再融资新规发布叠加MLF“降息”，A股放量上涨

市场概况

上证指数收涨2.28%报2983.62点，沪深300上涨2.25%，中证500上涨3.2%，创业板指上涨3.72%，TMT50指数上涨4.12%。行业方面，28个申万一级行业均上涨，涨跌幅排名前三位的行业为国防军工、通信、电子，涨跌幅排名后三位的行业为房地产、食品饮料和家用电器。概念板块方面，大飞机、航母、草甘膦等概念板块涨幅居前，个股呈现普涨，沪深两市3667家上市公司上涨，下跌个股仅81只。今日沪深两市成交额为9372亿，较前几个交易日有所放量。（风险提示：过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎）

资料来源：Wind，截至2020年2月17日

今日，北上资金净流入53.63亿，其中沪股通净流入32.02亿，深股通净流入21.61亿。

再融资新规发布

2020年2月14日，证监会发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》、《关于修改<创业板上市公司证券发行管理暂行办法>的决定》、《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》，自发布之日起施行。根据规则相关调整，再融资制度获得适度放宽，主要包括：

（1）取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件，并取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件。

（2）调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制。

（3）延长批文有效期，将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。

再融资新规落地有利于市场活跃度进一步提升，更受益外延并购逻辑的科技成长板块，以及受益退出机制畅通及市场活跃度提升的创投和券商。从今天的市场反应也可能看出，券商板块和科技相关板块领涨市场。近10年以来计算机上市公司增发项目数位列A股各行业第一，此次再融资松绑对行业产生积极影响。

资料来源：Wind，截至2020年2月17日

MLF“降息”

央行公告称，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2020年2月17日人民银行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。此次1年期MLF操作利率为3.15%，相比前次下降10个基点，幅度符合市场预期。

资料来源：央行官网，截至2020年2月17日

投资建议

当前市场表现为结构性上涨，流动性充裕是短期市场推升助手，也是后续需要注意的风险点。市场风格方面，依然更看好科技成长。行业方面，对券商、地产、军工关注度提升，对医药关注度下降。具体来看，值得关注科技成长（TMT、军工、券商、新能源车）和低估值龙头（金融、地产）。主题方面，建议关注新基建、科技创新、氢能源产业链、WIFI6、国企改革等。

TMT50指数成分股所属的主要行业为电子、计算机、传媒和通信，建议看好科技成长的投资者，在充分考虑自身风险承受能力和投资目标基础上，可关注招商基金TMT50ETF及其联接基金（代码：159909\217019）。

资料来源：Wind，截至2020年2月17日

明天下午16:30，TMT50ETF基金经理苏燕青将联合申万计算机首席分析师刘洋和电子首席分析师骆思远在Wind 3C财经会议为大家带来科技股2020年投资策略讲解，欢迎感兴趣的投资者收听。

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风险提示：指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

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