ETF变革20年 ETF生态圈有望全面发展

　　来源：东方财富网

　　作者：湾区007

　　ETF（交易型开放式指数基金）自诞生以来，已经成为全球金融市场的重要组成部分，尤其在投资领域扮演着越来越关键的角色。如果仔细分析ETF的20年发展历程以及全球及中国ETF市场规模数据，我们可以洞察到ETF市场的发展趋势，并认识到ETF产品创新已经成为投资领域重要的里程碑。

　　指数化投资崛起或成新风口

　　从全球各市场ETF发展情况看，美国ETF市场长期领跑全球，截至2022年底，美国ETF市场规模达到6.43万亿美元，占全球ETF市场规模的近七成；欧洲市场：欧洲市场已成为全球第二大ETF市场，2022年底规模约1.41万亿美元，占全球总规模的15%。

　　亚洲地区ETF市场规模增长迅速，尤其是中国市场。截至2023年底，境内ETF共有897只，总规模首次突破2万亿元大关，ETF产品和数量再创历史新高。

　　从创新和驱动来看：

　　产品创新方面，随着市场的发展，投资者对ETF产品的需求越来越多样化。基金管理人需要不断创新，推出符合市场需求的新品种，如行业主题ETF、Smart Beta ETF、ESG ETF等，以吸引更多投资者。

　　多样化投资策略方面，ETF产品不再局限于传统的宽基指数，而是涵盖多种投资策略和资产类别，如股票、债券、商品、货币等，为投资者提供更全面的资产配置工具。

　　全球化布局方面，随着资本市场的全球化趋势，ETF产品开始覆盖更多国家和地区的市场，如跨境ETF、沪港深ETF等，为投资者提供全球资产配置的机会。

　　技术驱动方面，金融科技的发展为ETF市场带来新的机遇，如通过算法交易、大数据分析等技术提高ETF的交易效率和风险管理能力。

　　ETF大时代群雄逐鹿

　　站在基金公司的角度，基金公司通过多元化布局ETF产品线，不仅能够提升自身的市场竞争力，更能有效地满足投资者日益多样化的投资需求。

　　投资者对于资产配置的需求越来越多样化，不再满足于单一的市场或资产类别的投资，而是寻求更广泛的投资机会，以实现风险分散和收益最大化。ETF作为一种灵活、透明且成本效益高的投资工具，能够快速响应市场变化，为投资者提供从股票、债券到商品、货币等各类资产的投资渠道。

　　在ETF市场，基金公司面临着激烈的竞争。随着越来越多的基金公司进入这一领域，产品的同质化现象日益严重。为了在竞争中脱颖而出，基金公司必须通过创新和多元化的ETF产品布局来吸引和留住投资者。这不仅包括开发新的资产类别和策略，还包括提供更具针对性的行业和主题ETF，以及跨境和Smart Beta ETF等。

　　为什么说基金公司ETF多元化布局具有必要性呢？

　　首先，通过提供多样化的ETF产品，基金公司能够覆盖更广泛的市场和资产类别，从而吸引不同风险偏好和投资目标的投资者。这种多元化布局有助于基金公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

　　其次，投资者对于个性化和定制化投资解决方案的需求不断增长。通过多元化的ETF产品线，基金公司能够更好地满足这些需求，为投资者提供与其投资理念和目标相匹配的产品。

　　在风险管理方面，多元化的ETF布局有助于投资者进行有效的风险管理。通过投资于不同市场和资产类别的ETF，投资者可以分散风险，减少单一市场波动对投资组合的影响。

　　由于金融市场不断变化，投资者的需求也在不断演进。基金公司通过持续创新和扩展ETF产品线，能够及时适应市场变化，抓住新的投资机会。在市场竞争日益加剧的背景下，基金公司必须不断创新，开发出更多符合市场需求的ETF产品，以保持其在金融市场中的领先地位。通过多元化的ETF布局，基金公司能够为投资者提供更全面、更灵活的投资选择，助力他们在复杂多变的市场中实现稳健的投资回报。

　　头部公募积极布局

　　基金头部公司正在积极布局ETF产品，除了券商系基金外，银行系基金亦开始踊跃加大投入。以银行系旗舰工银瑞信为例，多年深耕指数投资，并在近年来进行了全方位战略布局，已形成宽基、行业主题、港股、多元配置、指数增强五条全覆盖指数产品线，为投资者提供更多选择。

　　细数能发现该公司旗下不少稀缺型产品，可见产品布局上的“独具匠心”：

　　以去年持续“狂飙”、在全球主要股市表现突出的印度市场为例，工银瑞信是唯一对印度市场进行指数布局的基金公司，2018年6月发行成立印度基金LOF（164824）。WIND数据显示，2023年印度孟买SENSEX30涨幅超18%。

　　又如日本市场。工银瑞信公司早在2021年3月就布局了跟踪大和日经225的ETF产品—日经ETF（159866）。WIND数据显示，2023年大和日经225指数涨幅达28.24%。

　　红利指数方面，公司拥有市场上首只跟踪深证红利指数的深红利ETF（159905），可一键布局高分红优质企业。截至2023年底，深红利ETF在全市场跟踪深证红利指数的场内产品中保持较好的流动性，近一年日均成交额约0.5亿元，规模达28.92亿元。

　　而在宽基领域，如科创ETF（588050），是首批跟踪上证科创板50成分指数的ETF产品。截至2023年底，科创ETF（588050）近一年日均成交额超过2亿元，规模超88亿元。

　　近期该公司积极上报中证A50，旗下工银瑞信中证A50ETF（561230）成为首只分红的中证A50产品，引发市场关注。中长期来看，分红不仅可能为投资者锁定收益，也有助于引导投资者进行长期投资，是提升投资者获得感和满意度的一个重要方式。

　　管理费率上，头部公司也积极发挥 “规模效应”优势，纷纷下调费率，降低投资者费用。

　　一个公司如果拥有的指数基金规模越大，则它越有可能以较低的成本和较高的效率完成投资管理。换句话说，如果没有基本的管理规模，则指数产品的管理成本会明显提升。

　　截至2023年12月31日，工银瑞信被动量化业务条线现有29只ETF、14只ETF联接和5只普通指数及LOF基金。从基金规模上观察，工银瑞信的ETF产品已经形成了“经济规模”，这为其持续升级管理团队、迭代管理能力和流程，提供了很好的基础。

　　此外，2023年9月工银瑞信大幅降低科创ETF及联接基金相关费用，管理费年费率调低至0.3%，托管费年费率调低至0.05%，联接基金C类份额销售服务费年费率调低至0.1%，成为同类ETF中费率较低产品，大大降低了投资者交易成本。 

　　ETF已经迎来发展的投资大机遇，2024年，ETF生态圈有望全面发展，产品数量、规模、品种持续增长。权益类产品围绕经济转型、科技迭代、ESG、央企等方面不断丰富，更多层次行业、主题、策略产品的推出以及两融、期权标的扩容将更加精准的匹配投资者需求、更加贴合市场动态，降低选股难度、丰富交易工具。

　　风险提示：指数过往数据不预示未来，不构成基金产品的业绩保证。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。过往成交额并不构成基金流动性的保证，基金运作过程中可能还面临因市场交易量不足，导致证券不能迅速、低成本地转变为现金的风险。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。提及的基金主要为股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金；提及的基金主要为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资于权益类资产存在较大收益波动的风险。投资ETF及联接基金将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征，ETF联接基金还将面临与目标ETF业绩差异的风险。基金有风险，投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等相关法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。

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责任编辑：许艾伦