锂业龙头开年大涨39%，顺周期行情重现，有色金属板块还会继续走强吗？
来源：排排网官微
1月12日有色金属板块继续走强，天齐锂业涨停，赣锋锂业、华友钴业等多股走强。
在新冠肺炎疫情的扰动下，2020年有色金属价格波动剧烈。从二级市场来看，有色金属下半年表现强于上半年，有色金属板块上涨34.77%，在申万28个子行业中排名第九。目前有色PB、PE估值接近历史平均水平，未来行业驱动力或主要来自盈利改善。
顺周期不仅是2020年的热门词汇，机构还看好顺周期在2021年的表现。作为顺周期行业之一的有色金属板块，价格中枢有望持续抬升，相关行业龙头更是被普遍看好。
流动性宽松利好刺激，开年首周有色金属起舞
开年以来，有色金属延续了去年年底的强势上涨行情。私募排排网统计数据显示，今年涨幅超30%的有色金属概念股有2只，分别是格林美、赣锋锂业，另有西部矿业、南山铝业今年以来已经涨超20%。此外，更有寒锐钴业、盛和资源、紫金矿业、江西铜业等9只有色个股涨幅超过10%。
锂板周期见底向上，上周锂板块领涨，周涨幅27.79%，天齐锂业周涨38.38%。近期券商金股名单也是相继发布，在券商高频推荐的“金股”中，紫金矿业热度高企，有4家券商同时推荐紫金矿业，有“矿业茅台”之称的紫金矿业在上周也是大涨22.17%。
对于金色金属板块的亮眼表现，君创基金副总裁兼投资总监商维岭分析称，顺周期煤炭有色等周期行业前期出现过集体暴涨，一方面受益于新冠疫苗的推出，另一方面受益于全球央行流动性宽松所带来的基本面边际改善。市场对经济复苏回暖预期提升，导致全球生产端进入补库存周期。相关经济周期关联度较高的有色品种、大宗商品表现强劲，直接反映到相关的权益市场，相关上市公司股价表现强劲且充分。
明泽投资董事总经理马科伟介绍，明泽投资在2020年7月就提出了有色金属板块具备战略配置价值。当时做出上述判断主要基于以下几点理由：一是宽松的流动性有利于将有色金属价格推高，二是美元进入贬值趋势，有利于有色金属价格上涨，三是全球经济复苏尤其中国经济复苏有望改善大宗商品的供需关系，受疫情影响全球很多矿山停产或减产且又减少了供给，也将刺激有色金属价格上涨。
马科伟也表示，当前这几点核心原因并没有发生变化，有色金属价格将持续上涨或维持在高位，这将逐步改善有色金属板块上市公司的财务报表，提升业绩，顺周期有色金属板块后市仍将持续上涨，相关龙头股仍然具备配置价值。
在A股上市公司里面,不少有色金属公司与新能源汽车行业相关，仁布投资介绍，从行业配置上来看，公司主要看好化工、银行、新能源汽车、军工四个行业。新能源汽车和军工是市场认同度最高的两个高景气度行业，些许的分歧在于估值水平，如果疫情控制缓慢，经济复苏预期弱化，不排除估值的泡沫化。而化工和银行板块的优质个股的估值水平不高，拉长看一定有绝对收益，如果经济复苏预期强化，那就是一季度超额收益的胜手方。
把握顺周期行情，机构看好细分行业龙头配置价值
有色金属板块近期大涨，背后的逻辑是全球货币大放水和经济复苏背景下商品价格上涨、产能利用率提升、净利润加速增长带来的盈利和估值的戴维斯双击。至于后市能否持续上涨，以及相关龙头股配置价值如何？
冬拓投资总经理王春秀分析称，货币政策没有转向的迹象，随着疫苗的逐步落地，今年又是全球经济复苏的大年，大宗商品在今年会有非常不错的表现，有色金属各细分龙头具备较高的配置价值。
君创基金副总裁兼投资总监商维岭认为，本轮的大宗商品金属反弹持续性有待观察，尤其需要关注半年后下游需求端的真实情况，关注二季度全球央行的货币政策变化。在具体投资方向上，建议选择长期景气上行的大消费及大科技领域中的细分增长赛道，以长周期、可持续、可复制的价值理念为依托，寻找具备投资价值的优质资产进行投资。
巨泽投资马澄明确表示，有色金属板块还会持续上涨，甚至带动顺周期板块的上涨。碳排放中和的要求下，全球都在发展新能源电动汽车，这让锂电池涉及的有色金属的需求量进一步提升，需求推动的价格会持续上涨。中国作为家电出口的全球大国，随着RCEP以及中欧投资协定的签署，家电的出口量必然会有所拉动，这对铜、铝等工业金属的需求会有所提升。中国经济的升级，特别是大飞机即将量产交付，军用飞机的升级换代，这些都对工业金属是最大的需求刺激。
综上所述，马澄指出，配置有色应该围绕需求带动下的增长，首先是工业用量大的铝和铜，特别是航空铝材。再就是锂电池的升级换代刺激下的相关金属。随着我国航空工业的发展和新能源汽车的大力发展，稀有金属中的稀土系列会有高附加值的增长扩展
也有私募提示追高风险，华炎投资基金经理李裕铭在接受私募排排网采访时表示，顺周期的有色金属收益于国际品种的上涨以及美国的无限QE，虽然长期角度来看有色板块机会犹存，但是短期要谨慎过热过高的品种。重点关注核心资产，在把握好风控情况下，板块内做高低切换。
优美利投资总经理贺金龙认为，明年全球经济复苏趋势比较明确，在这样的前提下，全球性定价的大宗商品持续上涨机会增加。相关龙头具备一定的配置价值，投资者可以选择一些业绩确定性强，估值未透支的顺周期龙头股提前埋伏。
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责任编辑：陈志杰
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