A股市场一周回顾（2022.08.08-08.12）|A股市场_新浪财经

本周A股三大指数震荡整理，中汽协数据显示，7月汽车销量242万辆，同比增长29.7%；7月新能源汽车销量59.3万辆，同比增长1.2倍；7月汽车企业出口29万辆续创新高，新能源汽车出口5.4万辆环比增89.9%。整体来看，随着白马类个股的超跌反弹，市场风格或将改变，可适当关注超跌白马股的估值修复机会。

消费板块

本周消费板块总体表现弱于大盘，其中黄金饰品、家电家居等延续了上周后半段的修复势头涨幅居前。消费品类在宏观趋弱的环境下凸显“压舱石”的作用。白酒价格持续回暖，奶制品价格保持稳定，黄金饰品、化妆品、家电家居等可选消费标的业绩持续向好。

长期看可选消费成长空间极大，以白酒为例，白酒拥有独特的商业模式，高价值的同时又能快速消费掉；渠道上厂家具备极高的话语权，整个渠道的安全链非常足；同时行业并没有完全结束成长期，价格带与市场集中度都蕴含了成长机会。消费结构升级仍在进行之中，短期内经济增速的波动可能会影响消费升级的斜率，但是不会改变消费升级的方向。中国人均GDP迈过1万美金门槛，参考海外国家，这一节点往往是必选消费以外的消费类型爆发的起点，可选消费成长空间极大。

消费拥有长期估值的比较优势，DCF模型下短期盈利对长期价值没有特别大的影响，部分细分龙头的品牌、产品与渠道竞争力在宏观环境趋弱的情况下反而相对竞争对手得到了加强，为复苏之后的业绩弹性奠定了坚实基础。建议在宏观趋弱的背景下关注具有安全边际的优质消费龙头，动态跟踪边际影响，重视情绪错杀下的结构性机会。

新能源板块

本周新能源板块冲高回落。新能源车方面，板块总体震荡，后续还需要销量回暖才能开展后继行情。光伏板块总体景气度强劲，但估值向上遇到短期的天花板，需要业绩的消化。风电板块，招标旺盛，但是业绩兑现需要到下半年。储能方面，尽管基本面强劲，但是估值还需要逐步消化。氢能方面，疫情结束后，销量有所恢复，下半年部分城市政策有望落地，后期仍然看好。总体来看，新能源景气度较高，但估值较高，需要业绩兑现后逐步消化，建议后期关注超预期的环节。

医药板块

本周医药板块整体跟随大盘反弹，板块关注度提升，子板块表现有所分化。热门赛道中，创新药在前期大幅上涨后有所回调；中药板块情绪有所恢复，核心标的在疫情影响下依然交出了较好的中报答卷提振了市场信心；CXO板块继续震荡，资金等待意愿较强；消费医疗前期涨幅较大，部分资金选择落袋为安，整体呈现震荡状态；医疗器械特别是医疗设备细分龙头有不错表现；原料药和化药因短期业绩不佳股价承压，后续或有补涨机会。短期来看，随着中报陆续披露对应的公司股价仍将波动。中期来看，一些优质标的逐渐回归合理甚至超跌价格，迎来价值配置区间，后续随着经营改善业绩提速，相信会有较好反弹空间。依然看好医疗需求刚性，看好医药板块长期投资价值。

科技板块

A股科技板块本周有所回撤，跑输市场指数，主要原因或与上周事件刺激的影响边际消退有关。从长中周期来看，半导体等领域未来或将处于相对下行周期，但在国产替代大环境与外部事件刺激下周期时间或将缩短。未来研判需求与供给两端边际变化难度有所提高，短周期波动性或将加大。从长期来看，基本面没有恶化、产业趋势明显的行业板块目前处于低估值区间，未来仍有较大的机会。我们强烈建议积极关注前期下跌较大，明显过度受到风险偏好及市场交易因素影响的标的与未来短期较为平淡业绩中确定性较高的相关板块。

化工板块

化工板块本周震荡上行，其中石油化工和基础化工板块表现较好。原油价格继续下跌，整体价格已接近俄乌冲突之前的价格。国内煤炭在迎峰度夏期间供应充足，电厂动力煤库存均维持高位。下游需求有所改善，焦煤、焦炭价格有所反弹。炼化板块近期有所调整，原料端价格下滑，目前主要化工品盈利有所上升。新能源材料如EVA、三氯氢硅等价格有所松动，后期新能源材料板块预计会出现调整。化纤受到原材料下跌影响，整体有所好转，在“金九银十”秋冬季服装采购旺季到来，下游纺织料有所恢复。整体来看，化工行业处于调整阶段，建议关注景气度较高细分板块，以及化工品利润持续改善板块。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。