创新药快速回血14%，能重回巅峰吗？

医药重燃资本市场，近期频繁霸榜，尤其是港股创新药势头凶猛，近30个交易日涨幅达到了14%以上，而A股的创新药也上涨超11%。

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不过，近期创新药有所调整，很多小伙伴开始担心起来了。

创新药是不是涨到头了？

行情还能持续多久啊？

现在要止盈吗？

不要急，回看过去几年，医药上涨持续的时间较长，创新药也不例外，上一轮2019-2020年的创新药牛市最高涨幅达到了189%。本轮创新药已经历过一波长时间的调整，当前估值低于近10年84%的时间，处于历史低位（Wind，2022/2/7,931152.CSI）。在基本面改善、政策利好出台等背景下，创新药或将迎新一轮上升周期。

医保谈判降幅逐渐合理

1月5日至8日，备受瞩目的国家医保目录谈判落幕。从谈判和竞价情况看，总体成功率达82.3%，谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%，预计未来两年将为患者减负超过900亿元（数据来源：光大证券研报）。我国医保新增药品谈判成功率创历史新高，降价幅度逐渐合理可及。医保集采进入后周期，对创新药的利润压制有望放缓。

创新药陆续进入收获期

2022年，国家药监局共批准逾50款新药上市，其中包括17款1类新药（数据来源：新京报）。未来几年有更多重磅创新产品在国内陆续获批。

老龄化推动医药需求高峰

2021年，60岁以上人口为2.67亿；到2035年，60岁以上人口预计将突破4亿，占总人口数30%以上，医药行业需求将出现增长高峰。（数据来源：民政部、国家卫健委）2020年中国创新药市场份额占国内医药市场7%，预计到2030年将提升到70%，10年增长10倍！（数据来源：申万宏源研报）

在强产业逻辑下，回调可能是一时的，未必代表长期趋势。

本期福利

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基金关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。本材料所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向，具体以实际投资情况为准。相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人权利进行管理工作。本基金是混合型证券投资基金，属于中等风险（R3）产品，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

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