节后走势如何看

从8月27日以来，房地产政策、活跃资本市场政策的密集出台，使得政策底逐渐被市场所认可。但前段时间的震荡走势，也是叠加市场对政策利好反应不足、美元指数走强等多方因素。

但我们认为经济数据积极信号的持续释放，是有助于夯实A股长期向好的基础。从当前市场的走势来看，市场底或在逐步形成。另外我们可以看到近期中美关系趋缓也将会成为A股市场的一大利好。

对于当前来说，我国经济复苏趋势向好，无论从8 月社融、固定资产投资、社零消费等数据表现均超预期，释放出了良好的复苏动能迹象。但不可否认的是，内部需求复苏和居民消费信心的恢复仍然是需要时间的。9月后市场在面对政策“真空期”的时候有所不适，叠加美国加息预期上行，逐步面临的长假效应，市场进入横盘整理阶段。

复盘历史，国庆节后的上涨趋势更为明显，近十年中有 6 年为宽基指数的全面普涨。

如果提到各行业在国庆假期后的表现，国庆后一周计算机表现较为突出。下图为2013-2022年国庆节后一周行业指数平均涨跌情况。

如果再加上领先次数，近十年间，在涨幅前十的行业中，计算机出现 5 次。整体来看计算机的平均涨跌与领先情况相对其他行业表现均更为突出。

从历史过往数据来看，在国庆假期之后A股市场的强势概率还是比较大的，但这并不足以构成我们对于未来的信心支撑，更重要的是经济数据的环比改善，政策组合拳对于市场的依托。

眼下，我们认为市场已经到了历史低估区域，大家不必过于悲观，中期市场机会大于风险。我们认为从行业层面来看，四季度市场发力点在于对经济预期的改善或政策层面更加积极，板块行情将以顺周期为主导，关注金融、周期及地产链消费的阶段性改善。

文中数据来源：华福证券《国庆前后哪些行业表现领先？——A股行业观察20230918-20230922》发布时间：2023.09.24

风险提示：本文观点不代表公司立场，不作为投资建议，仅供参考，观点具有时效性。历史经验仅供参考，不作为未来收益依据。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP