精彩观点集锦 | 政策回暖&景气修复的医药行业投资机会

各位投资者朋友们好，11月24日我们邀请了汇添富基金经理张韡女士，在线与投资者共同探讨政策回暖和景气修复背景下的医药行业投资机会。如下是嘉宾的精彩观点分享，供您参阅：

基金经理介绍：

张韡女士，康奈尔大学生物医学硕士，6年证券从业经历，曾任东方证券医药助理研究员，汇添富基金医药研究员、高级医药研究员及医药行业研究组组长。

16年到20年，张韡女士每周都会去医药企业进行调研，用大量的时间在医药公司实地体验，考察医药公司的盈利情况和竞争能力。经历过周期波动后，对于产业阶段投资机会把握度较高。她认为，投资要踏踏实实走进行业，保持对行业的敏感性。

核心观点：

>>>

受国家医药政策影响较大，但是经历2~3年密集的医保集采政策密集出台，医药企业的业务线已经调整，且估值较合理。

>>>

建议投资人长期持有基金，过度择时不利于盈利体验。

医药行业的投资机会：

>>>

未来一年主要看好医药行业投资方向：

医药创新：受国家医药政策影响较大，但是经历2~3年密集的医保集采政策密集出台，医药企业的业务线已经调整，且估值较合理。同时，随着疫情防控政策的优化，与门诊相关的医疗服务、医药领域需求将得到提振，可能出现估值业绩双升的情况。

医药消费：长坡厚雪出牛股，竞争力不强的公司已被淘汰，竞争格局优化。

进口替代、自主可控：属于宏观大背景下的长周期主题。

港股医药：受大市场环境影响，前期跌幅较大。

>>>

其他存在一定机会的投资方向：

眼科行业：一般更关注下游企业，下游的溢价能力较强。

CXO：复盘海外CXO的公司，以20年的维度来看，诞生了许多长牛股。有一些标的在全球来看具备竞争力，尤其是在估值下行区间较大的时间段，布局价值较高。长期看好CXO行业及公司，在未来会在CXO公司中精挑细选。

中药：很多细分行业，每一个细分行业的情况不同，每一家公司的产品结构也是不同的。在累积较高涨幅的情况下，接下来将回归每一家企业的基本面。目前估值没有那么高，或许存在精挑细选投资标的的机会。

>>>

对管理的两只基金的看法：

香港优势精选混合

香港优势精选混合的所有持仓在港股市场，不得不去承担港股大市场的风险。过去两个月涨幅较大，但是持仓的标的估值仍然不高，且基金经理会去选择一些短期受悲观情绪压制的个股，抓住低位布局机会。看好港股优质标的未来的反弹机会，向上机会大于向下风险。

汇添富健康生活一年持有混合

与汇添富达欣混合投资逻辑相似，规模较小，操作较灵活。

>>>

基金经理观点

• 建议投资人长期持有基金，过度择时不利于盈利体验。

• 从投资标的的基本面出发，排除市场噪音。

• 医药新基建政策会使得直接收益的标的业绩将快速爆发。但是，其中部分标的将经历的实际是需求的前置，业绩的爆发是较短期的。还是要回归到基本面，找到：需求拉动盈利，不受政策影响也能表现突出的公司。

>>>

投资心得

在市场下行期间，周围充满了负面的声音，应该保持对行业或者企业理性的判断，去了解公司的本质，不惧怕波动，抓住低位布局的投资机会。

相关产品可关注汇添富健康生活一年持有混合A（011826）

基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

汇添富香港优势精选混合属于中等风险等级（R3）的产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者；汇添富达欣混合A属于中等风险等级（R3）的产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者；汇添富健康生活一年持有混合A属于中等风险等级（R3）的产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。汇添富健康生活一年持有混合A对每份份额设置一年的最短持有期限，在最短持有期限内不能赎回。

基金有风险，投资需谨慎。本文中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP