市场盘整蓄势，电池、畜牧养殖板块占优——ETF周评20211115|ETF_新浪财经

原标题：市场盘整蓄势，电池、畜牧养殖板块占优——ETF周评20211115 来源：招商基金

创大盘ETF（159991）

与双创ETF（588300）

上周创业板指数上涨2.308%，科创50指数上涨3.109%，上证指数上涨1.361%，沪深300上涨0.951%，从数据上来看，景气成长类板块表现相对更好。

上周市场整体小幅反弹，WIND全A上周上涨2.268%，日均成交维持万亿以上，从申万行业分类上来看，上周房地产、国防军工、建筑材料、通信、有色金属涨幅较大，食品饮料、采掘表现较弱呈跌，受地产融资政策边际变化影响，估值较低的房地产产业链表现领先市场。拆解创业板大盘与科创创业50指数上周表现来看，其中电气设备正贡献较多，医药生物板块负贡献较多。

上周电气设备（申万）上涨3.561%，涨幅相对较大，中汽协口径，今年1至10月份新能源汽车产销同比均增长1.8倍，临近年末，汽车尤其是新能源汽车的产销量持续高增长，陆续上市的优质车型满足更多投资者需求，供给端持续拉动需求，但原材料持续上涨依旧是电池与车企成本压力的重要来源，各环节的细分行业龙头控制成本能力相对较强，在下游需求不断超预期背景下，建议高度关注具备全球竞争力且市占率有望进一步提升的各子赛道中的细分行业龙头。

上周医药生物（申万）指数上涨0.8241%，整体跑输大盘，医疗服务、生物药等股价跌幅相对较大，器械等股价相对较为强势，受海外口服新冠治疗药物进展的影响，原料药板块表现较好，而疫苗板块受冲击较大，表现较差。上周2021年国家医保谈判中，整体医保谈判结果略超市场预期，对创新药板块相对利好，短期会有悲观情绪的进一步修复。经过今年以来的调整，医药生物板块整体估值处于相对较合理区间，中长期看，其成长性依旧相对较为确定，当前是布局医药生物板块的较好时点，尤其是各细分赛道中的龙头标的，配置价值凸显。

创业大盘指数（399293.SZ）在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本，更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值证券的整体表现，目前看前十大成分券主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司，在创业板注册制“三创四新”定位下，创业板正迎来更多优质新经济企业，为创业大盘指数的新陈代谢提供更多更好的可选标的公司。

双创ETF跟踪指数科创创业50指数（931643.CSI）,指数编制方案中样本空间科创板与创业板是中国高新技术产业与战略新兴产业上市公司的聚集板块，编制方案中选标的所涉及到的8大产业方向：新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业，皆为未来中国重点发展方向；最终选出的成分券为各细分领域（生物医药、电气设备、半导体、软件等）的龙头，代表性比较强，在新兴成长板块内，龙头的盈利稳定性或更强，值得长期关注。

消费ETF(510150)，联接基金（A类217017、C类004407）

上周中证全指指数上涨2.08%、沪深300指数上涨0.95%，上证消费80板块跑输市场。上周消费80板块中涨幅相对较大的申万一级行业为家用电器和农林牧渔，分别上涨了1.71%和1.51%，跌幅较大的申万一级行业为食品饮料，下跌了3.66%。

上周消费板块中家用电器和农林牧渔行业表现相对较好，家用电器行业在2021年双十一活动中的成交额再创新高，其中，天猫总成交额5403亿，同比增长8.45%；京东累计下单金额超3491亿，同比增长28.58%。双十一活动期间，京东家用电器累计成交额同比增长超50%，小家电销售额增长126%。在消费升级的持续引领下，新消费趋势不断演变，新风尚的家电产品表现靓丽。短期而言，受国内疫情反复等因素影响，餐饮、旅游等消费受到一定的影响。中长期而言，在我国以内循环为主、外循环为辅的经济发展模式下，消费承担了拉动经济增长的重要角色，消费值得长期关注。指数估值方面，上证消费80指数最新的市盈率（TTM）为38.33倍，处于最近五年以来估值的75.39%分位数，估值处于相对合理区间。消费80板块的资金流向层面，两市融资余额变动方面，上周融资余额增加较多的行业是食品饮料，增加了近13亿元；上周北上资金净流入金额较多的行业是农林牧渔和休闲服务，分别净流入了近2亿元和1.4亿元，北上资金净流出金额较多的行业是医药生物和家用电器，分别净流出了近42.1亿元和25.8亿元，资金面偏悲观。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者，可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上，关注招商消费ETF基金（510150）或其联接基金（A类217017、C类004407）。

食品饮料ETF（159843）

上周申万一级行业食品饮料指数下跌3.66%，同期中证全指指数上涨2.08%、沪深300指数上涨0.95%，食品饮料行业指数跑输市场。上周食品饮料细分子行业中跌幅较大的是其他酒类和调味发酵品，分别下跌了6.65%和5.32%。

上周食品饮料行业中其他酒类子板块和调味发酵品子板块跌幅较大，调味发酵品子板块当前的基本面已逐渐改善，近期龙头企业提价或将带来行业整体的提价趋势，子板块未来基本面仍具有改善空间。啤酒子板块提价陆续推进，短期提价预期催化，长期结构升级和竞争格局持续优化。主要啤酒企业三季度起，为应对麦芽、包材等原材料成本上涨，陆续公布提价计划，主要产品开单价及终端价陆续有小幅调整，涨价潮或延续至明年初。此次提价预期在一定程度上表明市场竞争格局正在逐渐优化。白酒子板块格局稳定，具备较深的护城河、龙头效应突出。指数估值方面，国证食品饮料行业指数最新的市盈率（TTM）为42.44倍，处于指数最近五年以来估值的75.78%分位数，估值处于相对合理区间。资金流向层面，上周在食品饮料行业中，融资余额增加约为13亿，北上资金在食品饮料中的净流出约为15.7亿元，资金面偏中性。

招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数（399396.SZ），该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头公司构成，占比前三的细分行业为：白酒、乳制品和调味发酵品等。

畜牧养殖ETF（516670）

上周申万一级行业农林牧渔指数上涨1.51%，同期中证全指指数上涨2.08%、沪深300指数上涨0.95%，农林牧渔行业指数跑赢市场。上周畜牧养殖细分子行业中涨幅较大的是动物保健和畜禽养殖，分别上涨了2.56%和1.47%。

根据猪易通数据，上周全国生猪均价17.39元/公斤，周度环比上涨5.92%。受生猪价格快速反弹影响，需求端抵触情绪增强，加之疫情反复餐饮消费受到影响，屠企白条走货减缓；但是四季度是猪肉传统消费旺季，需求端有望有所提振。供给端方面，养殖户压栏惜售情绪较浓，月初集团企业出栏计划也减少，市场生猪供应有所下降，屠企压价难度也较大，预计短期猪价或以震荡调整为主。政策方面，10月10日中央收储已完成三万吨的收储量，尽管收储或较难对当前生猪市场产生较大影响，但具有重要的市场信心提振作用，建议逢低关注畜牧养殖板块的左侧布局机会。资金流向层面，上周在农林牧渔行业中，融资余额减少了近4亿元，而北上资金在农林牧渔中的净流入金额约为2亿元，资金面偏中性。

招商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数（930707.CSI）,该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下，畜牧养殖ETF或将受益。

电池ETF（561910）

上周电气设备（申万一级行业）上涨2.62%，上证综指上涨1.36%，沪深300上涨0.95%，电池指数跑赢市场。

锂电池技术持续升级，国内10月份电动车销量继续超预期，电池板块短期走势较强。消息面看国内头部电池厂商扩产持续推进，包括储能、大圆柱电池等产线项目，海外电池厂商表示技术上基本准备好量产4680电池，正在建设产线试生产，4680大圆柱电池对单体能量密度提升显著，新技术落地有望带来增量市场，利好国内相关供应链厂商；乘联会数据，国内10月新能源乘用车销36.5万辆，同环比+152.2%/+2.8%，其中乘用车A/A0级车型强势增长，中低端走势较强，自主车企销量稳步增长，特斯拉市占率环比微降，欧美10月季末冲量后正常回落，符合市场预期。11、12月电动车缺芯缓解，叠加年末冲量，预计国内销量有望超320万辆、全球销量超600万辆，产业链排产来看需求依然强劲，预计环比有望继续增长，上游原材料涨价放缓，电池环节Q4重新议价，电池盈利水平有望逐步修复，国内电池企业已进入全球主流车企供应链，并多数获得主供地位，未来成长空间大。或可以考虑在行业波动中逐步参与，布局明年销量预期上调及储能业务增量带来的弹性空间。电池ETF（561910）跟踪中证电池主题指数（931719.CSI），指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。

生物科技ETF（场内简称：生物ETF）（159849）

上周医药生物（申万一级）下跌1.33%，上证综指上涨1.36%，沪深300上涨0.95%，生物科技指数跑输市场。全球新冠疫情累计确诊2.44亿例，累计死亡496万例，美国、英国、俄罗斯等每日新增确诊较多。

医保目录谈判靴子落地，预计市场关注度较高的创新药PD-1降价幅度温和，有利于鼓励产业创新，部分PD-1可能好于市场预期，医保谈判后预计创新药情绪逐渐向好，板块有望迎来估值修复，谈判成功品种进入医保放量；国家发改委与工信部联合发布《推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》，以加快原料药产业高质量发展步伐，推动提升医药产业核心竞争力，也体现支持医药制造业高端化升级，特色品种+创新技术，原料药企及转型CDMO企业有望迎来发展，有望推动市场对于医药政策的认知修正，提振板块情绪；三季报后基数效应常态化，板块前期调整较为充分，医药比较优势有望不断提升，建议重视板块左侧配置机会，关注年底估值切换机会。中证生物科技指数（930743.CSI）聚焦CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行，或可以考虑逐步配置耐心等待趋势机会。

医疗器械ETF（场内简称：器械ETF）（159898）

上周医疗器械（申万三级行业）下跌1.59%，上证综指上涨1.36%，沪深300上涨0.95%，医疗器械指数跑输市场。

医保政策负面预期正处于出清阶段，医疗基建订单落地及创新器械品种推出，关注器械板块修复机会；耗材领域集采规则及结果不断趋于缓和，近期江苏等12省联盟对冠脉药球的带量采购规则，规定报价低于6400元即可直接中标（相当于终端价格降幅50%左右），仍高于出厂价，避免了之前因有淘汰比例而大幅降价的局面，虽然企业的产品价格大幅下降，但也为市场渗透率提升带来一定助益，长期来看带量采购会促进资源向头部企业集中，相关企业在带量采购过程中也会积极应对，此前因市场担心政策风险，估值受压制的器械板块有望迎来估值修复；未来关注竞争格局较好、国产化率较低、中高端创新器械品种，尤其是布局平台化能力的公司，器械迭代式创新商业模式铸就稳定护城河，头部公司领先优势可能会越来越强；疫情后补短板、医院改扩建、鼓励自主可控等趋势，医疗器械行业长期景气度向上趋势并未改变，短期伴随政策预期修复具备向上修复空间。医疗器械指数（h30217.CSI）聚焦沪深两市医疗设备、体外诊断、高值耗材等领域，伴随医疗体系补短板及行业扩容有机会长期受益。

数据来源：中证指数、国证指数，截止时间：2021/11/15，指数过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。若基金资产通过港股通投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。