调研汇总：兴全、嘉实基金等16家明星机构调研德方纳米！

欧普康视

重点机构：景顺长城基金

调研摘要：

问：请介绍一下第二营销团队的人员、资金投入及未来目标

答：由于现有的销售团队长期主销塑形镜和护理产品，对其它产品的销售重视不够，所以公司刚刚成立了第二营销中心，负责销售塑形镜及护理产品以外的其它产品，通过专业团队推广销售这些产品并以此为主要业绩收入，提升销量。公司对第二营销中心肯定有销售政策和销售目标并以此制定了绩效奖励措施，不过按照公司一贯坚持的原则，不会公开讨论这些，请理解。

问：公司定增15个亿，大部分用于开拓终端。2023年中报的时候，使用的资金较少，未来是否可以完成资金的使用？

答：首选，今年视光终端的实际投入是大于中报中披露的募投项目使用资金金额的，我们的一些子公司使用自有资金投资了一些终端项目。其次，我们的终端拓展分为新建和并购。对于新建终端，我们根据积累的经验教训，改以“成功率”为决定性因素，质量第一，数量第二，今年新建和投资并购的视光终端，都要求严格编写可行性分析报告，达到投资条件后才会通过，同时将相关人员的绩效和项目是否达到预期结合起来。公司终端中心、投资部、子公司适应这种新的机制后，拓展进度会逐步恢复正常，质量也会提高。视光终端的需求非常大，一定能完成募投资金的使用。

券商研报：

德方纳米

重点机构：兴全基金、嘉实基金、大成基金

调研摘要：

问：磷酸锰铁锂的优势体现在什么地方？性能还有进一步提升的空间吗？

答：磷酸锰铁锂具有以下优势：①对比磷酸铁锂具有更高的能量密度，可以带来新能源汽车续航里程的提升；②低温性能更为优异，能够满足新能源汽车在高纬度严寒地区的续航里程要求；③低成本优势突出，瓦时成本略低于磷酸铁锂，显著低于三元材料。基于以上优势，磷酸锰铁锂是目前最具竞争力的动力电池正极材料。磷酸锰铁锂作为一款新型磷酸盐系正极材料，未来性能仍有较大提升空间，如可通过不断提高锰铁比例、提高压实密度等手段，进一步提升能量密度，公司将持续致力于磷酸锰铁锂材料的性能提升。

问：液相法生产磷酸锰铁锂有工艺优势和成本优势吗？

答：液相法工艺可以实现离子级均匀混合，精准控制锰铁锂各元素的比例，能够有效解决锰溶出等难题，产品的一致性好，循环寿命优势更为突出，整体性能处于行业领先水平。液相法对原材料的包容性强，原材料来源广，具备成本优势。

券商研报：

统联精密

重点机构：

调研摘要：

问：MIM主要的应用领域，公司每个领域的业务收入和业务规划如何？

答：国内MIM的应用领域，主要分布在消费电子领域，其中手机份额占比约为56%；智能穿戴设备占比约为11.6%，电脑相关应用占比为8.3%，汽车，医疗及五金类产品占比约为15%，其他类别大约9%左右。

公司目前产品主要应用于消费电子中的折叠屏手机、电脑及智能穿戴相关产品，仅占现有国内MIM应用领域的20%，剩余80%的应用领域暂少涉及，但公司一直在沿着自身能力边界在做拓展延伸，也做了相关的技术储备及业务布局。比如，在汽车领域，公司已经通过应用在吉利汽车上的一款换挡旋钮取得了TS16949的生产资质认证。随着公司发展及长沙生产基地的投产，公司的产能将得到扩充，产品的应用领域将进一步丰富。

问：公司是怎样做到保持工艺创新的持续性与盈利性的？

答：MIM精密零部件产品均为定制化产品，工艺较为复杂，原材料成本占比较小，约占整个生产成本的15-20%左右，差异主要在制造费用上，具体而言，即工艺路线的选择。

MIM工艺主要制程包括混料、注射成型、脱脂、烧结、整形、检测等。对于复杂结构的产品，可能会涉及数十个制程。基于MIM产品定制化的特性，同一个产品，存在不同的技术路径，如何选择最优路径是关键。

对于生产制造，我们内部要求持续不断的进行工艺创新。如果通用的方案需要10道工序，通过工艺创新和优化，能采用7-8道工序做出来，那么对于省去的工序就可以实现成本的节省。同时，公司不断迭代工艺路线，更新定制化设备，以自动化提高稳定性及一致性，从而进一步提升效率及良率。

券商研报：

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