【跨海飞鸿】政策力挺“内循环”，这波热度怎么蹭？

7月30日，中共中央政治局召开了会议，会议分析研究了当前的经济形势，部署了下半年经济工作。会议提出以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

国内国际双循环不仅可以规避国际环境的不确定性，防范化解国际政治经济的波动风险，又可以促进内需增长，调整国内产业结构，从而实现内外结构平衡以及经济发展和产业升级相互协调。而“内循环”的主要投资方向就是消费、科技、两新一重（即新型基础设施建设，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设）。

那么作为投资者，如何能够享受乘着政策春风带来的红利呢？

答案不言而喻，就是俗话说的“蹭热度”。

投资者可以通过投资相关方向的基金来“蹭热度”。中海消费混合基金，它的配置在年内会继续将更多的关注点放在经济转型和新经济、新技术的发展上，在以必选消费为底仓的配置基础上，加大挖掘新消费、新技术和新基建等领域的投资机会。

资料来源：中海消费混合2020年二季度报告

那么什么是“内循环”？

广发证券：内循环包含六大方向●●

消费内循环：在扩大内需的战略基点下，实现消费的品质与升级（免税、国潮、电商、游戏）；

制造内循环：产业升级和高端制造带来制造业ROE的抬升（新能源、军工、机器人）；

科技内循环：科技补短板中自主安可具备更强的爆发力（半导体、生物医药、云计算）；

投资内循环：“两新一重”扩大有效内需（新基建：IDC/工业互联网，老基建：建材/机械）；

服务内循环：加强现代服务业发展，提升第三产业规模和利润率（医疗服务、社会服务、物业、快递）；

金融内循环：更好服务实体经济（金融IT、头部券商）。

一起看看机构怎么说

中原证券：经济内循环呵护消费市场扩容

7月30日召开的政治局会议释放出“稳货币、紧信用”的政策信号。社融规模扩张放缓，超宽松的货币政策趋于常态化，将是下半年资金面的演绎趋势，预计包括房价在内的各类风险资产的上涨势头将会收敛。

会议提出了“内循环”的说法，提出将深化国内经济大循环作为抵御外部不确定性的重要途径，即通过技术创新和产业升级提高供给水平。通过稳就业深挖国内消费市场，通过新型城镇化寻求增量消费，以完成国内经济的内部循环，并实现下一阶段的高质量增长。“内循环”的提法将国内市场消费提升到一个不同寻常的地位，意味着产业和消费升级成为内生增长的主要引擎之一。

国泰君安：聚焦消费内循环，含三条主线

构建国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局成为政策导向，消费已成为中国经济增长的核心动力，消费已成为中国经济增长的核心动力。

国内大循环消费主要包括三条主线：高端海外消费回流，中档民族品牌崛起，必选消费平稳增长。

中长期重点关注高确定性的超市概念，以及成长性强的化妆品、休闲零食、教育主题。

兴业证券：持久战中把握内循环机会

关于“内循环”，从全球视角来看，面临百年未有之变局，需求疲弱、低利率区间、主权债务高企。二战后，欧洲、日本、亚洲四小龙、亚洲四小虎、中国等经济体相继结束高增速。

从宏观角度来看，经历了改革开放40多年的发展，现阶段比以往任何时候都能抵御外部的冲击，

①对外依存度较06、07年高峰已大幅度下滑；

②14亿人口，社会零售销售总额已经超过美国；

③8亿网民大于欧美人口总和，数字经济孕育更多经济发展机会；

④拥有全球最完备的产业链。

内循环更需要从激发消费生机、升级和产业由低端向中高端迈进两维度寻找投资机会。

从WIND数据来看，截止至8月3日，今年以来，中证全指主要消费指数上涨46.80%，在10只中证全指指数中排名第2，涨势较为喜人。加之内循环政策推出，更加利好消费主题基金。

政策春风，拂面而来

中海消费混合，带你扬帆起航

资料来源：《八大要点看政治局会议：对资本市场重点关注，财政政策新增注重实效，新发展格局既可化风险又可促增长》；《广发证券：内循环：四环节、五要素、六方向——周末五分钟全知道（8月第1期）》20200803；《【中原消费】消费行业投资周报（8.3—8.7）：经济“内循环”呵护消费市场扩容和升级》20200804；《【国君零售】聚焦消费内循环，关注可选弹性及超市补涨》20200802；《兴业证券A股策略月报：持久战中把握内循环机会》20200803。

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