A股周策略：结构性行情或将更均衡|A股_新浪财经

图表1：本周主要股市指数表现（2022-6-27至2022-7-1）

数据来源：wind

图表2：上证指数表现（2022-6-27至2022-7-1）

数据来源：wind

部分主要指数上周成上涨态势

上证指数在上周内总体上扬

申万板块上多数上周上涨

图表3：本周涨幅前五与后五行业(单位：%)（2022-6-27至2022-7-1）

数据来源：wind；行业分类：申银万国一级行业分类

指标选取：行情指标-区间涨跌幅（流通市值加权平均）

本周涨跌幅前五的行业

煤炭、商贸零售、食品饮料、建筑材料、房地产

本周涨跌幅后五的行业

汽车、电力设备、非银金融、国防军工、计算机

图表4：本周净资金流入前五与后五行业（单位：亿元）（2022-6-27至2022-7-1）

数据来源：wind；行业分类：申银万国一级行业分类

指标选取：资金流向（中国）-（区间）净流入资金（合计）

本周净流入前五的行业

银行、食品饮料、建筑材料、煤炭、房地产

本周净流出前五的行业

电力设备、汽车、计算机、机械设备、电子

投资策略

本周热门赛道股的进行了一定调整，主要原因还是由于市场存在一定的调整需求，指数及热点题材在这个位置多空分歧较大。首先，自4月27日的区域低点以来，很多公司已经积累了较大的涨幅，尤其是带领指数反弹的赛道股，很多龙头公司已经实现了翻倍甚至更多，估值修复基本完成，多空分歧较大，面临一定的获利了结压力。其次，美联储加息预期不断加强，昨夜美股也全线收跌，对A股做多情绪也产生了一定的压制作用。

展望后市，随着疫情防控政策的不断放松，建议投资者可以多加关注与消费复苏相关性较高的板块、比如免税、旅游、酒店餐饮等。此外，也可以多加关注中报以及二季报，逢低布局一些业绩可以兑现预期的高景气赛道板块，比如半导体、新能源、军工等。

中信证券：7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估

7月，A股处于本轮行情的第二阶段，政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复，随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。

首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，疫情防控和经济发展更协调，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加、中报业绩分化、科创板解禁高峰等因素扰动下，预计7月行情波动加大，节奏趋缓。最后，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收益资金加仓，前期资金接力效应减弱，预计7月行情结构将更均衡，消费、成长制造和医药三大板块轮动重估。

中信建投证券：中报预告季开始展开，重点关注新能源、医药等行业

市场从4月底以来，处于“黄金坑”后的“甜蜜窗口期”，这个阶段的特征是基本面边际改善，宽松加码金融市场流动性持续改善，风险偏好从极端低位修复。就目前而言，基本面修复仍在持续，稳增长政策仍有发力空间，市场短期或许仍然存在向上惯性。

但展望未来，我们也需要注意，“甜蜜窗口期”往往是非常规阶段，不会长期持续，后续需要关注后续填坑回升是否趋缓以及金融市场流动性的边际变化，从结构上看，中报预告季开始展开，因为中报业绩有较强分化，市场表现也将进一步聚焦中报高增长或者超预期品种，行情从β转向α。重点关注行业：新能源、医药、化工、食品饮料等。

广发证券：“独立行情”持续，关注“复苏交易”中国优势资产的3条主线

政策暖风下“此消彼长”的中国优势驱动本周A股“独立行情”持续。当下独立行情最大驱动力源自于中国决策层致力于恢复经济活力并改善市场风险偏好，而海外股市则在“衰退预期+货币紧缩”下持续下行。6月中美PMI继续分化，美国经济增速的预期下调美债利率大幅下降，中国政策暖风下“此消彼长”的独立行情持续。“此消彼长，水到渠成”行情或有波折但不改震荡上行趋势。

“此消彼长”建议关注“复苏交易”中国优势资产的3条主线：（1）疫后制造及消费修复：汽车（含新能车）/光伏组件/零售/食品饮料等；（2）再加杠杆：限制性政策转向边际宽松（互联网传媒/创新药/地产）；（3）国内定价主导的通胀链：上游资源/材料（煤炭/钾肥）和养殖业。

一键布局

金信行业优选(002256)：

本基金聚焦于时代变迁中的科技创新领域，投资于高景气细分赛道中的科技成长领军公司。

该基金荣获海通证券2021三季度3年期及5年期五星级基金称号（发布日期2021年10月2日）。

图表5：金信行业优选收益曲线

数据来源：金信行业优选定期报告，wind，截至2021年12月31日

2019年5月10日，“金信新能源汽车灵活配置混合型发起式证券投资基金”转型为“金信行业优选灵活配置混合型发起式证券投资基金”，基金投资目标、投资范围和投资策略已发生改变，详情请见金信行业优选灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金合同、托管协议、产品资料概要及招募说明书。

金信行业优选（产品风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者）成立于2016年4月1日，孔学兵自2020年9月29日起开始管理金信行业优选，杨仁眉自2018年8月1日到2020年9月30日管理金信行业优选，刘榕俊自2016年4月1日到2018年8月1日管理金信行业优选。金信行业优选合同生效以来（2019.5.10-2022.3.31）的收益率为138.68%，同期业绩比较基准收益率为16.80%。（收益率数据托管行已复核）金信行业优选2016、2017、2018、2019、2020、2021、2022Q1的业绩分别为-1.50%、0.20%、-34.75%、58.07%、79.08%、34.61%、-21.80%，同期业绩比较基准收益率分别为-1.35%、2.29%、-15.02%、10.61%、15.20%、0.30%、-7.05%。数据来源：金信行业优选定期报告；转型前业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率×50% +中证综合债指数收益率×50%；转型后业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。

参考文献：

【十大券商一周策略】转战大消费！A股仍在可为期，核心资产与成长股将成为下阶段胜负手