪婪。

  2019年第三季度,刘格菘管理的基金逐渐“杀入”康泰生物中。2019年7月1日到2020年8月最高时盈利能够高达355.86%。然而,刘格菘非但没有减仓,反而逐步加仓。

  2020年三季度康泰生物股价创下155元(前复权)的历史新高,此后的三个季度中,股价维持在70~134元间反复震荡。到了2021年三季度尝试冲击百元大关未果,留下了98.65元的近两年高点,此后股价一路下滑至2023年8月11日28.48元的收盘价,不及近两年高点的三分之一,股价妥妥的被“膝斩”。

  对比刘格菘在康泰生物的持股变化发现,历史新高未落袋为安,反而是逆势加仓,颇像散户投资风格——越跌越买,只到补仓补不动时就割肉。

  此外,刘格菘管理的基金高度同质化,不利于分散风险。刘格菘管理的“广发行业严选三年持有期混合A”“广发双擎升级混合A”“广发创新升级混合”“广发科技先锋混合”“广发多元新兴股票”“广发小盘LOF”六只基金,从持仓情况来看,重仓股基本都是晶澳科技阳光电源亿纬锂能天合光能圣邦股份等几只股票。广发基金还因此被称为“光伏大厂”。

  去年,光伏产业遭遇产能过剩,光伏板块持续走低,股价走低,市值整体缩水,极大影响了刘格菘产品的收益率。

  而另一位重仓光伏的90后明星基金经理郑澄然,业绩也亮起红灯。

  根据天天基金的数据,郑澄然在管的14只基金在2023年平均跌幅超过35%。在任职期内除了广发鑫享灵活配置混合A创造了34.10%的收益外,其他产品任职回报亏损幅度大部分超过30%。其中,广发成长动力三年持有混合成立以来亏损了超40%,广发兴诚混合C亏损幅度最高,高达48.23%。回报率在3165只同类基金中排名第3126名,位列倒数第40名。

  郑澄然管理的两只基金的前十大重仓股全是光伏设备,有隆基绿能、天合光能、晶澳科技、阳光电源等。再加上一些医药和消费股,真是高举高打。

  郑澄然的基金在管规模也从其巅峰时期的482亿元缩水至如今的186.62亿元。

  随着明星基金经理业绩纷纷“折戟”,目前广发基金管理规模和发行规模也双双大幅缩水。

  2020年,广发基金合计管理规模突破万亿,增长至12924亿元。2022年其发行数量较2021年缩水四成,发行规模仅为2021年的三分之一。而到了2023年,发行规模继续滑落至2021年的八分之一。

  在发行和管理规模双双下滑的同时,广发基金还问鼎“净值腰斩数量和规模”榜首。据2023年年底数据,成立以来业绩跌超50%的主动权益产品总共有65只,其中广发基金有6只产品,总规模达到了189.94亿,霸占基金公司“净值腰斩数量和规模”榜首。

  3

  巨亏待遇不减

  一边是成立以来业绩跌幅超50%的产品数量和规模位居基金圈榜首;一边是广发基金的员工高薪被曝光登上热搜。

  一份网传资料显示,广发基金应届生月薪大概1.5-2w左右,硕士入职转正后第一年在25-35w之间,年终奖依据公司整体业绩以及部门领导的绩效评价给予8-12个月不等,后期和业绩相关,年终奖差距较大,年份好会更高一些,五年后总包基本能到50w左右。

  虽然广发基金没能够给基民创造收益,甚至造成了不少亏损,但自身却没少赚钱。

  从历年的管理费用占比来看,广发基金管理费占营收的比例日益趋大。

  2019-2023年,广发基金营业收入分别为33.04亿元、62.51亿元、93.46、83.92亿元以及-219.15亿元;管理费用分别为20.47亿元、42.8亿元、83.82亿元、73.56亿元以及66.55亿元,各占当年营收的比例为61.96%、68.47%、89.69%、87.65%以及82.63%,基本呈逐年上升趋势。

  可以看出,在2022年、2023年业绩为负的情况下,广发基金的管理费反而增长了。

  以刘格菘为例,2022年及2023年上半年,刘格菘管理的产品合计亏损高达288亿元,但其依然给广发基金带来了13亿元的管理费用。

  公司整体业绩不佳,但广发基金的员工却享受着优厚的酬薪,管理费也照收不误。这样的背景下,高薪酬曝光自然会引起投资者的不满,有不少网友调侃称那些高薪“都是自己的血汗钱”。

  2023年7月8日,广发基金发布公告下调旗下119只基金的管理费。其中,管理费从1.5%下调至1.2%,托管费从0.25%下调至0.2%。

  不过,对于广大基民来说,降管理费虽利好,但提高基金业绩才是最重要的。广发基金应该改变“捧红”一批明星基金经理、大肆卖产品的做法,从基础做起,重视离职者的忠告,内部自查,让真正有专业能力的基金经理操盘产品。

  作者|财侦探

  编辑|茶茶

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:王旭

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 04-01 宏鑫科技 301539 10.64
  • 03-29 灿芯股份 688691 19.86
  • 03-27 无锡鼎邦 872931 6.2
  • 03-25 中瑞股份 301587 21.73
  • 03-22 广合科技 001389 17.43
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部