【消费行业解读】线下消费逐步回暖，需求或将再度复苏|基金_新浪财经

消费的春天或将至

“温两碗酒，要一碟茴香豆。”上海人民也许很快又能体会现场点菜的生活了，据 6 月 26 日上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会，从 6 月 29 日起，辖区内无中风险地区且近一周内无社会面疫情的街镇，将有序放开餐饮堂食。

自疫情以来，消费行业总受到疫情影响而周期性波动，而从宏观级别的修复来看，居民端收入增加需要经历就业-获得收入的过程，同时面临着疫情期间储蓄减少、负债增加，以及风险偏好下移的影响，可能滞后于生产复苏，因此近期制作业总体涨势较好。但从数据来看，5月以来消费数据边际向好，居民收入到位后，消费需求存在释放的可能，且存在去年下半年低基数的基础，即使短期弹性较弱，消费行业后续可能仍有表现机会。

券商观点

长江证券认为：

2022 年上半年，疫情反复扰动，板块复苏彰显韧性；2022 年下半年，建议关注复苏弹性、估值性价比与成长潜力等两大投资主线。2022 年初以来，社会服务板块，除春节前夕有短暂超额收益外，其余时间持续跑输大盘，在长江各一级行业中涨幅位居第 17 位。具体到不同子板块，景区及休闲板块回调幅度最小，或与前期涨幅较小有关；教育、酒旅、人资等回调幅度超15%。展望 2022 年下半年，短期，建议关注复苏节奏与弹性，优先配置本地生活、周边游相关的餐饮、景区板块，中长期，建议关注兼具估值性价比与成长潜力的免税、酒店、人资板块。

（资料来源：《消费者服务：蓄势而发社服行业2022年度中期投资策略》，长江证券，2022.6.26）

好基正当时

汇添富中证主要消费ETF联接

（A：000248 C：012857）

汇添富消费行业混合

（代码：000083）

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风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

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3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。