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“站在台风口，猪也能飞起来。”
曾经，雷军的“飞猪理论”一度成为众人追捧的金句，又因为这句话的机会主义倾向而被热议。为此，雷军还给它加了注解，首先，风口上的猪都是练过功的；其次，猪要飞起来关键的问题是：不能只顾埋头苦干，不去抬头看路。相比费尽力气去抓住那些正在飞的“猪”，顺势而为、找到产业趋动的力量，找到产业趋势风口，似乎更有经验可循，抓住机会的可能性更大。
在近期的“两会云问答”中，雷军又抛出了两个探寻风口的问题：“未来几年，科技领域会有哪些重大突破？将会为哪些行业带来新机遇？”客官们是不是也跟富二一样，以为答案会是5G、半导体、云计算、新基建等等，但是“云答案”却打开了不一样的视野。
高赞的答案就包括机械骨骼、工业互联网、建筑智能化，还包括内存颗粒、电芯、变感科技、国产盾构机、井下无人化、飞行汽车等，这些答案中，有不少是我们在日常生活中难以接触到的领域。
并非因为它们过于小众，所以我们对此所知甚少，而是大众对风口的感知，往往是跟随，随波逐流，而非挖掘，深入研究。所以，当我们在盲目追寻地跟随某个行业趋势时，往往了解到的只是普遍的、流于表面的认识，关于产业驱动的脉搏，如果没有经过长期基本功的训练，轻易无法探知。
活捉那些“会飞的猪”，需要经验老道的“猎人”，捕捉行业或者产业趋势的风口，更是需要江湖经验丰富的“侠客”。而富二家就有一位这样的“产业侠”，他通过积极把握国家政策鼓励的产业方向，寻找到持续赚钱的力量，力争赚板块趋势β+上市公司α的钱。
他所管理的产品，是否真的有赚到“板块趋势β+上市公司α”的钱呢？
自2016年2月“产业侠”管理富国天瑞以来，其业绩表现情况如下：
注：富国天瑞业绩和比较基准收益率数据来自基金年报，业绩比较基准（上证A股指数收益率*70%+上证国债指数收益率*25%+同业存款利率*5%），上证综指涨跌幅数据来自wind。
从上述数据可以发现，“产业侠”管理时间较长的产品是富国天瑞，在其管理的近4个年度中，有3个年度相对上证综指具有超额收益，其中超额收益最高时达19.73%。
产业侠从2018年11月开始管理富国产业趋动（005840），其在2019年收益率为44.34%，相对上证综指超额收益为22.04%，相对业绩比较基准超额收益为21.41%。（基金净值数据及业绩比较基准数据来自基金年报，上证综指收益率来自wind，截至2019年12月31日）
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客官们也许会说2019年市场普遍向好，具有超额收益不足为奇，但在今年以来市场震荡调整背景下，富国产业驱动最近1年的收益率为44.13%，同类排名79/548，同期，业绩比较基准收益率3.20%，上证综指涨跌幅-6.61%，相对业绩比较基准超额收益40.93%，相对上证综指超额收益37.52%。
数据来源：富国产业驱动基金近1年的净值收益率和排名数据来自海通证券，富国产业驱动同类产品类别指强股混合型，业绩比较基准是沪深300指数收益率*60%+上证国债指数收益率*40%，业绩比较基准增长率数据来自wind，时间截至2020-04-30。
由此可见，在过去几年时间里，“产业侠”确实在力争赚板块趋势β+上市公司α的钱，花了时间和精力去研究趋势，寻找风口，同时，截至到日前，确实也为投资者“争”到了超额收益。
科技的趋势与风口都如此难辨，那么整个产业的趋势与风口又是如何探寻到的呢？“产业侠”自有一本寻找产业驱动力的独家秘笈。
当然，当客官看到这里的时候，他的独家秘笈，就成了公开的秘密了。
01
第一招：组合构建考虑基准与均衡，控制单一行业敞口，降低组合波动与黑天鹅风险。
心诀：均衡配置，稳健进取
解读：先想会不会亏钱，最多会亏多少钱，再想能赚多少钱；要致力于赚公司利润可持续增长的钱。
02
第二招：以“价值成长+产业趋势”为基础，寻找有质量、可持续的业绩增长；
心诀：板块筛选“自上而下”，个股精选“自下而上”
解读：板块筛选“自上而下”指的是，综合经济发展阶段、社会发展进程、文化发展趋势、科技进步方向、政策扶持导向等因素，深入分析不同行业所处的发展阶段，筛选产业景气周期持续向好、基本面变化积极显著、竞争格局优良的产业，在各细分行业间进行动态配置。
而个股精选“自下而上”指的是，采用基本面分析与定量分析两种方式，甄选主营业务市场空间大、竞争优势显著、业绩持续增长、估值相对合理的公司；在有效控制风险的前提下，积极挖掘优秀公司。
如此一来，板块趋势β+上市公司α或能双向驱动，实现增长。
03
第三招：选股以2-3年预期收益率为衡量标准，要求3年复合年均增长率达到26%，更看重2-3年的中期判断。
心诀：寻找报表业绩验证行业逻辑的公司
解读：通过预判各产业的基本面趋势，重点关注产业相关板块的龙头，此外，关注细分、二线龙头，而衡量标准，则是以这些龙头公司2-3年预期收益率，并以季度的维度，根据公司报表、市值等进行动态调整。
知行合一，“产业侠”最近几年的投资招式，是否真的能体现出其在产业轮动与基本面精选个股的能力呢？
富国天瑞、富国产业驱动近年来行业重仓情况：
数据来自：富国天瑞年报、半年报，富国产业驱动年报、半年报，截至2019-12-31
不同时代背景下，产业驱动因素各不相同，但在相应的时期，均有表现不错的产业出现，几乎可以说是相伴相随。
不同时代产业趋势轮动及市场表现情况：
数据来源：wind，截至2020-5-15
通过上图可以发现，在2016年-2018年供给侧改革时代，蓝筹股表现较好，表现突出的产业集中在食品饮料、家电板块，而在2019年至今，科创周期到来，5G、半导体、云计算成为主流趋势，科技板块表现较好。两相比对下，“产业侠”体现出较好的行业轮动与基本面挖掘能力。心诀与招式，他做到了“有效合一”。
客官们或许很好奇，这位对产业趋势把握能力杰出的“产业侠”究竟是谁？
他就是富国产业驱动（005840）基金经理——厉叶淼
个人履历
2011年3月至2013年4月在国金证券任研究员；
2013年4月加盟富国基金，历任助理行业研究员、行业研究员;
2015年8月至2018年10月担任富国高端制造基金经理;
2016年2月起担任富国天瑞基金经理;
2018年11月起任富国产业驱动基金经理;
2020年4月起任富国研究优选沪港深基金经理。
证券从业经历9年；投资经理年限4.80年
“侠之大者，为国为民。侠之小者，为友为邻。”客官们如果对 “产业侠”执掌的富国产业驱动感兴趣，明天起，不妨在自选里填入“005840”，与他一道，仗“基”闯天涯。
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