今年，“绩优则仕”的明星基金经理又多了两位。
9月17日，广发基金发布公告，宣布公司两位新任副总经理，分别是傅友兴和刘格菘。
“成长一哥”和“平衡大师”
傅友兴被市场称为“平衡大师”，刘格菘被称为“成长一哥”。两者都是广发基金的明星基金经理。
从两者的从业经历看，傅友兴曾在原天同基金工作，历任广发基金研究员、机构理财部副总经理、规划发展部总经理、研究发展部总经理、权益投资一部副总经理。投资经理年限8.62年。
刘格菘曾在中国人民银行、中邮创业基金、融通基金工作，历任广发基金权益投资一部副总经理、北京权益投资部总经理。投资经理年限7.43年。
从管理规模看，截至6月30日，刘格菘是广发基金管理主动权益基金规模最大的基金经理，在管产品规模达755.79亿元。值得注意的是，8月末，刘格菘新发的广发行业严选三年持有成立规模逼近150亿元。Wind数据显示，刘格菘最新估算的在管规模已高达904.49亿元。在管规模将仅次于张坤和刘彦春，位列第三。
从投资业绩看，刘格菘是2019年全市场冠军，他管理的广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴包揽了2019年权益类产品前三甲，成为市场“顶流”基金经理。
傅友兴是一位典型的平衡稳健型投资高手，他的代表作广发稳健增长基金自其2014年12月8日参与管理以来，几乎都能与市场同步上涨，跟上或者略跑赢沪深300指数；在市场走熊的年份，广发稳健增长的同期跌幅也能显著小于沪深300指数的跌幅。
此外，傅友兴、刘格菘也担任权益公募投资决策委员会联席主席。刘格菘还担任境外投资决策委员会主席。
基金经理“绩优则仕”越发常见
其实，“绩优则仕”这一现象在公募基金行业已越发常见。
Wind数据显示，截至9月17日，今年以来已有235名基金经理离职，涉及106家基金公司。
业内人士表示，基金行业人才流动频繁。为了稳定人才队伍，优化人员结构，越来越多基金公司将绩优基金经理晋升为高级管理人员。
这当中，因投资业绩出色而升任副总经理乃至总经理的基金经理屡见不鲜。今年以来，易方达基金萧楠、鹏华基金王宗合、景顺长城基金刘彦春、金鹰基金韩广哲、信达澳银基金冯明远、前海开源基金曲扬、中信保诚基金韩海平等知名基金经理先后升任公司副总经理。
而在2020年，易方达基金也曾先后晋升旗下绩优基金经理张坤、胡剑、张清华、冯波、陈皓为公司副总经理级高管。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者表示，“绩优则仕”是基金经理和基金公司双方相互促进、彼此成就的结果。一方面，绩优基金经理一直是基金公司的稀缺资源，这些人才任职的稳定性，对基金公司的长足发展起到重要作用；另一方面，绩优基金经理在平台上得到嘉奖，也意味着他们的职业发展进入了顺畅的通道，也由此收获了个人声誉和知名度。
上海证券基金评价中心分析师刘亦千此前接受记者采访时也曾表示，国内很多行业都有“绩优则仕”的传统。业绩优秀的基金经理晋升总助、副总等高管职位，能够让他们获得更多的尊重，而身份的转变并不会对基金经理的投资能力产生太大影响。在机制灵活的基金公司，高管并不一定要涉及除了投研外的实际管理工作。
明星基金经理今年业绩参差不齐
明星基金经理对于公募基金公司的存在价值不言而喻，但今年以来部分产品还是出现了业绩参差不齐的情况。
Wind数据显示，截至9月16日，年内业绩最好的前10只主动权益基金平均收益为89.51%，业绩最差的后10只基金平均收益则为-22.15%。
从单只基金看，截至9月16日，合计23只主动权益基金（剔除C份额）年内净值跌幅超过20%。
在跌幅居前的基金产品中，不乏景顺长城刘彦春、泓德基金邬传雁、华夏基金蔡向阳、交银基金杨浩、易方达基金萧楠、鹏华基金王宗合、前海开源基金曲扬等一众顶流掌舵基金的身影。
今年以来跌幅居前的50只主动偏股基金，截至9月16日，来源：Wind“明星基金经理虽然每个都风格突出，长期业绩非常出色，但从我的角度来说，我并喜欢选择这类产品。”一位FOF基金经理在接受澎湃新闻记者采访时表示，顶流基金经理在管产品规模往往比较大，这对于他们的投资将会有比较大的限制。
此外，上述基金经理认为，顶流基金经理为了保持长期业绩的稳定和领先，在某些年份获得较大超额收益后，往往会有求稳心态，因此他们管理的产品对其吸引力就变得很小。
“我现在一般不会配置超过80亿元的基金产品，最小规模不低于20亿元吧。”上述基金经理称。
基煜研究向澎湃新闻记者表示，部分明星基金经理的业绩在今年表现不佳与市场环境相关。“今年A股既存在一定的投资机会，但又是非常极致的结构性机会，比较大的投资机会出现在新能源产业链、周期股等少数几个板块上，重仓这些板块的基金经理就会获得非常突出的业绩。”
基煜研究进一步指出，同时，在今年这样极致的结构性行情下，今年以来取得负收益的主动管理权益型基金数量超过1600只，其中有超过20只的收益率低于-20%。而明星基金经理多数是近两年表现较好的基金经理，他们的持仓风格更多偏向消费、医药及白马龙头个股，恰好是今年A股中表现不佳的重灾区，因此部分明星基金经理的业绩不佳也就在情理之中了。
“明星基金经理的出现主要有两方面的因素造成。第一是基金经理的业绩出色，尤其是在一段时间内有非常亮眼的投资业绩；第二是基金公司和代销渠道的营销需求，因为要向普通投资者沟通清楚专业的投资理念和方法相对困难，而塑造一个明星基金经理，利用明星效应来进行营销则相对容易。”但是基煜研究同时表示，规模的扩容一定会制约基金经理的投资决策，并影响投资业绩。
根据基煜研究测算，当基金经理的总管理规模超过100亿元时，大约有八成的基金经理的排名会出现比较明显的下滑。因此，俗话说“规模是业绩的敌人”是有一定道理的。
“明星基金经理就代表着历史业绩优秀，我们认为对于普通投资者挑选基金产品可能会有一些帮助的。但建议投资者在选择明星基金经理的产品时，需要重点关注几个因素。”基煜研究建议投资者，首先要避免选择规模过大的明星基金经理的产品，过大的管理规模会一定程度上制约基金经理的投资决策。
其次，基煜研究建议投资者，需清楚明星基金经理的优秀业绩是来源于所投资赛道的贝塔优秀还是基金经理挖掘个股阿尔法的能力优秀。比如过去两年医药基金表现出色，主要是行业整体表现出色，只要是医药主题基金，尽管业绩也有分化，但整体业绩都还是不错的。
最后，基煜研究认为，要看明星基金经理是真正长期业绩出色的“宝藏基金经理”，还是因为短期业绩突出被基金公司包装出来的。这里的长期，要看3年-5年甚至更长；这里的短期，是指只有最近1-2年的业绩。
责任编辑：彭佳兵
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