原标题：投研手记 | 中国制造：“世界工厂”需要从量增到质变 来源：永赢基金微讯
（一）概览——“世界工厂”模式下中国制造成色几何
（二）回顾——从二十年政策指引看产业转型升级之路
（三）展望——实现双循环需要“中国制造”继续进阶
（四）聚焦——“十四五”可以重点关注的制造业方向
（一）概览——
“世界工厂”模式下中国制造成色几何
近三十年，全球贸易往来与日俱增，价值链交流互动创造的价值量占比逐渐升高。自加入WTO以来，我国持续融入全球产业链分工，成为“世界工厂”，凭借这一模式实现经济快速发展，尤其是制造业的壮大。1990年我国制造业增加值占全球的比重为2.7％，居世界第九；2000年上升到6.0％，居世界第四；2007年达到13.2％，居世界第二；2010年为19.8％，跃居世界第一；到2020年，这一比例已接近30%，连续11年位居世界第一。
图：中国供应链在全球已占据重要地位
数据来源：UNComtrade
图：中国制造业增加值规模的全球占比持续上升
数据来源：Wind
但是制造业体量规模背后，是我国制造业技术品质工艺的相对落后与明显的产能过剩，我国制造业呈现“大而不强”的状态。
一方面，R&D占比尚低。与美国、日本、韩国、德国等发达经济体相比，尽管我国制造业绝对体量较大，但整体研发投入的强度距离制造业强国还有距离。近期李克强总理在新闻发布会上提到，2020年我国基础研究投入只占全部研发投入的6%，而发达国家通常是15%至25%，我国的研发投入特别是对基础研究的投入还有很大提升空间。
表：主要经济体R&D占GDP比重
数据来源：Wind
另一方面，核心技术仍然缺乏。中国制造业目前的自主创新能力还不强，在关键核心技术与高端精密装备领域的对外依存度还比较高，大量的关键零部件、系统软件和高端装备较为依赖进口，近两年“中兴”和“华为”事件等即是典型例子。事实上过去二十年，中国作为世界工厂，市场和资源两头在外的模式本身也带来了外贸依存度偏高和稳定性不足的风险。
但 “十四五”期间，我们重点发力高端制造、新兴制造业的政策导向已经较为明确。基建与地产面临掣肘之下，制造业是未来一个时期的重要投资主线，这既是经济持续增长的基础，也是产业转型升级的需要。在展望可能的重点方向之前，我们先回顾新世纪以来“中国制造”的升级之路。
（二）回顾——
从二十年政策指引看产业转型升级之路
21世纪以来，我国多次发布产业调整指导目录等相关文件，持续推动产业结构调整与升级，其中制造业扮演了越来越关键的角色。
图：近年来重要产业发展规划文件及其聚焦方向
数据来源：中国政府网
从数据来看，国内战略性新兴产业发展保持了较高增速，国内高端制造业的经济体量占比也持续提升。
图：国内战略性新兴产业发展保持了较高增速（%）
数据来源：Wind
图：国内高端制造业的经济体量占比持续提升
数据来源：Wind
（三）展望——
实现“双循环”需要“中国制造”继续进阶
2020年新冠疫情爆发后，全球贸易受阻，不少产品供应链中断。对中国而言，一方面率先走出疫情影响后，凭借产业链完整度的优势实现了一定的出口替代，医用物资、电子产品等品类对出口的带动已体现2020年二季度开始的出口数据上；另一方面，由于我国对部分核心技术与高端装备的依赖，使得国内工业生产特别是高端制造业和新兴制造业的生产仍受到了较大影响。
图：疫情之下，我国医用物资、电子产品出口率先复苏
数据来源：Wind
2020年5月，中央政治局常委会提出“实施产业基础再造和产业链提升工程”， 意在通过“补短板、锻长板”实现更高的产业附加值，更好地参与全球分工。
事实上，过去数年我国作为“世界工厂”的发展模式也伴随着产业的渐次升级，从中国出口产品复杂性指数和低附加值劳动密集型产品品类上中国出口占全球的份额变化均可见一斑。但近年来，随着外部环境和我国自身要素禀赋的变化，市场和资源两头在外的“国际大循环”动能已有所减弱，要想更好的参与全球分工和价值链分配，只有通过“补短板、锻长板”来实现更高的产业附加值。
图：中国出口产品复杂性指数不断攀升
数据来源：哈佛大学
图：低附加值劳动密集型产品，中国出口占全球份额已逐渐下滑
数据来源：trademap
（四）聚焦——
“十四五”可以重点关注哪些制造业方向？
我们认为可以在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》（以下简称《纲要》）中寻找答案。主要包括4个方面：
①坚持创新驱动，把握“四个面向”。《纲要》提出建设科技强国的“四个面向”，即面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康。其中对国家战略层面的科技行业做了列举，主要包括人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等，其意义在于实现我国科技的自立自强。
②推动产业链升级，提升产业附加值。《纲要》指出，要推进产业基础高级化、产业链现代化，这和2020年5月政治局常委会提出“实施产业基础再造和产业链提升工程”的思路一致，意在通过“补短板、锻长板”实现更高的产业附加值，更好地参与全球分工，也是实现“国内国际双循环”的重要基础。从国内产业链的发展阶段看，半导体、汽车及零部件、工程机械、医疗器械等行业值得持续关注，其意义在于提升我国制造业的产业链地位。
③继续聚焦战略性新兴产业。《纲要》指出，要构建一批各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴产业增长引擎，其中对主要新兴产业给出了指引，包括新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等。自“十二五”以来，伴随着产业结构转型升级的不断深化，新兴产业的重要性日益凸显，其意义在于形成更多新的经济增长点、增长极，这也是扩大内需、实现“国内大循环”的重要组成部分。
④关注数字经济的新机遇。《纲要》提出，要发展数字经济、推进数字产业化和产业数字化、推动数字经济和实体经济深度融合。事实上，伴随着数字技术的发展，数字经济的内涵还在不断演进，当前狭义的数字经济主要包括基于数据和信息网络的平台经济、共享经济等。推动数据资源的开发利用，不仅将带动餐饮、物流及其他零工经济行业的进一步发展，也将助推5Ｇ、物联网、工业互联网、人工智能、云计算和数据中心等新型基础设施的建设。
（作者：王佳音女士，现任永赢基金权益投资部高级研究员）
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