一周行情 2020-9-25
昨日市场小幅上涨，Wind全A收涨0.61%。从过去一周表现看，节假日前市场活跃度较低，各大宽基指数均小幅下跌，上证50、沪深300、中证500收益率分别为-0.89%、-0.95%、-2.04%，市场平均成交额仅6000亿。成长板块近期表现已有回暖，昨日电子、计算机、电力设备及新能源行业表现均排名靠前。
数据来源：wind，20200929
市场/政策分析 2020-9-25
尽管节假日前夕市场情绪相对较低，但基本面预期、增量资金均有助A股市场4季度开启中期上涨行情。基本面预期角度，我国正加速推进新冠疫苗的研制，最快在4季度有望问世，有助于增强市场对经济修复的信心；
增量资金角度，QFII和RQFII新规落地，外资配置A股的积极性将进一步增强。上涨趋势中，中盘成长风格的股票通常弹性更高，中证500指数具备配置价值。
基本面预期：市场对于经济中长期修复的信心有望增强
当前全球新冠疫苗研发如火如荼，最早在四季度就有望面世。截至9月4日，全球共有近176个COVID-19候选疫苗正在研发中（34个处于临床试验，142处于临床前）。其中已经有9个项目进入第三期临床测试阶段。国内新冠疫苗的研制正在加速推进，最快在四季度新冠疫苗就有望问世。
图：全球COVID-19候选疫苗研发数量统计
（按临床试验分期分类）
资料来源：TheNew York Times，截止9月4日
而一旦疫苗问世，将有效提升市场对中长期经济复苏的预期。欧美等疫情仍然严重的发达经济体仍然受困于疫情的影响，经济复苏节奏受到压制，但疫苗的利好消息将有效提振市场对于经济复苏的预期。
如美国疫情在7-8月达到高点，且由于近期开学季等因素有所反复，但标普500未来12个月的EPS一致预期从6月低点开始便持续升高，并未因疫情出现高点而下调，截至9月23日累计上升11.1%，对于疫苗的期待是支持EPS预期上调的重要因素。
图：标普500EPS情况
资料来源：Datastream 注：EPS单位为美元 注：采用Datastream一致预期
增量资金：QFII和RQFII新规落地，外资配置A股的积极性将进一步增强
9月25日，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一，并放宽准入条件，简化申请文件，缩短审批时限，并扩大了其投资范围，使得中国资本市场对于海外投资者的吸引力进一步增强。
有助于进一步吸引海外投资者参与中国金融市场，并打通中国与全球宽裕流动性之间的连接通道。
特色产品 2020-9-25
博时中证500ETF | 159968
（联接：A 008396，C 008397）
博时中证500ETF于2019年发行并在深交所上市，管理费加托管费 0.2%。2020年以来博时中证500ETF日均成交额超 1 亿元。受益于深交所对跨市场ETF交易结算模式的调整，且中证500指数成份股中有半数以上都是深市股票，对于工具使用方来说，在深交所上市的中证500ETF的交易效率相对更高。
（数据来源：Wind，20200630）
产品风险等级：中高
在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道（http://www.bosera.com/fund/index.html）查询， 博时基金相关业务资质介绍网址为：
http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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