9月17日 | 银华量化与指数投资周报

本周市场整体下跌，大盘股表现优于小盘股。万得全A下跌0.67%，沪深300下跌0.83%，创业板指下跌2.29%。

本周涨幅居前的行业为医药、煤炭、钢铁、石油石化、有色金属，本周收益率分别达4.29%、4.23%、1.49%、1.46%、1.35%，其中石油石化行业今年以来收益较为可观，达到17.27%。计算机、国防军工、电力设备及新能源为本周收益排名靠后的行业。

目前推荐银行、医药、电力设备及新能源、非银金融、汽车等中信一级行业。截至2023年9月15日，中信一级30个行业中10个行业的收盘价处于20日均线以上，市场转向震荡，下周我们倾向于估值安全、以及流动性好的行业。根据轮动模型计算，目前推荐银行、医药、电力设备及新能源、非银金融、汽车等中信一级行业。针对银行行业，监管呵护银行利润空间，政策让利银行的导向或将持续。监管首次表态，银行需保持合理利润水平，一是内生资本补充支撑信用有效扩张，二是应对潜在信用风险。在政策、估值、业绩的演绎下，优质银行的修复值得关注。针对医药行业，近期国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》，着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力。医药行业目前估值较低，具备修复机会，目前行业的动态PE处于近10年来的中位偏下水平。

ETF基金作为跟踪市场、布局行业的重要投资工具，具有费率低、持仓透明、风险分散化等优势。ETF基金既可以场内申赎，1000元即可起投；也可以场外交易，利用联接基金进行投资。推荐投资者使用ETF捕捉以上市场机会。

银华基金ETF一览

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根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

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