热点 | 重磅举措多管齐下，如何把握市场机遇？

为活跃资本市场、提振投资者信心，上一周末财政部和证监会多管齐下，从新股发行节奏、股东减持和印花税等维度出台了重磅刺激政策。

具体来看，阶段性收紧IPO和再融资，是针对权益资产的供给侧进行优化，力求动态平衡市场的投融资节奏，以更好的发挥一二级市场的联动效应。今年以来，A股增量资金乏力，多数时间呈存量博弈态势，板块间的快速轮动进一步压缩了流动性。而平衡优化IPO和再融资的政策出台或可减弱新股的虹吸效应，有效呵护市场存量资金面，中长期看也有助于改善二级市场的供需结构。

规范大股东减持，是为预防并约束股东在市场上利用高估值进行不良套利，鼓励上市公司更加关注提升实际盈利能力，以促进资本市场长期健康发展。政策对于曾经有过估值高溢价、盈利质量弱、分红能力差的公司严控减持，实质上是对公司治理提出了更高的标准，顺应了我国经济高质量发展的方针。与IPO节奏优化类似，减持新规遏制“重融资、轻回报”等投机行为，也是对市场存量资金的保护。

减半征收证券交易印花税，是时隔15年政策再一次用降低交易成本的方式为市场注入信心。历史上看，印花税下降是管理层对A股增大支持力度的信号，往往会让市场迎来一波爆发式行情。过去一个月，A股的成交额下滑显著，降费的举措短期内有望提升市场活跃度，扭转较为悲观的预期，以等待基本面逐步修复。

数据来源：Wind，中金基金

近期，A股主要宽基指数受国内经济复苏节奏和海外流动性压力的影响创年内新低，情绪上较为低迷。但结合市场处于历史低位的估值水平与本次政策组合拳出台来看，市场已有较多底部特征。截止8月28日收盘，非银金融、煤炭、建材等总量顺周期板块引领市场强势反弹，此类板块与宏观经济联系较为紧密，在偏底部区间对于积极信号反应强烈，未来或有较多机会。

而顺周期标的多为低估值、高股息的价值风格，这一特征与中金中证优选300指数证券投资基金（501060.OF，501061.OF）的风格也较为契合。本基金强调估值与成长匹配，为投资者挖掘高性价比的资产，力争实现“巴菲特式价值投资”。在助力资本市场政策逐步落地的预期下，具有配置价值。

风险提示：本基金基金管理人评级为中风险（R3）产品，适合风险承受能力为C3以上(含C3)的投资者购买。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本产品由中金基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的基金产品进行投资。基金有风险，投资需谨慎。守金融秩序，防洗钱风险。

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