超1000亿！史上规模最大的ETF来了

最近，华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)的规模迅速冲上千亿，成为A股市场历史上第一只规模超千亿的股票型ETF。

下图是华泰柏瑞沪深300ETF的基金份额走势图：

从2018年8月至去年8月，基金份额虽然也有波动，但基本维持在70~100亿这个区间。

去年8月开始份额一波快速增长，从100亿到今年年初的200亿，之后回落，从今年4月开始，又是一波快速增长，从160亿到现在的250亿份。

华泰柏瑞沪深30ETF的份额快速增长，并不是个例，只是因为它是全市场规模最大的ETF，规模首次超千亿，跟踪指数也是A股市场最核心的宽基指数，所以我们对它特别关注。

除了华泰柏瑞沪深300ETF，还有科创50ETF(588000.SH)、上证50ETF(510050.SH)、中证500ETF(510500.SH)这三只ETF的规模超500亿，特别是科创50ETF，规模已经高达789.9亿了，有望成为第二只规模超千亿的ETF。

实际上，最近1年来，ETF市场一直处于资金流入状态，下图是ETF全市场资金流向图，统计了在沪深交易所上市的所有相关ETF的每日净申赎金额之和。

很明显，最近一年时间内，代表资金流入的红色柱子呈绝大多数，基本上只有今年2月是代表资金流出的绿色柱子阶段占多数。

特别是从今年4月开始，基本没有几个交易日资金是流出的，全市场日均能流入50亿元左右，具体看下图：

为什么最近这一年来，特别是今年以来，ETF市场的资金呈明显的流入趋势？与之对应的，这段时间A股市场的行情算不上好，同期主动基金的规模还在持续萎缩。

我理解的原因主要有两个：

第一，A股市场目前处于长周期低位，配置价值较高，从大类资产层面讲，股市目前的配置价值也优于其他大类资产。

ETF市场的资金，本身就是配置型、价值型的，遵循“追跌杀涨”、“逆向投资”的基本规律，所以他们在持续加大对A股市场的配置。

第二，这两年主动基金行情不好，作为被动型基金的ETF，优点开始被投资者重视。

ETF的优点是运作规则清晰透明、费率透明，而主动基金的运作基本是一个黑盒，基金业绩极大程度上取决于基金经理的个人管理能力，且费率较高。

2019~2020年主动基金相对于指数基金有超额收益优势时，大家并不在意这些缺点，但是2021年以来，主动基金还跑不过指数基金，那这些缺点就显得很突出了。

两相比较，大量投资者开始抛弃主动基金，转而选择指数基金，这也是ETF市场资金流入的一个重要原因。

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