蔡嵩松踩“红线”了？！

今天有基民问了老K一个问题，说蔡嵩松的诺安成长第一大重仓卓胜微的持仓占净值比达到了12.29%，明显违反了一只基金持有同一股票不得超过基金资产的10%的红线，怎么不卖出，没人管么？

以下是2022年四季度末诺安成长的前十大重仓情况，这位基民说的是事实，老K当时也注意到这个情况了，但是知道背后的原因，就没有特别在意。

数据来源：Choice，截至2022.12.31

这位基民对基金的“双十”红线还是比较了解的，根据基金运作管理办法规定，一只基金持有单一上市公司股份市值不得超过净值的10%；同一家基金公司同一基金管理人管理的所有基金，持有同一股票不得超过该股票市值的10%。

其实这个规则主要是为了保护咱们基民和股民的利益，第一、可以避免基金经理大量资金重仓买入某只股票，导致股价异常拉升，未来卖出后又导致股价下跌，影响股票的平稳运行。

第二、基金经理重仓持有一只股票，那么基金的净值波动就会很大程度受该只股票的影响，持股太集中，风险会很大。

而且单股持仓比例过高也不利于基金经理的仓位调整，降低了基金的抗风险能力。

这些相信大部分的基民都能理解，而对于诺安成长的基民来说，可能是不理解蔡嵩松踩了“红线”，为什么不改。

这个就要说说蔡嵩松和卓胜微的故事了，卓胜微9月14日发布了一份权益变动的公告。

这份公告里面提到诺安成长在9月8日通过交易所集合竞价的方式增持了该公司的股票，增持后占公司总股本的5.0065%！

为什么上市公司要发布这份公告呢？这也是有相关规定的，超过了5%就形成了举牌，按照规定是必须要公告的。

而举牌持有上市公司股份5%或者以上的，那么持有时间必须满6个月或者以上才能够卖出。如果在未满6个月卖出那么上市公司可以依法追回其所得收益。

就单只基金来说，持有某个股比例突破“举牌线”后，只要没有违反基金合同约定，并在规定时间内进行公告就不算违规。

但是单只基金对上市公司举牌的情况非常少见，基金公司都有相关的风控和预警的，只能说蔡嵩松对卓胜微非常看好吧，宁愿牺牲基金的流动性也要加仓，诺安成长已经买成了卓胜微的第六大股东。

数据来源：Choice

其实从9月8日后，蔡嵩松也没有再买这只股票了，但是此后到2022年年底这只股票蹭蹭蹭涨了15.49%！持股市值也就水涨船高，增长了很多。

反观诺安成长四季度的规模却只增长了一点点，在不能卖出的情况下，卓胜微的持仓占净值比就被动的超过了10%的红线。

不是蔡嵩松踩“红线”了，这种被动的情况，需要等能卖出的时候再视情况处理，诺安成长的基民们不用担心合规情况。

老K在这再分享下蔡嵩松的四季报里面的一些需要关注的地方吧，大部分基民都了解他，死磕半导体，持仓没有什么大变化。

但是蔡嵩松在四季度进一步降低了仓位，前十大重仓的持仓占比也降下来了，说明蔡嵩松变得更加谨慎了。

不过在四季报里面，蔡嵩松提到芯片板块随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速。无论设备材料板块还是设计板块，目前已经具备较高的投资性价比。 

因此，在当前的市场位置，积极布局，迎接即将到来的科技大行情。

这说明他还是会和半导体、科技板块死磕到底的。

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