投资晚班车 | 苹果新产品引爆MR市场，AI助力下又有哪些新发展？

投资晚班车

一周旧闻新知，帮你更懂市场

-每周五发车-

本周（6.5-6.9）上证指数涨0.04%，深证成指跌1.86%，创业板指跌4.04%。通信、传媒、银行板块涨幅居前，电力设备、美容护理、国防军工板块跌幅居前。北向资金净买入17.28亿元。（数据来源：wind，行业分类：申万一级行业）

本周热点聚焦何处？又有哪些新的知识点？拿好笔记，准备发车。

Topic1

XR

预计苹果首款MR设备将于2023年6月6日发布，XR行业有望从导入期逐渐过渡至成长期，光学、显示模组在XR价值量占比高、且技术处于持续迭代阶段，直接影响用户体验。

☛什么是XR?

扩展现实（Extended Reality，简称XR），是指通过计算机将真实与虚拟相结合，打造一个可人机交互的虚拟环境，这也是AR、VR、MR等多种技术的统称。

VR

指虚拟现实，是一种利用计算机科学创建和体验虚拟世界的技术；

AR

指增强现实，是将模拟仿真后的实体信息应用到现实世界以增强用户现实体验的技术；

MR

指混合现实，是合并虚拟世界与现实世界以产生新的可视化环境的技术。

扩展现实技术之间的差别

资料来源：国金证券

Topic2

MR

苹果近日发布了首款虚拟现实头显设备Vision Pro，实现深度沉浸VR和现实AR相互切换的模式，同时设备拥有强大的交互能力，无需借助额外硬件，通过眼睛、双手、语音就能控制。

☛ MR产业链主要分为硬件、软件、内容、应用场景四大块。硬件方面，零部件主要由四大部分的电子元器件组成：芯片、传感器、显示屏幕、光学器件等。软件则包括了系统软件和工具软件。

MR产业链

→MR市场规模广阔，有望迎来快速发展。

据智研瞻产业研究院预测，2023年中国混合现实行业市场规模为48.59亿元，2029年有望达781.83亿元，复合增长率高达58.89%。随着AI加速发展，伴随MR现象级产品的发布及迭代，有望在丰富下游应用场景下实现快速发展。

资料来源：中商研究产业院，长城证券

Topic3

AI+传媒

☛ 传媒行业承接了AI在下游应用的大量需求

从产业周期来看，AI在应用端密集使用并形成产业规模需要时间沉淀，市场对于应用落地给予了较高的预期。

应用预期

指相关行业获企业相关业务有望受到AI赋能。如游戏降本增效、虚拟人进入影视作品等，但暂时没有具体应用产出。

应用落地

指有相关应用产品产出，但没有经过市场长期验证，价值预估缺乏数据支撑。

应用起量

指相关应用产品经过市场验证，在用户规模等市场数据上有较好体现。

应用变现

指在用户规模等市场数据上有较好的体现的基础上具备付费价值，大规模转换成经济效益。

海外AI应用落地的主要领域

☛ 目前A股企业大部分在“应用预期”及“应用落地”阶段，关注后续应用起量带动的新行情。

资料来源：Bloomberg、国信证券、长城证券

Topic4

液冷

三大运营商等联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》提出， 2024年开展规模测试，新建数据中心项目10%规模试点应用液冷技术；2025年开展规模应用，50%以上数据中心项目应用液冷技术。

中国液冷中心市场规模(亿元)及预测

液冷的优势

→ 液冷技术的高效制冷效果有效提升了服务器的使用效率和稳定性，同时使数据中心在单位空间布置更多的服务器，提高数据中心运算效率；→ 液体传导热能效果和大比热容能够保障CPU在一定范围内进行超频工作不会出现过热故障，同时液冷数据中心省却空调系统和相应基础设施的建设；→ 应用液冷技术能够为数据中心节能、降噪。节省了风冷基础设施，只增加了循环泵，不仅节省建设成本，也大大降低了能耗，使数据中心整体更节能。

资料来源：华西证券

Topic5

房地产

经过多轮政策支持，房地产市场在2023年第1季度出现复苏，但势头在2季度放缓，尤其是二三线城市。国有企业与民企开发商表现分化。

据克而瑞的统计，在排名前50的开发商中，国有开发商的合同销售份额从2020年的38.8%上升到2021/2022/2023年首4个月的 43.5%/62.1%/68.3%，同比增长强劲；但民营企业开发商在2023年首五个月的销售额同比普遍下降20%以上。

按合同销售额计算的前 50 大开发商的市场份额

下半年国有企业的市场份额将进一步扩大，原因是：

☛ 民营企业自 2021 年 4 季度以来土地储备补充减少，导致可销售资源减少；

☛ 购买者偏好国企，并担心民营开发商交付项目的能力；

☛ 国企开发商销售强劲，为他们提供了更多资金，从陷入困境的民营企业收购更多资产，以提振土地储备、销售和利润。

资料来源：克而瑞，交银国际

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