市场估值相对低位，投资如何布局？一基带你挖掘两大主线机会

汇丰晋信新动力

混合型证券投资基金

基金代码：000965

布局新动力，把握新引擎

基金过去一年业绩排名晨星同类前4%

基金过去一年风险指标优于同类平均

估值相对低位叠加政策推动，权益市场配置价值凸显

布局两大主线，挖掘高成长+低估值

专注见证实力，权益金牛基金公司护航

基金过去一年业绩排名晨星同类前4%

截至2023年6月30日，新动力基金过去一年累计收益率为7.93%，大幅跑赢同期业绩比较基准、同类基金指数和主要市场指数，晨星同类排名前4%。

数据来源：基金业绩和业绩基准来源于汇丰晋信，业绩经托管行复核，同类基金指数指万得偏股混合型基金指数，主要市场指数指沪深300，数据来源于Wind，晨星排名来源于晨星（中国），2022.7.1-2023.6.30。汇丰晋信新动力混合晨星分类为中国开放式基金-积极配置-大盘成长分类，晨星各区间收益排名：过去一年：48/1385；过去两年：243/1217；过去三年：543/1068；过去五年：237/835。闵良超自2021.9.30起任本基金基金经理。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

基金过去一年风险指标优于同类平均

尽管经历了市场的大幅震荡，新动力基金过去一年最大回撤和年化波动率均优于同类基金平均，表现出基金经理在面对市场波动时具备较好的风险控制能力。

数据来源：Wind，晨星（中国），汇丰晋信整理，2022.7.1—2023.6.30。“同类”指晨星中国开放式基金-积极配置-大盘成长分类。最大回撤：在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤绝对值越小，说明基金的回撤风险越小，反之亦然。年化波动率：即指定区间内收益率标准差的年化值。年化波动率数值越大，代表回报远离过去平均数值，故波动风险越高；相反，年化波动率数值越小，波动风险亦较小。基金过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

新动力基金过去一年夏普比率和收益回撤比显著优于同类平均，表现出基金具备较好的获取风险调整后收益的能力。

数据来源：Wind，晨星（中国），汇丰晋信整理，2022.7.1—2023.6.30。夏普比率（年化）=[（平均收益率-无风险收益率）/收益率标准差]*N，计算周期为周，N=52^0.5，一般情况下，该比率越高，基金承担单位波动风险得到的超额回报率越高。同类平均夏普比率= sum（同类型基金在指定区间的夏普比率）/同类型基金总量，其中同类型基金按照晨星分类为中国开放式基金-积极配置-大盘成长分类，剔除夏普比率（年化）负值后计算。收益回撤比（Calmar比率）指年化收益率与最大回撤之比，数值越大反映承担单位回撤风险取得的基金收益越好。同类平均收益回撤比= sum（同类型基金在指定区间的收益回撤比）/同类型基金总量，剔除收益回撤比负值后计算。基金过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

估值相对低位叠加政策推动

权益市场配置价值凸显

当前A股主要市场指数估值均已位于历史相对低位，沪深300、中证800、创业板指、科创50指数近五年估值分位数分别为18.48%、20.54%、7.67%、6.96%，A股长期配置价值或已凸显。

数据来源:Wind，截至2023.7.24，估值指市盈率PE(TTM)，以最近12个月（四个季度）每股盈利计算的市盈率。估值分位数指当前PE估值在历史数组中的分布点，表示当前市盈率在指定时间段内所处的水平。具体算法：取区间PE(TTM)值，剔除空值或者负值，记录参与计算的PE(TTM)值个数n；将PE(TTM)值从小到大排序，在区间中找到指定交易日期对应的PE(TTM)值所在的位置i，计算分位数=(i-1)/(n-1)*100%。分位数越低，表示当前估值水平在指定时间段内所处的位置越低，反之亦然。

近期高层会议在地产、消费和产业等方面都提出了积极表述，同时叠加前期稳汇率、支持民营企业发展、推进城中村改造等一系列政策催化，市场信心有望得到较大提振。

布局两大主线，力求挖掘高成长+低估值

01

双主线布局：

本基金主要投资于新动力主题的优质上市公司，致力于在深化改革和产业升级两大投资主线中，自中而下精选行业，寻找具备持续较高投资价值的企业，力求分享新动力主题产业带动经济增长的红利。

02

多指标选股：

本基金通过“成长性-估值指标”，运用多项指标评估上市公司成长能力和估值水平，综合考虑上市公司的基本面后，力求筛选出在高成长性下具有低估值属性的上市公司。

基于对市场投资机会的判断和投资主线的把握，根据基金二季报的持仓显示：本基金当前配置较为均衡，涵盖TMT行业中的计算机、半导体等成长板块，以及包含机械、有色金属、石油石化、农林牧渔等在内的顺周期行业。

汇丰晋信新动力基金

2023年二季度末前十大重仓股

数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2023.6.30，季度报告中显示的前十名股票投资明细仅为季度末当天持有的情况，不代表基金在完整季度始终持有或未来继续持有。所属中信一级行业分类来源于Wind。列示个股仅作说明用途，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

专注见证实力，权益金牛基金公司护航

汇丰晋信整体主动权益投资实力较为突出：荣获权威奖项，最近3年权益类基金绝对收益率排名第10，为基金投资鼎力护航。

数据来源：行业排名来自海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2023.6.30。汇丰晋信基金公司权益类基金绝对收益率各区间排名：最近一年141/165，最近两年47/155，最近三年10/138，最近五年12/116，最近七年19/98，最近十年13/68。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

基金经理

基金经理闵良超

基金经理闵良超，具备9年证券从业经历，其中近2年公募基金管理经验，自2021年9月30日起任基金经理。曾任平安证券股份有限公司研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员、高级宏观策略分析师。现任研究总监、汇丰晋信新动力混合型证券投资基金、汇丰晋信2026生命周期证券投资基金、汇丰晋信大盘股票型证券投资基金基金经理。

基金经理陈平

基金经理陈平，具备11年证券从业经历，其中超7年公募基金管理经验。曾任南京证券研究所研究员、国金证券研究所研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员。现任汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信新动力混合型证券投资基金基金经理。

（数据来源：汇丰晋信 截至2023.6.30）

——我们始终坚持投资策略的有效性，整合整个投研流程，实践系统性的、工业化的投资方法，保证公司旗下产品的风格特征是持续的、统一的，不会因为市场风格变化而变化，不会因为基金经理变化而变化。

后市展望及投资策略

基金经理认为，当前经济整体处在弱复苏趋势中，A股当前承担基本面进一步下修的风险相对较低，是一个相对积极可为的市场。展望未来，我们相对看好三大方向：

1

产业趋势和产业政策共振的科技板块。计算机的疫后困境好转，电子板块面临周期好转，同时叠加国产替代政策支持。

2

估值和长期空间兼具的弱经济周期板块。例如，高端制造中新能源聚焦细分高成长方向。医药板块后续将关注院内复苏和创新的方向；

3

顺周期板块中相对看好库存处于低位的纺服炼化以及养殖板块。

资料来源：汇丰晋信，截至2023年6月。文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

汇丰晋信新动力混合基金过往业绩（业绩比较基准收益率）如下：2018年-32.77%（-21.76%），2019年69.79%（27.11%），2020年57.2%（20.72%），2021年-0.40%（-0.53%），2022年-16.42%（-16.98%），2023年截至6月30日14.63%（0.05%）。期间基金经理为：陈平（2016.8.20-至今），闵良超（2021.9.30-至今）。

汇丰晋信2026生命周期基金过往业绩（业绩比较基准收益率）如下：2018年-12.06%(-10.51%)，2019年59.5%(18.62%)，2020年41.64%(14.23%)，2021年1.87%(1.45%)，2022年-4.27%(-3.69%)，2023年截至6月30日3.52%(0.98%)。期间基金经理为：闵良超(2021.09.30-至今)，严瑾(2020.07.04-2022.01.15)，刘淑生(2018.06.02-2020.07.04)，是星涛(2016.08.20-2018.06.02)。

数据来源：汇丰晋信定期报告，业绩经托管行复核，截至2023.6.30。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

基金有风险，投资需谨慎。本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

汇丰晋信新动力基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

本基金特有的风险主要包括：首先在资产配置上本基金特有的风险主要来源于两个方面：一是本基金主要投资于股票市场与债券市场，但资产配置并不能完全抵御市场整体下跌风险，基金净值表现因此会可能受到影响。二是由于经济周期、市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响，导致资产配置偏离优化水平，为组合绩效带来风险。其次，在股票投资方面本基金特有的风险主要在于：不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金的股票资产偏重于驱动经济未来发展的新兴行业，可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它混合型基金。

本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，但并不保证其准确和完整性，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。

本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP