基金四季度调仓前瞻：4只小盘股被踏破门槛，高毅调研40家公司，高瓴火力聚焦中微公司和英杰电气

　　华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 宋婕 陈锋 北京报道

　　今年A股行情转换加快，震荡幅度大，四季度基金如何调仓换股成为重点。数据显示，9月有1253家上市公司接受了机构投资者的调研，基金公司成为调研的主力。

　　一位大型券商分析师对《华夏时报》记者表示，调研在一定程度上被认为是调仓动作前的一次筛选，机构的选股和行业倾向对行情至关重要。

　　一个显著的变化是，小盘股成为公私募基金调研的热门，其中200亿元市值的怡合达（301029.SZ）被500多家机构踏破门槛。

　　小盘股成热门

　　从基金扎堆调研的上市公司来看，怡合达、英杰电气、埃斯顿和京山轻机这4家300亿元以下小市值公司取代迈瑞医疗等传统大白马，分别吸引超百家基金公司调研。

　　对小盘股的热爱是今年的主基调。中信证券研报统计发现，500亿元以下的中小市值股接受调研更密集，1月至6月，被调研公司数量占比超八成；创业板、科创板被调研公司所对应的板块公司覆盖率分别为90.0%、79.4%。

　　怡合达成为9月最受欢迎的股票，被154家基金公司踏破门槛。公司是FA零部件一站式供应商，像一个大而全的工业零部件超市。中报显示，新能源、3C、汽车行业、光伏是其主要的营收来源。

　　怡合达在最近的调研中表示，从新能源大赛道来看，今年下半年和明年上半年客户订单趋势向好，有确定性。光伏后劲会更放大，目前公司投放力度还不够，占比还要进一步提升。同时公司也在布局半导体和医疗领域，但需要更长时间培育客户的消费应用模式；3C今年硬件和明年硬件完全不一样，可能1-2年会淘汰设备，但是半导体设备使用周期可能8-10年，要求严苛。行业都会布局，抵御不同行业之间投资周期影响。

　　明星基金经理现身

　　知名机构和明星基金经理参与调研的股票成为关注的重点。

　　淡水泉是最勤劳的百亿私募，仅9月就现身42家上市公司的调研，其中埃斯顿去了三次，中来股份、怡合达、苏泊尔、立华股份各去了两次；高毅资产调研了40家公司，最近关注的是思瑞浦、中微公司、中航电子、张家港行等；景林资产则调研了东方日升、英杰电气、盛航股份、万润股份等；葛卫东的混沌投资也调研了23家公司，包括澳华内镜、中远海能、新开源等；高瓴资本仅出现在中微公司、思瑞浦、英杰电气、中复神鹰4家公司的调研名单中，其旗下的二级私募瓴仁也现身中微公司、英杰电气、埃斯顿、乐惠国际4家公司。

　　通联数据显示，泉果基金成立后的首只产品即将发售，这也是赵诣加盟后的首秀，显得至关重要。泉果也在9月调研忙，调研了18只个股，怡合达是唯一一家去过两次的公司。

　　顶流基金经理也通过现场或视频的方式直接接触上市公司。9月29日，兴全基金谢治宇和乔迁一起调研了韵达股份，谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜在二季度位列公司的第6、第7大流通股东；信达澳亚基金的冯明远在十一长假前连续调研了南方精工和常铝股份，他管理的9只基金在二季度全部持有南方精工，而常铝股份在6月底仅被旗下一只ETF持有；银华基金的李晓星在9月9日现身新巨丰的现场会议中，该公司9月2日刚登陆创业板；大成基金的韩创在一个月内调研了伟星新材、兴瑞科技、奥比中光三只股票，均不是其二季度的重仓股，其中后者今年7月刚上市；财通基金金梓才调研了粤电力A、华亚智能。

　　反映市场情绪

　　中信证券表示，机构投资者在进行投资决策之前，通常倾向于通过调研手段来获取上市公司的深度信息。机构调研在一定程度上可以反映市场投资者的情绪，尤其头部基金公司的调研动向往往更是市场关注的焦点。整体来看，机构调研数量居前的个股基本面较为优良，在被调研后的ROE、营收同比、归母净利润同比增长等财务指标表现较为优异。从对2019年至今调研的回测结果看，机构调研热度因子应用于不同策略对于市场牛熊的适应性存在差异，选股策略在稳定市场下表现更优，而行业轮动则在熊市超额收益更高。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示，三季度A股市场出现了连续三个月的调整，大盘再次逼近3000点整数关口，市场低位特征明显，市场成交量在9月出现明显萎缩，只有高点的六成左右，而两市估值也跌到历史低位区域附近。9月份PMI重回50%荣枯分水岭，显示出经济正在逐步复苏。虽然三季度复苏力度有所放缓，四季度经济面有望在一揽子稳经济增长政策落地之后逐步回升。经济面的回升是股市持续反弹的基础，是四季度A股市场可能迎来恢复性上涨机会的基础，可以关注一些被错杀的优质龙头股。四季度也是传统的消费旺季，特别是可以关注暂时受到疫情影响的一些消费股。

　　编辑：严晖   主编：夏申茶

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