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来源|财富独角兽
文|天峰
随着兴证全球基金2023四季报逐步披露，旗下基金经理业绩也浮出水面，对比上一季度谢治宇、乔迁2位基金经理在管基金前十大重仓股调整明显。据wind数据统计显示，谢治宇、乔迁在管基金前三大重仓行业均依次为：制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，交通运输、仓储和邮政业。
从调仓节奏上看，乔迁旗下产品十大重仓股变动较大。然而，从业绩上看，笔者发现，谢治宇旗下基金业绩并不理想，旗下3只基金各周期都出现亏损，特别是翻看兴全社会价值三年持有混合基金各季度持仓发现，谢治宇高位持有韵达股份存在一定的问题，而且兴全合宜混合（LOF）A基金业绩也出现大幅回撤。
高位持仓韵达快递该如何收场？
谢治宇旗下基金去年降了304亿元
自2019年以来，伴随着贵州茅台的暴涨，基金行业掀起一波造神热潮，各家基金公司相继推出明星基金经理，希望凭借个人流量以及明星效应吸引基民的关注，一些基金公司也正是凭借这种方式使公司管理规模获得大幅增长。然而，随着公募行业“造星”禁令的颁布，基金行业内又出现新变化。
以前在基民心目中被奉为神一样的基金经理，在熊市周期中失去了光彩，旗下产品业绩回撤大，而兴证全球顶流谢治宇的一举一动，也是备受市场关注，毕竟，谢治宇管理的基金规模庞大，影响的投资者众多。我们先来看看谢治宇的就职履历，曾历任兴全基金管理有限公司研究部研究员，专户投资部投资经理，兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理。
现任基金管理部投资总监、兴全合润分级混合型证券投资基金基金经理（2013年1月29日起至今）、兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2018年1月23日起至今）、兴全社会价值三年持有期混合型证券投资基金投资经理（2019年12月26日至今）、兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理（2021年10月20日至2023年8月28日）。
（数据来源于天天基金网 截至1月25日）
据天天基金网显示，谢治宇累计任职时间10年又364天，目前在管3只基金，但业绩都出现亏损。今年来3只基金均跌超7.56%，其中亏损最大的是兴全社会价值三年持有混合，其收益率-9.33%；近6月来3只基金也跌超17%，其中兴全合宜混合（LOF）C亏损最大，其收益率-20.03%；近1年来也有3只基金跌超21%，其中亏损最大的还是兴全合宜混合（LOF）C，其收益率-28.53%；近2年来仍有3只基金跌超30%，其中亏损最大的仍是兴全合宜混合（LOF）C，其收益率-35.37%。
（数据来源于天天基金网 截至1月25日）
据天天基金网显示，兴全社会价值三年持有混合基金成立于2019年12月26日，截至2023年4季度末基金规模18.39亿元。截至1月25日基金单位净值1.1688，尽管自成立来收益率16.88%，但近年来业绩并不好。近6月来收益率-17.22%，近1年来收益率-24.33%，近2年来收益率-30.69%，近3年来收益率-41.65%。
基金业绩亏损有基民表示，一直重仓垃圾快手的逻辑是什么？物流买韵达又是什么逻辑？老谢你平时不网购吗？随即笔者也翻看了该基金各季度持仓发现，该基金在2022年2季度持有559.00万股的韵达股份，2022年3季度加仓至897.38万股，2022年4季度减仓至790.13万股。2023年1季度持有729.25万股，2023年2季度持有625.34万股，2023年3季度持有625.34万股。然而，从2022年4月1日至2024年1月2日韵达股份跌了58.18%。
值得关注的是，上市公司股价下跌与其业绩好坏有关。据韵达股份发布的2023年第三季度报告显示，前三季度实现营业收入328.35亿元，同比下降6.84%；归属于上市公司股东的净利润11.64亿元，同比增长56.05%；基本每股收益0.4022元。
其中，第三季度实现营业收入112.61亿元，同比下降9.15%；归属于上市公司股东的净利润2.96亿元，同比增长51.46%。从业绩上看，去年业绩并不好，尽管2023年4季度该基金已经清仓了韵达快递，但其对基金净值增长已经造成影响。
笔者还发现，该基金在2023年1季度持有95.99万股的澜起科技，2023年2季度大举加仓至100.31万股，2023年3季度继续加仓至123.73万股，2023年4季度减持至115.10万股。不过，2023年1季度澜起科技的股票价出现上涨，4月6日升至每股78元后，股票价格一路下跌（该基金却在2、3季度持续增仓），持股期间2023年1月3日至2024年1月25日股价下跌了20%。
如果2024年1季度跌破46元/股，那对于该基金业绩也会造成影响。据澜起科技发布三季度报告显示，2023年前三季度营收约15.25亿元，同比减少47.06%；归属于上市公司股东的净利润约2.34亿元，同比减少76.6%。2023年前三季度，澜起科技互连类芯片产品线销售收入为14.92亿元，较上年同期下降23.58%，毛利率为60.64%；公司津逮服务器平台产品线销售收入为0.28亿元，较上年同期下降97.00%，毛利率为10.47%，从业绩来看也并不太理想。
基金业绩下滑，有基民抱怨，以为花钱请高人管钱，赚钱，省心。结果，这亏损更严重，还不如自己玩股票挣得多。也有人抱怨，什么顶流基金经理，什么金牌基金经理，统统都是随大流者也。只不过是在大盘往上走的时候这些基金经理们更能粉饰自已罢了。在大盘往上走的时候，入行稍久的小散们也能赚钱。在大盘往下走的时间里，这些“顶流＂，＂大牌＂，＂金牌＂同样逃脱不了被套的命运。
甚至有基民在天天基金网上发帖表示，公募基金凭什么超过8%，要计提20%的盈利，三年了最高点卖不了，跌成狗了才能到期赎回，不要再买封闭型基金，尤其计提20%的公募，看起来没有什么超人能力，我买的不是私募基金，本来盈利跌了一半，还好意思抽成，谢治宇也是吹牛大王。
基金业绩大幅亏损，谢治宇旗下基金的整体回撤率也在下探。据公开数显示，截至去年四季度末，谢治宇在管基金的3只产品总规模394.2亿元，较上季度末减少了27.98亿元；相较于2022年4季度末的698.44亿元下降了304.24亿元。而相较于2021年四季度达到的规模高点963.45亿元，谢治宇在管总规模缩水了569.45亿元。
押注药明生物遭遇重创？
兴全合宜混合（LOF）A重仓押注快手的对与错
（数据来源于天天基金网 截至1月25日）
除了兴全社会价值三年持有混合基金业绩亏损外，笔者发现兴全合宜混合（LOF）A业绩也不理想。不过，在分析数据前，笔者无意中翻看到了该基金贴吧里的对话，从截图中看出，几乎满屏的抱怨，这些怨言中，大部分都是集中于高位持股的问题。
由于高位股风险很大，一旦被套，就容易亏损更多的资金。因为在高位的时候，很多人都会疯狂追涨，等行情一旦结束了，高位股的下跌会更加剧烈。对于高位持股，有基民表示，毫无道德体现，既然高位接盘了港股，又低位减持，这套路令人厌恶。
甚至于基民指出，四季度横盘位置进了通富微电，大概率又是接盘侠！老谢的选股套路真的看不懂！也有基民表示，一直定投，结果还是亏损23%，谢治宇这是啥水平？这持有的是什么奇葩的股要不市盈率高得很，要不干脆亏损，还不如没调。
（数据来源于天天基金网 截至1月25日）
接下来我们看看数据，据天天基金网显示，兴全合宜混合（LOF）A成立于2018年1月23日，截至2023年4季度末基金规模135.94亿元。截至1月25日基金单位净值1.1747，自基金成立来收益率17.47%，近6月来收益率-19.79%，近1年来收益率-28.10%，近2年来收益率-34.58%，近3年来收益率-46.18%，近5年来收益率33.99%。
从收益情况来看，近3年来的业绩都不太理想，这难道与选股节奏有关。笔者翻看各季度重仓股发现，该基金的确如基民所言，从2021年4季度开始就一直持有快手，而且从2022年开始一直位列十大重仓股首位。2021年4季度持有2，037.50万股快手-W（股价79-99港元），2022年1季度持有2，660.88万股，2022年2季度持有2，974.90万股，2022年3季度持有2，984.83万股，2022年4季度持有2，919.15万股。2023年1季度持有2，392.25万股，2023年2季度持有2，329.61万股，2023年3季度持有2，154.74万股，2023年4季度持有2，305.09万股。
笔者发现，该基金在持有快手-W股份期间，在2021年9月30日至2024年1月25日快手-W股票价格下跌了47.28%。基民有点迷惑，该基金却一直持有快手。据快手发布的2023年三季报显示，营收同比增长 20.8% 达 279.5 亿元；按国际会计准则净利润 21.8 亿元，经调整净利润环比增长 17.8% 达 31.7 亿元，大幅超过彭博市场一致预期的 26.6 亿元。
尽管营业收入和净利润实现双增长，但近年来抖音与拼多多的强势崛起，也令快手倍感压力。据QuestMobile数据显示，截止到2023年9月，抖音和快手的月活分别为7.43亿、4.57亿，同比增速均为5.1%，但由于基数不同，两者的差距进一步拉大。反映到财报数据上，两者的对比更为明显，第三季度，抖音营收高达1860亿元，而快手在同期的营收仅为279.5亿元。如果快手股价因业绩增长而暴涨，那基金业绩也会有所提振，但如果快手股票价格掉头下跌，那自然也会影响基金业绩。
除了快手外，笔者还发现，该基金在2023年2季度该基金还持有1，387.25万股的药明生物，2023年3季度增持至1，947.65万股，2023年4季度却没了踪影，估计是被清仓了。从股价走势看，药明生物在经历2023年1季度冲高后，2023年2季度后出现下跌，而在股票下跌的过程中，该基金却在3季度选择了增持，但2023年12月药明生物股票价格再度大跌，或许是经不住不大跌，该基金选择了平仓了解头寸。药明生物在2023年4月1日-2024年1月2日下跌了40.95%。药明生物股票价格下跌，自然也会对基金业绩造成影响。
（数据来源于天天基金网 截至1月25日）
老谢升官后水平有问题，调仓后今天重仓全军覆没
（数据来源于天天基金网 截至1月25日）
除了兴全合宜混合（LOF）A业绩差外，尽管兴全合润混合（LOF）基金整体业绩强势，但近3年来业绩也不好。截至1月25日基金单位净值1.3004，但近6月来收益率-17.61%，近1年来收益率-21.44%，近2年来收益率-32.01%，近3年来收益率-41.07%，近5年来收益率71.41%。
尽管该基金以前业绩很优秀，但近3年来却并不理想。笔者还发现，该基金还持有中兴通讯，2023年2季度持有3，014.42万股中兴通讯，2023年3季度持有3，291.96万股（位列第三）。然而，中兴通讯在2023年7月3日股票价格创出46.75元/股阶段性高位后，股票价格出现暴跌，整个持股周期从2023年4月1日-2023年12月29日中兴通讯区间跌幅17.66%。
值得关注的是，谢治宇对工业富联也是情有独钟，但是持股的节奏似乎也存在一些问题。2023年2季度持有4，829.44万股持有工业富联股票，2023年3季度持有4，855.93万股，2023年4季度持有4，257.21万股。但工业富联股票价格在2023年7月14日升到26.71元/股后，工业富联股票价格在2023年7月14日-2024年1月26日下跌了39.66%．
2023年2季度，兴全合润基金买进4829万股工业富联，兴全合宜也买了2373万股。然而，谢治宇对工业富联的持股节奏似乎晚了一步，别人在高位卖出时，谢治宇才开始增持工业富联，随着工业富联股票价格下跌，基金净值也在下降。三季度它的单季亏损高达18.67亿元，扣掉上半年的盈利，亏损仍在14亿元以上。
（数据来源于天天基金网 截至1月25日）
笔者翻看各季度前十大重仓股发现，该基金一直持有三安光电，而且大多数都是位列前十大重仓股首位。然而，近年来三安光电的股价却大跌57%，难道谢治宇不会止损吗？笔者发现，2021年3季度持有3，723.91万股（三安光电），2021年4季度持有4，199.60万股。
2022年1季度持有5，061.69万股，2022年2季度持有5，380.75万股，2022年3季度持有5，616.11万股，2022年4季度持有6，351.98万股。三安光电股票价格一路下跌，谢治宇却在一路增持，2023年1季度增持至9，072.40万股（位列首位），2023年2季度持有9，332.16万股（位列首位），2023年3季度持有8，887.08万股（位列首位）。然而，自2021年7月1日-2024年1月26日三安光电股票价格跌了60.19%。
作为兴全基金的明星基金经理，谢治宇也为公司赚取了丰厚的管理费。据不完全统计，2020年-2023年6月末，谢治宇的四只产品为兴证全球基金赚取管理费接近40亿元，平均每年超过10亿。2020年、2021年和2022年，兴证全球基金的管理费收入分别为35.07亿元、46.89亿元、37.22亿元。由此可见，谢治宇每年为公司贡献大约25%的管理费。
责任编辑：王旭
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