认识你自己·投资行为认知进阶系列 | 盲盒经济行为启示录|盲盒_新浪财经

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认识你自己更上一层楼

早在2019年，“盲盒潮”就开始在中国兴起。

从泡泡玛特、三丽鸥等知名IP盲盒到美妆盲盒、奶茶盲盒、电影票盲盒、宠物盲盒等，目前已逐步呈现出“万物皆可盲盒”的态势。

图1 盲盒

泡泡玛特创始人王宁曾在接受采访时提到，盲盒具有精神类消费的特点。

盲盒吸引消费者进行精神消费的最大亮点为“盲”。“盲”为商品增添神秘感和惊喜感，但“盲”也同时是盲盒引起争议的主要方面——存在“形式大于内容”、“盲买盲卖”等风险。

盲盒经济中，消费者要想减少不理智消费风险，就要了解自己的心理，尽量做出理智购买决策。

这与投资很相似，要想减少在股市中犯错，不仅要了解金融知识，更要学会认识自己。因此，深入探究盲盒经济背后的心理学现象，将有助于理解我们作为投资者的行为和心理。

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羊群效应启示

个人在行为决策过程中，容易受到他人影响，从而模仿、追随他人的决策，呈现出类似于羊群行动的特征，这种现象被称为羊群效应，本质是从众心理。

先来看盲盒经济中的例子。购买盲盒具有很强的随机性，获得喜好的款式全凭运气，一旦抽出宝藏款，盲盒爱好者经常会晒出盲盒成果，与自己的好友分享甚至炫耀，从而产生强社交联结。如果是出于自身爱好和需要购买盲盒中的商品，这种消费方式恰好可以满足消费者较为长期且合理的情绪价值，而且更具趣味性。但是，有些消费者本来对盲盒毫不了解，仅仅因为他人购买而被吸引，短期内对盲盒的精神需求远超过物质需求，不理智地加入到盲盒浪潮中，等到清醒过来才发现自己已经浪费大量金钱在不需要的东西上。

这种行为现象在金融市场中也尤为常见。投资者往往受到市场情绪、舆论信息、他人行为等因素的影响，做出非理性的投资决策，形成羊群效应，“盲”然自失。

【鹏仔漫话】形容投资中，个体受到他人影响进行投资，就像盲目跟随他人购买盲盒的样子，失去自我，做出非理性决策。

历史上，金融泡沫大多与羊群效应相伴而生，其中，最早出现的是郁金香泡沫。郁金香在16世纪中期传入西欧后，深受欢迎，价格一度在不到1个月时间从1000荷兰盾/株升值为2万荷兰盾/株，成为当时的投资热点。1936年，阿姆斯特丹证券交易所为郁金香开设固定的交易场所，一年后价格增长接近60倍。存在追涨心理的人们又纷纷跟随他人加入郁金香投资大军。但当卖方突然大量抛售，郁金香一夜之间跌落神坛，之前无脑跟风的大量投资者都因此倾家荡产。

无论是早期投资者在郁金香市场中的受挫，还是当代盲盒经济下有些消费者跟风购买大量盲盒，都是群体行为中的非理性行为，若在投资中一时上头，不妨以此联想提醒自己。

未来随着AI技术的扩散，投资者们或许更应警惕羊群效应。7月17日，美国证券交易委员会(SEC)主席加里·詹斯勒表示，“人工智能可能会加剧金融脆弱性，因为个体行为者从基本模型或数据聚合器那里得到相同的信号，可能会促使他们做出类似的决定。”

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心理账户启示

3月17日，京津冀消协发布盲盒消费调查结果，调查显示44.09%的受访者认为盲盒购买易成瘾。

这或许可以理解为，即使有些盲目消费的盲盒购买者意识到自己进行的是非理性决策，也可能难以及时止损。

盲盒为何有这么大的魔力？除羊群效应之外，心理账户在消费者购买盲盒时的作用也非常重要。

心理账户是与真实账户相对的概念，由诺贝尔经济学家理查德·塞勒提出。该理论主要阐述以下现象：人们在决策时通常考虑的并不是整体效用，而是分开计算不同科目的效用，感受效用分别来自于这些科目的损益。举个简单的例子，微信红包抢到的1元比工资挣到的1元更让人开心，这是因为二者位于不同的心理账户，因此人们感受到的效用也不同。但从理性角度来看，1元的价值总是相等的。

在盲盒经济中，消费者也会对心理账户进行单独计算，如把购买盲盒计入“休闲娱乐”账户。此时，受心理账户影响，消费者容易陷入两个陷阱。

其一，盲目复购。对比直接购买绝版手办，购买盲盒的单价一般更加便宜，根据中国玩具和婴童用品协会统计，2021-2022年中国盲盒潮流玩具近五成单价在50-99元，处于绝大部分消费者心理账户可接受范围内。因此，在该心理账户中，消费者会认为盲盒给其带来的效用远大于金钱的花费，于是满不在乎地重复购买决策。

其二，赌徒心理。隐藏款、限量款盲盒因其稀缺性在消费者心理的价值巨大，非理智的消费者短时或许只能看到与盲盒相关的心理账户，而忽视其他账户，因而赌徒心理会更加肆意侵袭消费者的心智，使其一次次投入资金，为博得小概率事件的成功，前面多次抽取未得的沉没成本可能被忽视。

总之，基于心理账户因素，不理智的消费者可能认为继续抽盲盒最终总会为其盲盒心理账户带来净收益，而缺乏整体视角，在多次购买后累计成本不断升高，最后才会发现成本和收益不成正比，所做决策并非对整体而言的最优选择。