2022年开年以来,A股市场表现不佳,整体呈震荡下行趋势,截至1月14日11:30,上证指数下跌2.9%,沪深300下跌4.1%,创业板指数下跌6.61%。整体上除了中小盘成长相对抗跌,其他风格呈现普跌。
东方基金权益研究部认为近期市场调整的原因主要分以下几个方面:
1,近期陕西,河南,天津等地疫情反复使得市场对于春节消费预期弱化。
2,宽信用后短期信用数据不及预期扰动,12月社融存量同比+10.3%,相较过去呈企稳,但结构看宽信用并不明显,信贷和企业中长期贷款仍较弱。
3,美国通胀压力扰动,美国12月核心CPI继续走高,海外流动性压力仍然较大,对外资重仓的消费等大盘成长带来一定影响。
当前市场的投资逻辑并没有发生大的变化,仍然是受政策导向放松的价值以及中小盘成长为主。随着稳增长信号增强,A股市场有望走出震荡区间回到上行通道。一方面,政策放松的背景下价值仍然需要短期数据来验证;另一方面,从1月的业绩预告来看,中小盘成长业绩表现相对较好。建议继续关注预期改善的计算机,电子等,全面注册制推行利好的券商,以及低估值且受政策托底的建筑建材等板块。
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