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融通致远
混合型证券投资基金
A类:018340
C类:018341
风险等级:R3
2023年10月16日起,建行代销
拟任基金经理:王迪
Q1
融通致远混合基金是一只什么类型
的产品?
融通致远混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)是一只契约型开放式混合型证券投资基金,A类份额基金代码为018340,简称融通致远A,C类份额基金代码为018341,简称融通致远C。基金托管人为中国建设银行股份有限公司,基金管理人为融通基金管理有限公司,拟任基金经理王迪。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合全价(总值)指数收益率×20%。
本基金精选优质证券进行中长期投资,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期增值。其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。
本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但需符合中国证监会相关规定)。
本基金股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例为60%-95%(其中投资于港股通标的股票的比例占本基金股票资产的0%-50%);本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后,持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%,前述现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。
Q2
融通致远混合基金有哪些亮点?
(1)白马股猎手王迪掌舵。
王迪,12年证券/基金行业从业经验,5.3年公募基金投资经验,深耕军工、新能源车等先进制造板块,布局高景气赛道,注重均衡配置,于好的行业寻找好的公司,用好的价格买入。
自2018年6月20日任职融通新能源汽车(005668)以来,年化回报超16%,基金累计回报116.51%,是同期沪深300的29倍。
(注:业绩数据来源于Wind,业绩区间为2018.6.20-2023.8.31,同期沪深300指数+3.98%,业绩比较基准为74.91%,基金业绩已经托管行复核。)
(2)优选景气行业,聚焦先进制造赛道
本基金主投人工智能、新能源、国防军工、港股等,看好顺周期板块。同时,挖掘有长期景气度的行业,筛选行业成长性好、具备核心竞争力、管理层优质、可跟踪验证的白马股、成长股。
(风险提示:以上基金经理观点,仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断,不代表本基金未来长期实际投向。随着市场行情等因素的变化,基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整,本基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。)
(3)当前权益资产配置时机佳
目前市场环境中权益资产性价比较高,为产品建仓与运作创造有利环境。
(4)均衡配置+仓位择时
基金经理的产品策略以均衡配置为主,同时本产品建仓初期将考虑轻仓,待收益回正后再逐步加仓,灵活适应经济复苏初期以震荡和结构性机会为主的市场环境。
Q3
当前权益市场的投资机会如何?
8月以来,政策密集出台,修复了市场在政策落地层面的悲观预期。短期房地产政策刺激加码,体现了政府活跃资本市场的决心。期待后续政策不断加力,直至经济走弱和与其走弱的趋势彻底扭转。市场底部特征愈发明显,风险收益比更佳,经济复苏初期也是权益配置的好时期。
从股债性价比角度,进入8月后,股债性价比在2倍标准差以上,提示当前权益资产性价比较高。
图:股债收益率性价比
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20231016s/770/w1080h490/20231016/68a3-3c0cf731d8df9aec1729770657375876.png)
(注:数据来源于Wind,股债性价比为沪深300股息率减去中债10年到期收益率。上述数据均基于公开数据计算结果,仅供参考,不构成对任何人的投资建议。)
图:A股温度计股债收益比/差
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20231016s/124/w828h896/20231016/dadf-cf5c6ae95312d70a285ad89250807b4e.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20231016s/114/w828h886/20231016/05bf-5bb8108f6a9d8bda249ac874aa8f71d5.jpg)
(注:图片信息来源于融通基金“A股温度计”小程序,上述数据均基于公开数据计算结果,仅供参考,不构成对任何人的投资建议。)
Q4
融通致远混合基金的拟任基金经理是谁?
王迪,北京邮电大学通信工程学士,英国卡斯商学院计量金融学硕士。12年证券/基金行业从业经验,5.3年公募基金投资经验。2014年11月加入融通基金,曾任机械、电力设备、军工、汽车研究员,现任融通新能源汽车、融通先进制造等4只基金的基金经理。
擅长挖掘白马+成长股,强调均衡配置,中低换手率,在高景气赛道捕捉Alpha,坚持长期持有理念。
(注:基金经理信息来源于融通基金,截至2023.09。)
Q5
拟任基金经理过往业绩如何?
王迪在管时间最长的产品——融通新能源汽车,历史表现可圈可点。
(1)阶段业绩回报优
王迪自2018年6月15日开始管理融通新能源汽车A,截至2023年8月31日,多阶段业绩表现突出。
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20231016s/452/w1043h209/20231016/a9a1-a1689d90d290e45a69b57f884379cc03.png)
(注1:数据截至2023.8.31,其中任职统计区间为2018.6.20-2023.8.31;注2:近3年、近4年、近5年、王迪任职以来的同期基准分别为:20.25%、81.17%、79.60%、74.91%。
注2:王迪当前在管4只公募基金(AC份额合并计算),融通新能源汽车A成立于2018年06月15日,2018年-2022年的业绩分别为-20.50%、59.92%、104.81%、30.26%、-25.24%;同期业绩比较基准分别为-14.86%、32.87%、66.35%、27.78%、-21.06%;王迪自2018年06日20日管理至今。融通先进制造A成立于2022年2月22日,基金成立日至2022年12月31日的回报为14.18%,同期业绩比较基准为-12.58%;王迪自2022年2月22日管理至今。融通产业趋势臻选A成立于2020年8月17日,2020年-2022年业绩为0.05%、17.06% 、-17.75%,同期业绩比较基准为9.85%、-5.71%、-18.32%;王迪自2022年12月16日管理至今。融通创新动力A成立于2021年8月24日,2021年-2022年业绩为-2.12%、-28.73%,同期业绩比较基准为0.33%、-14.93%,王迪自2023年3月15日管理至今;数据来源:基金定期报告,过往业绩不代表未来收益。)
(2)历经牛熊,在各种风格的市场中力争超额回报
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20231016s/510/w1053h257/20231016/800f-ffe670a8d27b97a7f5c9087b23a64904.png)
(注:王迪当前在管4只公募基金(AC份额合并计算),融通新能源汽车A成立于2018年06月15日,2018年-2022年的业绩分别为-20.50%、59.92%、104.81%、30.26%、-25.24%;同期业绩比较基准分别为-14.86%、32.87%、66.35%、27.78%、-21.06%;王迪自2018年06日20日管理至今。融通先进制造A成立于2022年2月22日,基金成立日至2022年12月31日的回报为14.18%,同期业绩比较基准为-12.58%;王迪自2022年2月22日管理至今。融通产业趋势臻选A成立于2020年8月17日,2020年-2022年业绩为0.05%、17.06% 、-17.75%,同期业绩比较基准为9.85%、-5.71%、-18.32%;王迪自2022年12月16日管理至今。融通创新动力A成立于2021年8月24日,2021年-2022年业绩为-2.12%、-28.73%,同期业绩比较基准为0.33%、-14.93%,王迪自2023年3月15日管理至今;数据来源:基金定期报告,过往业绩不代表未来收益。)
Q6
融通致远混合基金关注哪些投资方向?
融通致远聚焦于先进制造相关赛道:人工智能、新能源、国防军工。同时重点关注港股、顺周期资产。
(1)人工智能:短期存量资金博弈下可能面临着资金流出的压力,如果能够有进一步回调,其中的核心资产依然具有较好的配置价值,需求趋势依然强劲。重点关注算力、应用等投资机会。
(2)新能源:低碳减排是国内乃至全球可持续发展的重要条件之一,能源市场改革势在必行。“双碳”政策持续推进,新能源产业链发展空间大,产业规模增长较为确定。重点关注光伏、风电等电力设备投资机会。
(3)国防军工:军工重要性不断加强,板块业绩增长确定性较高。且当前该板块整体估值处于低位,基本面均迎来好转趋势,中长周期来看非常有吸引力。重点关注航空航天,军民融合等投资机会。
(4)港股:由于受到美元强势等因素,港股继续承压,业绩预期与估值均处于历史低位,一些优质公司性价比突出。国内经济预期、汇率、中美关系预期改善后,港股有望迎来业绩与估值双升。重点关注互联网、消费等投资机会。
(5)顺周期资产:二季度宏观经济低迷,顺周期相关行业和公司基本面承压,但8月以来,地产政策松绑已经愈发清晰,作为中国第一大产业,对整个经济的企稳至关重要。再加之对于消费行业的政策支持,整体顺周期需求有望好转。重点关注消费等投资机会。
(风险提示:以上基金经理观点,仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断,不代表本基金未来长期实际投向。随着市场行情等因素的变化,基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整,本基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。)
Q7
基金经理对后市场怎么看?
王迪表示,当前经济刺激政策力度较大,政策底已经清晰,市场拐点已越来越近,看好均衡类和偏顺周期基金。目前看好港股、顺周期资产,同时新能源、军工等成长行业性价比突出,依然值得重视。
“近些天政策频出,对于市场最关心的地产、消费刺激、资本市场信心提振、民营企业、中美关系等给市场传达了改善提振的趋势。部分投资人仍然会担心政策落地的效果、最终的结果,但从我个人对中国目前的发展阶段、政策空间、产业竞争力等维度去思考,我依然乐观看待政策的后期效果。”
Q8
融通致远混合基金的费率是多少?
融通致远A:
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20231016s/334/w693h441/20231016/0387-48d32057250897807443dafd546ac689.png)
融通致远C:
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20231016s/354/w792h362/20231016/ab00-33cbf64cbb3a128070f4934190660ec7.png)
管理费:1.2%
托管费:0.2%
销售服务费:0.5%(仅C类收取)
(费率结构请详见基金合同、产品概要及基金招募说明书)
Q9
融通致远与基金经理的过往产品
有什么异同?
相同点:同样聚焦于港股、光伏、新能源车、军工等先进制造相关板块。
不同点:融通致远混合将更强调风险控制,前期建仓将更加克制,小仓位做正后再逐步加仓。同时操作更加灵活,基金经理同时也在关注其他有机会的板块,如地产、医疗等,一旦出现很好的买入时机,也会精选优质标的,谋而后动。
(风险提示:以上基金经理观点,仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断,不代表本基金未来长期实际投向。随着市场行情等因素的变化,基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整,本基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。)
Q10
拟任基金经理的投资框架如何?
自上而下与自上而下相结合,在好的行业或产业趋势里聚焦最好的公司,以一个合适的价格买入,并尽量长期持有。
好行业:
(1)行业空间相对比较大,要处在成长周期,而不是成熟期和衰退期。
(2)竞争格局清晰,有壁垒。不喜欢壁垒太低的环节,因为低壁垒高盈利会带来过度竞争,最终还会是盈利能力下降。
(3)商业模式的议价能力,举例:很多汽车零部件下游厂商,几百家同类供应商,只能获得正常报酬,而动力电池的一线厂商与二三线相比,已具备提价能力话语权。
好公司:
(1)核心竞争力可持续。这里包括:这个公司是否具备好的商业模式和足够深的护城河、是否具备持续稳定经营的能力、管理层是否足够勤勉尽责勇于进取,以及判断未来是否会出现业务被颠覆的风险。
(2)财务报表的质量高。比如现金流是关键判断指标之一,假如财务报表中应收账款很多,可是现金流很差,毛利率非常低,却说公司产品力很强,这是说不通的。
(3)合理的价格。对估值的容忍度属于中性的状态,对于强者恒强的价值成长型龙头公司,只要估值不离谱,愿意买入持有。但假如判断超出了安全边际,即使热度很高股价暴涨,也不能接受。
Q11
拟任基金经理的选股策略如何?
(1)关注企业财务指标:通过筛选个股的模型,审查ROE水平、毛利率、净利率,现金流的水平、资产的周转率以及应收账款的周转率等财务指标,筛选优质个股;
(2)关注基本面:寻找基本面优秀,但暂时没有被市场充分认知的公司;在产业链调研的过程中也会挖掘到一些优质公司;
(3)坚实的投研团队力量:融通基金公司内部有完备的装备研究小组,研究领域涵盖了汽车、新能源、机械、军工和光伏风电,这种团队力量对于研究是非常好的支撑;
(4)善用外部资源:合理利用卖方团队的数据库、调研信息。
Q12
融通基金公司及权益投资团队实力如何?
融通基金管理有限公司成立于2001年,注册资本1.25亿人民币,是国内第二批、全国第13家成立的老牌基金公司。公司产品线齐全,截至2023年二季度末,管理资产规模达2468亿元,其中管理公募基金81只,资产规模1338亿元,专户产品44只,资产规模1130亿元。公司曾于2020年荣获《上海证券报》“2019年度金基金·股票投资回报基金管理公司奖”,于2023年荣获中国基金报“公募基金25年投资者教育示范基金公司”英华奖。
融通基金目前采用的是投研一体化框架,注重投研信息共享,且基金经理基本都是内部提拔,内部沟通和交流顺畅,团队气氛融洽,同时非常关注投资研究风格的多样化发展。
截至2023年6月底,融通基金权益团队28人,投研团队整体呈现均衡发展的特征,过去5年融通基金股票投资主动管理收益率为82.46%,行业排名15/75。多只产品获评专业评级机构中/长期五星评级。
(注:公司管理规模、权益团队规模数据来源于融通基金,截至2023.6.30;股票投资主动管理收益率业绩数据来源于银河证券,截至2023.6.30。)
风险提示:
以上内容由融通基金提供。上述产品由融通基金管理公司发行与管理,销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险,投资需谨慎。
您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。本产品经管理人风险等级划分规则评估其属于R3风险等级产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为C3及以上的投资者,管理人风险等级划分规则说明详见融通基金官网。在代销机构申购时,应以代销机构的风险评级规则及结果为准,请关注其风险等级划分规则。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
上述产品由融通基金管理公司发行与管理,销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险,投资需谨慎。本产品投资范围包括港股通标的,若投资港股通标的股票,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,还将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的特别投资风险。详见招募说明书等基金法律文件。
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