调研汇总：泓德（王克玉）、汇添富、嘉实基金等357家明星机构调研广联达！

广联达

重点机构：

泓德基金：董肖俊、王克玉

汇添富基金：李超、夏正安

嘉实基金：陈涛、归凯、何鸣晓、刘杰、刘晔、孟夏、谢泽林、杨欢

交银施罗德基金：黄浩峻、刘庆祥、周中

泉果基金：刚登峰、王苏欣、钟世哲

易方达基金：何一铖

富国基金：白杨、陈天元

调研摘要：

问：如何看待造价业务需求变化，数字新成本未来的发展趋势？

答：一是从建筑业增长率来讲，维持5%以上的增速，说明整体行业景气度没问题；二是行业结构上的变化，从过去的住宅类项目，逐步地向改善性需求、非住宅业态、基建类的转移，包括城市更新改造的广阔空间。基于此，预计造价员数量不会有大的变化，但会向大型企业集中。

从目前数据来看，造价员岗位没有受到太大冲击，存量是没问题的。公司造价业务过去3年保持了25%的复合增长率，目前传统造价业务相对来说已经发展成为一个存量的市场，争取保持10%左右的增长。

造价业务的长期增长，重点在客户价值挖掘，不断推出新的产品。公司结合自身在造价领域工程概预算的优势，逐步向成本管理转移，数字新成本正是这样的先行产品，正好契合客户当下的精细化成本管理诉求，得到了客户认可。去年合同金额达到6-7亿，未来目标保持40%左右增速。成本管理面向的不仅仅是造价员，还有整个项目的成本管控人员，产品应用岗位和范围扩大很多，所以造价业务的长期增量空间没有问题。

总而言之，我们希望让老产品保持稳定的增长，新产品能够实现快速的增长。

问：造价业务取消多年优惠政策，是否影响客户黏性？

答：今年开始，造价业务调整了部分销售政策，对部分客户由以前签订三年合同改为签订一年合同，签订三年合同公司通常会给予客户一定的折扣，但客户当年整体的资金支出会变多。今年主要是考虑到客户的经营和资金压力，同时造价业务又有很强的客户粘性，所以我们取消了三年期优惠签约的政策，转为年度合同。去年公司三年合同大概三个多亿且主要集中在上半年，今年取消三年合同政策之后，对上半年的造价云合同金额有一定的影响。如果剔除三年期合同的影响，今年上半年造价云合同金额同比是增长的。取消三年合同对公司报表营业收入不会造成重要影响，因为不管三年合同还是一年合同，都是分期确认收入。

券商研报：

松井股份

重点机构：睿远基金、泓德基金、汇添富基金、交银施罗德金、景顺长城基金、嘉实基金、富国基金、中欧基金、易方达基金

调研摘要：

问：公司在汽车外饰件领域的项目进展情况如何？对于未来发展有什么重要影响？

答：在外饰零部件拓展方面，公司先后取得多项重大涂层技术、应用双突破，如发光保险杠涂层项目已顺利在吉利某车型定点并量产，扰流板涂层项目获得了比亚迪某车型定点，新品油墨成功通过北美T公司汽车B柱项目验证并逐步导入量产等。外饰件涂层应用的技术及市场突破，一方面将大幅提升公司产品在单车中的使用量和涂覆面积；另一方面，也体现了下游市场对公司产品在乘用汽车外观方面的应用认可，而且外饰件涂层在技术方面更加趋同于乘用汽车原厂漆标准要求，此次突破是公司实施零部件涂层材料“由内到外”路径的重要环节，为后续进军乘用汽车原厂漆及后市场修补漆市场奠定了良好的先期口碑。

问：公司如何保持自己的市场竞争力？

答：公司始终坚持以研发创新为发展根基，通过加码研发投入和创新经营模式，不断推出差异化、定制化创新产品，引导并满足终端客户需求，如通过将CMF创新方案与新工艺开发有机结合，实现拓印涂层、直角边PVD涂层与工艺搭配组合的创新迭代技术的成功量产，满足客户个性化、多样化的外观需求。同时持续提升公司快速反应能力，来适应下游行业快速变化的需求，以保持公司市场竞争力。

券商研报：

浙江鼎力

重点机构：嘉实基金、景顺长城基金、富国基金

调研摘要：

问：公司2023年上半年臂式产品电动化率是多少？增程式臂式产品和纯电款相比，主要优势是什么？近期锂电价格下降是否对公司有利？

答：2023年上半年，臂式电动化达76.64%。增程式臂式系列产品延续电动优势，配有增程器可自行充电，适用于无电源工况，解决了户外作业充电难的问题。锂电价格下降对优化电动臂式产品以及电动越野剪叉产品的利润有积极影响。

问：近年来海外发达国家和地区市场需求来源和持续性如何？公司将从哪些方面进一步提升海外市场份额？

答：近年来，全球高空作业平台行业市场需求稳定增长，发达国家和地区更新替换需求稳定，租赁市场保有量及规模持续上升，根据《IPAFRentalMarketReport2023》，2022年欧洲十国高空作业平台租赁市场收入约32亿欧元，同比增长8%；保有量为34.02万台，同比增长5%。受益于美国GDP增长以及政府扩大基建投资的趋势，2022年美国高空作业平台租赁市场在稳定更新替换需求的基础上，表现出强劲的新增需求，实现高基数下的高增长率，租赁市场收入约136亿美元，同比增长15%。保有量为79.43万台，同比增长10%，具体可参见《浙江鼎力机械股份有限公司2023年半年度报告》第三节管理层讨论与分析之行业情况说明。近年来，各国绿色低碳、新能源政策持续推进，针对柴油款产品的排放标准逐步提高，租赁公司自身绿色转型战略明确，电动款高空作业平台综合使用成本较低，租赁公司更倾向于选择电动款产品。鼎力已率先实现全系列产品电动化，全品类产品型谱已全面完善，新能源高空作业平台在节能环保无噪音、维保便捷成本低等优势基础上兼具大载重、强动力、易运输等特性，产品竞争力强。公司已储备了领先的技术、优质的产品及充足的产能，有能力、有信心更好地满足海外市场需求。

券商研报：

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