【银华基金】交易日报 2020-03-31

资金日评                    （资金组）

今日跨月叠加跨季，市场资金面呈现紧张态势。早盘大行利率隔夜供给相对充足，而存单和信用隔夜几无供给，完全不能满足市场的巨大需求。非银7d早盘高开在3.0附近，而后上行至3.2甚至3.3成交。随后一些非银机构例如保险、券商开始高价供给隔夜资金，价格在5%左右迅速成交，随着市场需求的逐渐消化，7天价格逐渐回落，至午盘时已落至2.5%附近，但隔夜价格依然高企，维持在4%左右；午后7天价格继续下降至2.2%附近，隔夜也随之走低，4.0-3.0左右成交，至尾盘时资金面已恢复正常，机构平安跨季。

今日央行开展了200亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期。

一级市场（今日结果）                  （一级组）

【利率债】

【国开】

1Y 200201X10   加权利率 1.6072%   全场倍数 4.63倍   边际倍数 1.54倍   

3Y 190214X17   加权利率 2.1341%   全场倍数 5.82倍   边际倍数 3.96倍   

7Y 200204X9   加权利率 2.9877%   全场倍数 9倍   边际倍数 1.47倍

【农发】

2Y 092018001Z03   加权利率 2.0951%   全场倍数 4.93倍边际倍数 22倍

【地方债】

2005238 20安徽债07 一般债券 7年 17.0135亿元票面2.87（+25bp）全场16.45 边际5.03

2005239 20安徽债08 基础设施专项 5年 29.73亿元票面2.66（+25bp）全场16.28 边际5.42

2005240 20安徽债09 基础设施专项 7年 50.38亿元票面2.87（+25bp）全场16.14 边际4.17

2005241 20安徽债10 基础设施专项 10年 201.56亿元票面2.87（+25bp）全场12.47 边际1.83

2005242 20安徽债11 基础设施专项 15年 26.15亿元票面3.26（+25bp）全场13.66 边际2.5

2005243 20安徽债12 收费公路专项 10年 2.18亿元票面2.87（+25bp）全场12.75 边际1.51

2005260 20浙江债12 一般债（二期） 10Y 242亿 2.87%（+25bp）全场15.41 边际4.58

2005276 20河北债15 一般债券 10年 49.3亿元票面2.87（+25bp）全场13.7 边际2.36

2005277 20河北债16 民生事业专项（后3年分期还本） 5年 38.02亿元票面2.66（+25bp）全场17.2 边际9.6

2005278 20河北债17 民生事业专项(后5年分期还本) 10年 116.99亿元票面2.87（+25bp）全场13.09 边际2.5

2005279 20河北债18 收费公路专项（后5年分期还本） 10年 19.99亿元票面2.87（+25bp）全场13.44 边际2.95

2005280 20河北债19 普通专项 10年 19.8亿元票面2.87（+25bp）全场12.77 边际2.49

【短融】

20锡产业SCP006，休2，5亿，AAA，255D，国企，【2.40】，浦发银行，2020-12-12，周六到期

20招商蛇口SCP004，，10亿，AAA，143D，央企，【2.20】，建设银行，2020-08-21，周五到期

20新城控股SCP001，，7.5亿，AAA，180D，民企，【4.27】，光大银行，2020-09-27，周日到期

20苏国信SCP009，，10亿，AAA，180D，国企，【2.0】，建设银行，2020-09-27，周日到期

20华发实业SCP001，休2，10亿，AAA，270D，国企，【2.65】，浦发银行，2020-12-26，周六到期

20汉江国资SCP002，休2，7亿，AA+，270D，国企，【2.60】，交通银行，2020-12-26，周六到期

【中票】

20中建材集MTN002A，，12亿，AAA，5Y，央企，【3.48】，北京银行，2025-03-31，周一到期

20中建材集MTN002B，休1，8亿，AAA，10Y，央企，【3.99】，北京银行，2030-03-31，周日到期

20衡阳城投MTN002，休2，5亿，AA+，3Y+N，国企，【5.0 】，民生银行，2023-04-01，周六到期

【公司债】

无

【企业债】

无

【ABS、非公开】

无

【PPN】

无

一级市场（4月1日发行）                     （一级组）

【利率债】

【国债】

10:35-11:35

200003X.IB 20附息国债03(续发) 480亿元 3年 2.24% 混合式

190016X4.IB 19附息国债16(续4) 480亿元 7年 3.12% 混合式

【农发】

14:00-15:00

20农发01(增10) 20亿元 1年 2.37% 荷兰式 

19农发08(增28) 50亿元 7年 3.63% 荷兰式 追加不超过10亿

19农发06(增31) 90亿元 10年 3.74% 荷兰式 追加不超过10亿

【国开】

09:30-10:30

开贴2001 30亿元 0.4877年 荷兰式

【今日簿记地方债】

无

【短融中票】

【超短融】

4月01日, 20广新控股SCP012, 0.07年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20远东租赁SCP003, 0.19年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 04-02, 04-03 

4月01日, 20中建材集SCP001, 0.25年, 20亿, AAA, 央企, 【待定】, 04-02, 04-03 

4月01日, 20钱江水利SCP001, 0.25年, 1亿, AA, 央企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20电建地产SCP001, 0.33年休2, 15亿, AA+, 央企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20融和融资SCP005, 0.49年, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20大众交通SCP001, 0.49年, 8亿, AAA, 其他, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20雅砻江SCP002, 0.49年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 04-02, 04-03 

4月01日, 20中金集SCP001, 0.71年休2, 20亿, AAA, 央企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20东航股SCP014, 0.74年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20农发集SCP001, 0.74年, 10亿, AAA, 央企, 【2.10-3.00】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20京城投SCP002, 0.74年, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20粤广业SCP004, 0.74年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 04-02, 04-03 

4月01日, 20春秋航空SCP002, 0.74年, 3亿, AA+, 民企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20柳州东投SCP001A, 0.74年, 4+4亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20镇江城建SCP002, 0.74年, 10亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20岳阳城投SCP001, 0.74年, 6亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-02, 04-03 

4月01日, 20新海连SCP002, 0.74年, 2.5亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20兰花SCP001, 0.74年, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20柳州东投SCP001B, 0.74年, 1+1亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

【证券公司短期融资券】

4月01日, 20光大证券CP004BC, 0.23年休2, 20亿, AAA, 央企, 【1.30-2.30】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20中泰证券CP001, 0.25年, 30亿, AAA, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

【短融】

4月01日, 20国宏投资CP001, 1.00年休2, 10亿, AA, 国企, 【3.00-3.80】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20西青经开CP002, 1.00年休2, 4亿, AA, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20咸宁高新CP001, 1.00年休2, 8亿, AA, 国企, 【4.00-5.50】, 04-03, 04-07 

【中票】

4月01日, 20华通国资MTN001, 2+1年, 2.3亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20湘高速MTN002, 3+2年, 15+5亿, AAA, 国企, 【2.70-3.70】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20滨建投MTN002, 3+2年, 10亿, AAA, 国企, 【3.50-4.50】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20中建MTN001, 3+N年, 40亿, AAA, 央企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20苏农垦MTN001, 3.00年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20金地MTN001A, 3.00年, 15亿, AAA, 公众, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20渝惠通MTN001A, 3+2年, 3亿, AA+, 国企, 【3.00-4.50】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20抚州投资MTN002, 3+2年, 6.5亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20嘉兴城投MTN001, 3.00年, 3+7亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20新庐陵MTN001, 3.00年, 10亿, AA, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20蚌埠投资MTN001, 3.00年, 3.5亿, AA, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20金地MTN001B, 5.00年, 5亿, AAA, 公众, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20义乌国资MTN002, 5.00年, 3亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20上饶国资MTN001, 5.00年, 10亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20渝惠通MTN001B, 5.00年, 3亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07 

4月01日, 20九龙江MTN002, 5.00年, 10亿, AA+, 国企, 【待定】, 04-03, 04-07

【公司债】

20华远01-小公募 华远地产 4月1日14:00-17:00 合计发行14亿元（未设基础规模可回拨） 1+1+1年 AA/AA 中诚信 无担保 中信证券 4-5.5 上交所 2020/4/5

20华远02-小公募 华远地产 4月1日14:00-17:00 合计发行14亿元（未设基础规模可回拨） 2+1年 AA/AA 中诚信 无担保 中信证券 4.5-6 上交所 2020/4/3

20津投07-小公募 天津城投集团 4月1日14:00-16:00 合计发行20亿元（未设基础规模可回拨） 3+3年 AAA/AAA 联合信用 无担保 招商证券/中信证券/中信建投 3-4 上交所 2020/4/3

20津投08-小公募 天津城投集团 4月1日14:00-16:00合计发行20亿元（未设基础规模可回拨） 5+3年 AAA/AAA 联合信用 无担保 招商证券/中信建投/中信证券 3.3-4.3 上交所 2020/4/3

20能源03-小公募 中化能源 4月1日14:00-17:00 合计发行30亿元（未设基础规模可回拨） 3年 AAA/AAA 中诚信 无担保 广发证券/中信证券/瑞银证券/中信建投 2.6-3.6 上交所 2020/4/3

20能源04-小公募 中化能源 4月1日14:00-17:00 合计发行30亿元（未设基础规模可回拨） 5年 AAA/AAA 中诚信 无担保 瑞银证券/广发证券/中信证券/中信建投 3-4 上交所 2020/4/3

20中金G1-小公募 中金公司 4月1日14:00-17:00 合计发行25亿元（未设基础规模可回拨） 3+3年 AAA/AAA 中诚信 无担保 中信建投/中信证券 2.5-3.5 上交所 2020/4/3

20中金G2-小公募 中金公司 4月1日14:00-17:00 合计发行25亿元（未设基础规模可回拨） 5+2年 AAA/AAA 中诚信 无担保 中信建投/中信证券 2.8-3.8 上交所 2020/4/

【企业债】

20桂北投债01 4月1日14:00-16:00 30+10亿元 3+2年 AAA AAA 中诚信 国开证券/东方花旗证券 跨市场 广西壮族自治区 2020/4/2 上限4.5

【非公开】

镇江城市建设产业集团有限公司2020年非公开发行公司债 4月1日 不超过10亿（双向回拨） 2+1年/3+年 4.5%-5.8%/4.8%-6.2% AA+ 上交所 中金公司/东吴证券 

 苏州市吴中国裕资产经营有限公司 4月1日 10亿 3年 3.0%-4.50% AA+ AA+ 上交所 东吴证券/中山证券 

【PPN】

无

【ABS】 

无

二级市场                                  

【存款】

今日线下存款价格涨跌互现，交投情绪较昨日稍有提升，多家大行股份制继续暂停吸收。

【利率债】（二级组）

今日利率债交投较为活跃，各期限收益率下行均较为明显。

【信用债】（二级组）

短融&NCD

今日跨季最后一天，早盘收益率稍有上行，午盘后随着资金面缓解，利率小幅下行，成交集中在半年优资质城商和1Y国股品种。基金方面，基金买盘很活跃，主要收9M-1Y期限国股，尤其是午盘和尾盘ofr遭到哄抢。具体来看国股收益，4月底1.70；6月底1.70；9月底1.87；12月底2.09。机构方面，买盘集中在小农行，基金收9M以上期限，卖盘为农商行、银行资管和券商。今天短融交投较一般，成交以6M内高评级为主，长端较昨略增多，利率整体略下行，多为估值附近成交，基金和银行仍为参与主力。

中票

今天中票交投活跃，交投仍然集中于高评级品种，整体收益率下行1-4Bp。参与机构来看，基金、银行、券商均有买有卖。

企业债、公司债

今日企业债公司债市场交投活跃，买盘情绪持续向好，整体收益继续下行，AAA好资质个券普遍减点成交，弱资质个券活跃度有所提升。

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