基金公司门派榜——交银施罗德基金管理有限公司

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基金规模稳步提升，近期规模增加较快，管理能力逐步被基民认可；

旗下明星基金经理较多，不乏业绩长跑健将，例如王崇，杨浩；

旗下基金业绩普遍较好，进入同类基金近3年收益前20%的比例高；

选股偏好科技，消费，选股风格偏好大盘，价值与成长性均衡的个股。

公司简介

交银施罗德管理有限公司诞生于2005年，作为中国第一批银行背景基金公司之一，也是众多中外合资基金公司中的佼佼者。由拥有百年历史的交通银行、二百年投资经验积累的施罗德投资管理有限公司、以及全球集装箱行业的佼佼者中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司强强联合，共同发起设立。

成立至今，一直秉承“诚信百年、专业理财”的经营宗旨，以诚信和专业作为公司的立身之本，以“稳健源自前瞻”作为公司的核心价值主张，打造“专业、纪律、协作”的团队，营造“激情、包容、关爱”的企业文化，致力于在策略上远见，投资上前瞻，服务上领先，为投资人提供多元化的、全球视野的、专业独具的理财产品和投资服务。公司成立至今已获得包括“金牛奖”在内的众多荣誉，得到了普通投资者和各机构的广泛关注和认可。

目前，公司旗下共管理着包括股票型基金、混合型基金、债券型基金、QDII基金以及ETF基金等类型在内的超过100只公募基金产品。同时，作为国内专户理财业务的“先驱者”，公司在专户理财、投资咨询业务方面上也积极开拓业务，较为成功地管理着数只专户理财产品，有力地推动了公司业务的多元化发展。

交银施罗德基金管理有限公司是由交通银行和施罗德投资管理有限公司、中国国际集装箱海运(集团)股份有限公司共同发起设立的合资基金管理公司，三方持股比例分别为65%、30%、5%。公司总部设于上海，注册资本为2亿元。

经营总述

公司旗下公募基金规模逐年增长。截止今年9月30日，公募基金总规模约为3200亿元。基金资产规模（含货币基金）排名约第22名。

图 1 交银施罗德全部基金净资产规模走势

从基金类型的分布来看，交银施罗德旗下基金最多的为混合型（规模排名第7位）、股票型（规模排名第32位）、债券型（规模排名28位）、指数型（规模排名第26位），货币型（规模排名第22位）。

表 1 交银施罗德旗下各类基金数目、规模

从基金规模分布来看，交银施罗德旗下基金最多的为混合型47.9%。其次为货币型26.7%，其次为债券型16.8%。

图 2 交银施罗德基金规模分布

首先从历年发行规模看，今年发行规模已经超过550亿，远超此前2015和2019年。今年新发基金以混合型为主，而2019年债券型基金发行规模较大。

图 3 交银施罗德历年基金发行数量与规模

基金经理

交银施罗德旗下基金经理共27人，其中权益类19人，固收类8人。具体来看，混合型基金经理19人，平均管理规模约80亿。债券型基金经理8人，平均管理规模约67亿。

表 2 交银施罗德基金经理信息

图4 交银施罗德基金类型对应经理人数与管理规模

交银旗下的权益类基金经理较多。基金经理虽然在交银管理基金的时间不算很长，大多在2015年前后，但业绩表现突出，综合实力在行业内排名较高。除业内熟知的“交银三剑客”— 王崇、杨浩、何帅之外，郭斐、韩威俊、王少成等人都十分出色。

以“交银三剑客”为例，三年星级和五年星级都在4星以上。近三年的基金综合收益都在85%以上，在全市场权益类基金经理中按收益排在前30%。三人近三年的最大回撤不超过25%，而同期沪深300指数的最大回撤超过30%。近三年夏普率也在0.8-0.9附近，排名在前20%。三位基金经理的管理基金数目不多，单只基金规模多在50亿-100亿左右。

表 3 交银施罗德权益类基金经理信息与表现（只包括有星级的基金经理）

固收类基金经理人数在8人左右，其中3人的管理规模在100亿到230亿之间。以黄莹洁为例，其管理时间在5年左右，管理规模超140亿。近三年累计收益为14%，但最大回撤只有1%左右，而2020年中债指数回撤接近3%。其近三年夏普比率高到2.35，在固收类排名前2%。

表 4 交银施罗德固收类类基金经理信息与表现

由此可见，交银施罗德的基金经理团队人数中等，但普遍管理基金规模大。高评级基金经理比例大，且管理团队非常重视风险管理。“交银三剑客”以低于指数的风险表现，获得远超指数的收益，并且无论是绝对收益还是夏普比率都在同类中处于头部。

基金汇总

交银施罗德旗下基金主要为混合型和货币型基金。混合型基金1-3年的有5只，3-5年有18只，5-10年的有11只，10年以上的有7只。其中10亿以下的有21只，10-60亿的16只，60-100亿的8只，100亿以上3只。

可以看出，其混合型基金的成立年数较长，平均达到5年以上，且规模较大，平均规模接近50亿。

图 5 交银施罗德混合型基金成立年数和规模

图6 交银施罗德股票型基金成立年数和规模

债券型基金1-3年的共10只，3-5年共14只，5年以上22只。其中10亿规模以下的34只，10-60亿的13只，60-100亿的0只，100亿以上1只。

图 7 交银施罗德债券型基金成立年数和规模

图8 交银施罗德指数型基金成立年数和规模

图9 交银施罗德货币型基金成立年数和规模

权益类及固收类基金运营综述

先看成立满三年的权益类基金近三年的收益表现。累计收益在75%-100%之间的数量最多，其次是收益在50%以下的基金，也不乏收益超过100%，甚至150%以上的基金。其基金累计收益在全市场同类基金的排名分布较高。排名处于前20%的最多，约24只；其次是处于前40%-60%的，有11只。

从近三年权益类基金的夏普比率看，在0.5-1的基金最多，有22只，1-1.5的也不少，有9只左右。夏普率排名在前20%的基金最多，有24只；其余排名根据排名区间依次递减。从基金星级来看，三年星级在5星的最多，有13只，其次是4星的基金，有12只。五年星级也是5星最多，约16只；4星和3星基金其次，各约7只。

图 10 交银施罗德权益类基金近三年表现

权益类基金中投资主题分散的基金占96%的规模份额，大健康主题和大地产主题基金各占2%左右，其余主题还包括大消费，但总体占比较少。

图 11 交银施罗德权益类基金投资主题

大健康类基金有1只，近三年收益排名在前1%，夏普率排名在前1%。大消费主题基金有4只，近三年收益排名在前7%，夏普率排名在前15%。

表 5 交银施罗德权益类基金按主题分析

权益类基金重仓投资食品饮料、电子和房地产的基金较多，分别有10只、10只和8只。重仓电子、家用电器和医药生物的基金近三年平均收益排名均在前5%，夏普率排名在前25%。

表 6 交银施罗德权益类基金按行业分析

投资风格偏大盘成长和中盘成长股。

图 12 交银施罗德权益类基金投资风格

表7 交银施罗德权益类基金按持股风格分析

对交银所有权益类基金的股票资产进行市值加权计算，权重超过10%的行业有电子、房地产、医药生物和食品饮料。

图 13 交银施罗德权益类基金股票资产行业分布

再看债券型基金，近三年收益多集中在10%-20%；排名分布较为靠前。近三年夏普率在0-0.5，0.5-1，1-1.5，1.5-2的数量分布也较为均匀。

图 14 交银施罗德债券型基金近三年表现

债券型基金投资最多的品种依次为金融债和中期票据。

图 15 交银施罗德债券类基金债券资产种类分布

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