中短债站上风口，你跟上了吗？|债基金_新浪财经

在买卖交易市场，“限购”可以说是火爆的又一个代名词，现在这个词跟中短债基金联系在了一起。

中短债走红

毋庸置疑，中短债“火”了。一方面，受俄乌冲突、美联储加息和疫情反复等因素影响，今年上半年国内股市、债市波动加剧，投资者风险偏好下降，避险需求上升；另一方面，货币基金7日年化收益率逐月下行，进入“1”时代。在此背景下，净值相对稳定和流动性兼备的中短债基金，成为不少低风险投资者的选择之一。

众所周知，中短债基金主要投向流动性较好的中短期债券以及货币市场工具，相对稳健的收益表现是其最大特色。作为短期理财工具的一种补充，其风险收益特征高于货币基金，追溯历史业绩可见，长期业绩表现也优于货币基金，在严控风险的情况下，可有效承接因货基收益率下行而外溢的资金。

事实上，今年上半年中短债基金新发数量和规模增速都在加快。Wind数据显示，截止至6月23日，市场共有中短债主题基金261只（剔除掉QDII，不同份额分开统计，下同），合计规模2029.51亿元，较去年年底规模增长近23%。其中，今年以来至6月23日，新成立中短债主题基金37只，去年同期仅成立5只。

业绩表现上，中短债基金长期表现优异。据Wind数据显示，中短债主题基金近1年、近2年、近3年实现正收益的基金占比分别为98%、97%、100%。①截至6月23日，市场上有业绩数据统计的259只中短债主题基金中，254只基金年内实现正收益，占比超98%。其中，15%的基金年化回报在4%以上，年化收益最高的超过7%，成为今年债券基金的领涨品种。

顺势而为

在债券基金领域，富荣基金的表现一直可圈可点，前有富荣富兴纯债“珠玉在前”，中短债也不落人后。

据了解，成立于2021年底的富荣中短债基金目前还处于次新基阶段，其投资策略是以信用债为底仓，优选高景气度行业中剩余期限在3年以内的信用债，力争获取票息收益以及可能存在利差收窄的收益。

没有永远占优的策略，富荣中短债基金选择顺势而为。该基金每年将根据市场情况的变化，对信用债整体进行分析，并从中优选出性价比的行业进行投资。

2022年，国际政治局势不稳定，全球商品面临一定的供应问题，大宗商品相关行业整体利润较厚，进而会带动相关产业债券的利差收窄。在此背景下，富荣中短债基金选择对大宗商品相关行业进行深度研究，并优选部分公司进行投资，目前组合整体久期控制在1年左右，以便努力实现相对较小的回撤以及相对适中的收益率。

作为闲钱理财工具的一种补充，个人投资者在参与中短债基金投资时，除了考虑自身的风险偏好能否和产品相匹配，也同样关注产品的回撤表现。

通常来说，久期越短受到市场价格影响带来的波动就越小，中短债久期一般都控制在1~1.5年左右，整体受市场波动的影响没有中长期债基那么大，这是由中短债基金自身特点决定的。富荣中短债基金在控制回撤较小的基础上，对所投资债券精挑细选，并加入市场择时，在市场趋势性下行时进一步缩短久期，以此来避免太大的回撤。

未来趋势向好

那么，中短债基金的行情具有可持续性吗？目前来看，可能中短债基金仍会延续向好趋势。当前货币市场收益率普遍偏低，中短债基金与货币基金的利差进一步扩大，部分收益敏感型投资者有可能会选择牺牲一定的流动性来换取收益，预计未来将有更多货币基金的资金溢出到中短债基金，进而扩大中短债基金的容量。

展望后市，当前中国经济稳中向好的长期趋势没有改变，在经济缓慢恢复期，预计央行会持续呵护市场，财政政策也会不断发力，在未来3~6个月处于宽松状态。具体到债市上，建议更多关注国内宽信用的进度、地产市场的恢复程度以及海外疫情的反复，预计未来债市仍处于慢牛状态。

当前国际局势仍然复杂多变，全球大宗商品价格仍维持高位波动，相关企业仍将收益。综合利率市场以及行业来看，富荣中短债基金下半年的策略变动将不会太大，但是会适时根据经济形势进行微调，若经济恢复好于预期，则将会适当缩短久期以力争减小回撤风险。

注：①数据来源:wind，实现正收益的中短债主题基金占比：近1年（182/185）、近2年（148/152）、近3年（82/82）。

富荣富兴纯债成立于2017年3月9日，并于2021年6月16日增加侧袋机制，历任基金经理：贺翔（2017.03.09 -2017.07.07）、吕晓蓉（2017.07.07-2022.03.21）、唐奥（2022.03.04-至今）。富荣中短债债券A、富荣中短债债券C成立于2021年12月8日，由王丹（2021.12.08-至今）和唐奥（2021.12.27-至今）共同管理。

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