净值0.3开头的基金，太辣眼了！

今年，基金经理要赚钱确实不容易。

根据证券时报的统计，前三季度，80%以上的主动权益基金年内亏损，首尾业绩相差95%，很多大佬年内表现都是平平无奇。

但bo姐觉得，对于经验丰富、规模较大的基金经理们，毕竟船大难调头，给他们一些时间来调整，之后可能也会表现得不错。

像上半年业绩比较中规中矩的丘栋荣，其实每个季度都会做一些小幅调仓，第三季度就实现正收益，跑赢大盘不少。

不过，也有一些产品，怎么调仓都是一个字：跌。有的亏损已经超过了60%，曲线一路向下，实在是匪夷所思。

来源：同花顺iFinD，2023.10.13

今年盈利的主动权益基金，之前bo姐已经盘点过，绝大多数可以分为3类：追热点、量化，还有极度分散的中小盘策略。

但亏损的基金，却是各有各的亏法，让bo姐也是眼界大开。

今天，bo姐就跟大家“八”一下这些基金经理的亏钱姿势，我们一起来总结下经验教训。

买啥啥跌，割了再买

恒越品质生活是一只发起式基金，一看就感觉是给新人基金经理练手的。

Bo姐看了下基金经理资料，果然，两位基金经理都是纯纯的“萌新”。

叶佳女士从2021年8月基金成立起开始任职，此前主要是在基金公司和券商做债券方面的工作，基本没有接触过权益类投资。

吴海宁女士之前主要是在券商和私募做研究员，今年2月才加入恒越基金。

产品的净值曲线实在是有点离谱，截止10月13日，收益-66.11%。。。

来源：同花顺iFinD

虽说这两年行情确实不太理想，但这只基金是怎么亏掉这么多的呢？

Bo姐看了下基金经理的操作。

2021年年报，重仓持有白酒。酒ETF 2022年下跌11.92%，今年以来下跌12.82%。（来源：同花顺iFinD，2023.10.16）

2022年一季报，减仓白酒，新进医药、旅游，然后运气不好，4月份大家都懂的。

2022年中报，卖出旅游，新进锂电池，不幸遇到碳酸锂价格暴跌。2022年三季报，卖出锂电池。

今年以来，一季报追人工智能，重新买白酒赌反弹，后来两个板块都是大跌。

买啥啥跌，跌了就割，割了再买，买了再跌，反复打脸。还不如一直持有白酒，亏损还不到30%，总比亏60%好。

怎么说呢，这个我上还真行，多半比她还强些。

万幸的是，这只产品是发起式基金，基金公司持有的份额占大头，没坑到几个基民。

不动如山，还是其疾如风？

上银科技驱动成立时间比恒越品质生活要早些，截止上周五，产品累计收益率为-63.52%。

来源：同花顺iFinD

在产品发行的第一年，赵治烨、卢扬、施敏佳共同管理该产品，随后前两位卸任，施敏佳单独管理。

三位的背景也是各不相同。

赵治烨最初是在券商做理财分析师，卢扬在任职基金经理前曾是券商分析师，施敏佳之前则曾做过审计工作。虽然从整个职业生涯来看，他们的工作经验都非常丰富，工作年限也很长，但投资管理的经验却谈不上有多好。

这只产品的亏钱姿势与恒越基金的产品有所不同，从成立以来，该基金就一直持有新能源，不动如山，直到2022年年报。

然后，正如某些基民上半年对新能源基金所期待的那样，该产品又“其疾如风”，于一季报前后把持仓全部换成人工智能相关，并持有至今，成功从一个波段亏损巨大的板块，换到了另一个。

最近施敏佳也卸任了，新任基金经理翟云飞大学学的就是自动化和统计，后来一直在做量化工作。他曾管理一只中证500指增，1年51天的任期内超额收益5.95%，还算不错。（来源：同花顺iFinD）

很多量化或人肉量化基金经理今年都比较火，业绩也很出色。虽然回本路漫漫，但持有上银科技驱动的朋友们，也许还有回本的希望。

逆向投资，买错了，该咋办？

前海开源公共卫生是一只医药主题基金，由范洁和黄智然共同管理，前者是协和医学院的硕士，在专业性上，绝对可以说是“懂姐”了。

但是，产品2021年3月成立至今，收益率为-59.54%，同期中证全指医药全收益指数跌幅仅有-26.40%。

嗯，充分证明了医者不能自医的道理。

来源：同花顺iFinD

主题基金大幅劣于对应指数的话，管理团队通常在选股决策上是有一些失误之处的。通过观察下面这一次投资决策，也许就可以管中窥豹：

2022年中报，前海开源公共卫生重仓买入爱尔眼科、爱美客等民营医院上市公司，三季报继续持有，到年报退出前10大重仓股。

我们来回顾一下当时的行情和背景。

2022年4月是人员流动性比较低、就医需求较差的时段。在此时买入民营医院，很可能是基于逆向投资的思路，希望此后就医需求能够快速恢复。

但回过头来看，我们可以发现，民营医院就医需求的恢复基本要到今年才实现，基金经理的决策过于超前，缺乏基本面的支撑。

从爱美客的走势也可以看到，2022年4-6月是反弹，但7-10月的下跌完全吞没了此前的涨幅。可能正是这样的操作多了，净值才能如此稳健地下探。

基金经理中也有很多普通人，他们同样会犯下散户都会犯的错误。知错能改，这就是好的基金经理。

而有的基金经理管理的产品，净值曲线一点反弹都没有，咱们也就只能默默取关了。

今天就给大家“八”到这里，我们下期见！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP