暌违5个月，2021年度第二次降准正式一锤定音。
12月6日下午五点，中国人民银行发文表示，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。央行在随后发布的答记者问中表示，此次为全面降准，降准、叠加普惠金融定向降准考核后的动态调整，共释放长期资金约 1.2 万亿元。
降 准
顾名思义，即中央银行降低其他商业银行的存款准备金率。
对于普通投资者而言，降准之后资本市场的走势又会产生怎样的变化？今天小泰就来带您深入分析。
从历史情况看，流动性释放利好债市
小泰回顾了2018年以来9次降准之后的市场表现发现，历次降准后的近期市场表现从股市看，涨跌不一；且相较于股市而言，债市则更易受降准利好的提振。
来源：万得资讯，其中反映股市的为上证综指，反映债市的为中债-新综合财富指数
降准并非红包行情，
市场效果由多个变量决定
此次降准对资本市场影响如何？12月6日晚间降准信息始放后。截至12月8日收盘，上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.34%、创业板上涨0.55%。（数据来源：万得资讯）
债券方面，中债-新综合财富指数微跌0.02%。（数据来源：万得资讯，截至2021年12月7日）
对此，华泰证券首席宏观经济学家易峘认为
此次降准的信号意义明确，但实际效果仍由政策、流动性等多个变量共同决定。12月中旬将有9,500亿元MLF到期，年底之前估计还有近6,000亿元政府债有待发行。此次降准有助于填补跨年流动性缺口，并降低金融机构资金成本，有利于带动实体经济融资成本下行。然而，今年7月降准之后的各项宏观指标走势显示，财政、监管、以及产业等政策对经济的影响可能大于狭义流动性的变化。
来源：万得资讯，华泰证券，《降准预告快速兑现，稳增长加力》，2021年12月6日
华泰证券策略团队也认为
降准并非红包行情，本次降准信号对A股的影响最接近11年11月，但短期行情催化力度更弱，且大概率并不改写A股中期走势，但全面降准有望助推板块间再平衡趋势。（来源：华泰证券，《降准非红包行情，但或助推再平衡》，2021年12月6日）
降准对后市影响如何？
此前，华泰证券研究所副所长张继强曾表示，此次降准主要有三个触发剂。
第一个是房地产标志性事件出现后，需要降准避免风险蔓延；
第二个是MLF存量积聚到一定程度，降准置换；
第三是社融持续下滑，需要投放超储推动信用扩张。
前两个更多是释放政策信号，后一个才是真正净投放超储。因此对于后续市场影响，张继强认为可以分为债券和股市两个维度。
对债券而言
宏观环境有利的情况下调整是机会，十年国债向上难以明显超过3%，向下2.8%是阻力位，节奏上，明年利率前低后高概率偏大。
股市方面
降准有助于对冲中概股和房地产风暴冲击，银行板块已经有了些许反应，汇率短期承压，长期双向波动不改。
来源：万得资讯，华泰证券，《降准，好钢用在刀刃上》，2021年12月3日
那么降准对于您投资的影响，您了解了吗？保持审慎态度，积极观望市场动向，积极了解政策背后的全盘考虑，将不失为一条稳妥的投资之道。在此，小泰祝各位投资者，收获满满，投资无虞！
风险提示：本文中所涉及观点仅为相关机构和分析师个人观点，不代表公司意见，内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，投资有风险，入市需谨慎。
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