鑫元基金李彪：券商+恒生科技是后期弹性较高的方向

今日A股出现本周内的二度大涨，三大指数均涨超 1.5%。板块方面，券商股集体爆发，带动大金融板块全线大涨，汽车股再度活跃，房地产板块延续强势，零售、白酒等消费板块走强。超 3600 股处于上涨状态，两市成交明显放量，成交额 9483 亿元，市场赚钱效应明显。

对此，鑫元基金权益投资部负责人李彪认为：

与上半年相比，下半年市场行情或将发生较大的变化，主要因为海外与国内环境都发生或者即将发生显著变化。国内政治局会议较多措辞发生转折利好资本市场，叠加海外加息大概率在7月见顶后，美债利率往后看一年回到3%区间可能性较大，对全球风险资产偏向利好。最近一个月市场在等待加息的过程中，也在担忧最后一次加息结束前后是否会出现个别黑天鹅的现象，这也导致了风险偏好的偏低，但是并没有看到黑天鹅现象的出现。A股前期成交额少于7000亿的情况出现，也是行情孕育之中的表现。

展望后市，鑫元基金李彪认为，券商+恒生科技是后期弹性较高的方向。参考2014年底的情况，券商在活跃资本市场中较为受益，特别是龙头券商。香港恒生科技是港股的核心资产，不仅仅在风险偏好上受益，在经济修复的过程中业绩确定性也较高。港股板块，除了恒生科技指数相关的企业，不少创新药、软件公司机会也较为明显。

国内除了券商和顺周期，消费现在赔率处于非常好的阶段，如果出现经济较为明显的修复，建材、厨电可能会出现较大幅度的上涨，但是这种概率并不高。而顺周期的消费，只要经济呈现修复的状态哪怕弱修复期，像白酒，特别是偏好区域的地产酒以及最高端白酒、医美这种资产出现上涨概率较大，这种经济修复还是比较高的。

医美板块有点像两个月之前的汽车零部件，旺季数据较好，但是因为风格原因股价低迷，因此赔率非常合适，买低位的板块是投资重要的标准。

随着海外医药融资数据企稳与美联储的加息停止，产能扩张并不明显的生物医药上游板块（非cxo）值得重视。光伏产业链，硅料、组件价格企稳，硅料价格往下空间并不大。硅料价格出现小幅上涨，等待后期光伏装机消纳问题解决后，装机有望呈现“买涨不买跌”，因此，在四季度，有利于促进光储平价化的方向也值得重视。

近期科技板块的回调是预期之中，回调后机会也将逐渐来临。回调是因为一直坚信很少有板块，能在没有业绩催化的情况下能实现跨年度的上涨，前途美好但过程曲折，尽管这些方向代表了未来。

科技板块的关注点主要集中在算力方向，这个方向是国内制造优势的全球化输出。同时在国产替代的这个过程中，半导体设备与材料一直在持续前进，所以股价回调后其性价比也会逐渐凸显。

据悉，鑫元基金将于8月9日新发一只 “科技创新”主题的基金——鑫元科技创新主题混合型证券投资基金（A类:018827;C类:018828），拟由鑫元基金权益投资部负责人李彪担任基金经理。公开资料显示，李彪拥有超11年⾦融从业经验，具有多年科技创新领域投研经验，研究领域涵盖新能源、军⼯、电⼦等科技⾏业。

李彪过往业绩⼗分亮眼，据刚刚披露的产品2季报显示，他目前管理的产品中，4只成立满半年的产品业绩均超越比较基准。其中，李彪自2020.2.18任鑫元欣享基金经理以来，鑫元欣享A过去3年收益率46.67%，超额收益44.05%，居同类排名前10%，荣获海通证券三年期 “★★★★★” 评级。成立于2022年3月30日的鑫元长三角A，成立以来的超额收益高达28.23%注。

鑫元科技创新混合基金将锚定新能源、高端装备、新材料、新一代信息技术等科技新兴领域，精选高壁垒、高成长标的，以科技力量，追寻美好明天。

数据来源：4只产品的业绩与⽐较基准来源于产品2023年2季度报，沪深300源于WIND。据 2023.7.1发布的海通证券研究所统计显示，截⽌2023.6.30，鑫元欣享近3年排名143/1588，鑫元安鑫回报近2年排名180/700。鑫元⻓三⻆A近1年排名为432/2527。据2023年7⽉1⽇海通证券研究 所统计显示，截⽌2023.6.30，鑫元欣享A/C为三年期五星基⾦，评级分类灵活策略混合型。

备注：

1、 鑫元欣享A/C成立于2017.12.14，2017.12.14-2019.8.30基金经理丁玥参与管理该基金；2019.1.11至2020.2.18基金经理陈令朝参与管理该基金；2017.12.14至2021.3.25，基金经理王美芹参与管理该基金，2020.2.18至今基金经理李彪参与管理该基金。

2、 现任基金经理李彪：十一年金融行业从业经验，理学硕士。曾任职于上海辕辊投资管理有限公司、上海华策投资管理有限公司、金瑞期货有限公司、上海潼骁投资管理有限公司，长期从事投资研究工作。2016.5加入鑫元基金，先后担任研究员、基金经理助理，2019.6.11起担任基金经理。

3、 鑫元欣享A/C成立于2017.12.14，业绩比较基准为沪深300指数收益率×50%＋上证国债指数收益率×50%。截止2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元欣享A业绩表现/业绩基准为：2018年：-10.76%/-9.85%、2019年：11.76%/20.21%、2020年：55.10%/15.44%、2021年：26.06%/-0.48%、2022年: -10.74%/-9.43%、2023年（1.1-6.30）：-3.79%/0.79%；鑫元欣享C每年度业绩表现/业绩基准为：2018年：-11.12%/-9.85%、2019年：11.32%/20.21%、2020年：54.48%/15.44%、2021年：25.40%/-0.48%、2022年: -11.10%/-9.43%、2023年（1.1-6.30）：-3.97%/0.79%。鑫元欣享A/C于2021.2.3修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅基金法律文件。

4、 基金经理李彪参与管理的同类基金：鑫元安鑫回报成立于2020.9.28，业绩比较基准为中证全债指数收益率 *70%+ 沪深 300 指数收益率 *25 %+金融机构人民币活期存款基准利率 (税后 )* 5%。李彪自2021.3.25参与管理该基金，截至2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元安鑫回报A每年度业绩表现/业绩基准为：2020年（9.28-12.31）：1.65%/4.38%、2021年：8.62%/2.67%、2022年：-3.41%/-3.24%、2023年（1.1-6.30）：1.60%/1.97%；鑫元安鑫回报C每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（7.18-12.31）：-4.09%/-1.59%、2023年（1.1-6.30）：1.59%/1.97%。鑫元安鑫回报于2022.7.18删除D类基金份额并增设C类基金份额。

鑫元鑫动力成立于2021.7.13，业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中证全债指数收益率*20%。李彪自2021.7.13管理该基金，截止2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元鑫动力混合A每年度业绩表现/业绩基准为：2021年：3.00%/ -4.73%、2022年: -10.31%/-15.29%、2023年（1.1-6.30）：-5.59%/-0.60%；鑫元鑫动力混合C每年度业绩表现/业绩基准为：2021年：2.81%/-4.73%、2022年: -10.67%/-15.29%、2023年（1.1-6.30）：-5.77%/-0.60%。

鑫元长三角混合成立于2022.3.30，业绩比较基准为中证长三角领先指数收益率*65%+恒生指数收益率*15%+中证全债指数收益率*20%。截至2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元长三角混合A每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（3.30-12.31）：23.61% /-8.22%、2023年（1.1-6.30）：-3.61%/-0.93%；鑫元长三角混合C每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（3.30-12.31）：23.23%/-8.22%、2023年（1.1-6.30）：-3.79%/-0.93%。

鑫元欣悦成立于2023.1.12，业绩比较基准为沪深300指数收益率*65%+中证全债指数收益率*20%+恒生指数收益率*15%，截止2023.6.30，鑫元欣悦合同生效不足6个月。

鑫元添鑫回报成立于2023.3.14，业绩比较基准为中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*20%+恒生指数收益率*5%+一年期定期存款利率(税后)*5%，截止2023.6.30，鑫元添鑫回报合同生效不足6个月。

风险提示

基⾦有⻛险，投资须谨慎。基⾦管理⼈承诺以诚实信⽤、勤勉尽责的原则管理和运⽤基⾦资产，但不 保证本基⾦⼀定盈利，也不保证最低收益。基⾦过往的业绩并不代表将来表现，基⾦管理⼈管理的其 他基⾦的业绩并不构成基⾦业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基⾦合同、基⾦招募 说明书和基⾦产品资料概要等产品法律⽂件和⻛险揭示书，充分认识本基⾦的⻛险收益特征和产品特 性，认真考虑本基⾦存在的各项⻛险因素，并根据⾃身的投资⽬的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑⾃身的⻛险承受能⼒，在了解产品情况及销售适当性意⻅的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基⾦可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有⻛险。鑫元基⾦在本材料中的所有观点仅代表鑫元基⾦在本材料成⽂时的观点， 鑫元基⾦有权对其进⾏调整。

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