科技股盈利驱动美股上涨 2024年或进行三次降息

　　宏观经济方面，美联储3月会议释放中性信号，仍预计年内降息三次。美联储2024年3月会议如期不降息，经济预测对2024年经济和就业更乐观，上修核心通胀预期，维持年内降息三次的预测。在近期美国通胀反弹的背景下，美联储本次会议的信号更偏中性，对于通胀达标和年内降息的“信心”没有明显变化。目前来看，首次降息的节点存在更大不确定性，6月和7月降息都有可能。

　　美国2月新屋开工超预期增长，得益于今年以来抵押贷款利率的下降。3月19日公布的数据显示，美国2月新屋开工数（折年）152.1万套，预期约142.5万套，前值137.4万套，环比增长10.7%，达到2023年8月以来的最高水平。2月营建许可（折年）151.8万套，前值148.9万套，环比增长1.9%。与此同时，1月份的建筑许可和新屋开工数均有所上调。新屋开工的增长得益于建筑商在较为优惠的抵押贷款利率和较少的二手房供应下获得的推动。2024年1-2月，30年期抵押贷款固定利率平均在6.7%左右，明显低于2023年四季度平均水平的7.3%；截至3月16日，30年期抵押贷款固定利率录得6.74%，较上一周回落14个基点。

　　美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创21个月新高；服务业PMI初值51.7，略低于预期。3月20日公布的数据显示，美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创21个月新高，预期51.8，前值52.2。其中，产出分项指数初值54.9，创22个月新高。3月Markit服务业PMI初值51.7，连续第二个月下滑，创3个月新低，预期52，前值52.3。

　　美国最新初请和续请失业金人数继续低于预期。3月21日，美国劳工部公布数据显示，截至3月16日当周，初请失业金人数录得21.0万人，略低于预期的21.2万人，前值由20.9万人上修至21.2万人；截至3月9日，续请失业金人数录得180.7万人，低于预期的182.0万人，前值由181.1万人下修至180.3万人。

　　主要指数相关情况

　　1、 一周指数表现

　　上周（3月18日-22日），纳斯达克100指数整周上涨2.98%，标普500指数整周上涨2.29%，其覆盖的11个行业板块有10个上涨。其中，通信设备领涨4.78%，房地产领跌0.44%。

数据来源：Bloomberg

　　2、 配置方向

　　美股：3月会议继续决定暂停加息，未开启降息，与市场会前预期完全一致。本次会议发言中性偏鸽，市场解读偏鸽，美国三大股指创下历史新高。在近期通胀反弹的背景下虽然调升了对核心PCE的预测，但会议中值仍预计在2024年将进行三次降息。目前CME降息预期显示6月降息概率由59%上升至73%，全年降息次数预期回升至3.3次。全年来看，短期受到的流动性额外冲击风险相对有限，在经济增长稳定、科技股盈利驱动上涨的背景下，美股仍具有较强韧性。

　　全球市场：股票和货基转为流出，债券继续流入；美股转为流出，发达欧洲、日本和新兴继续流出。

　　跨市场和资产：美股转为流出，发达欧洲、日本和新兴市场继续流出。主动外资看，美股上周转为流出12.33亿美元（vs．上上周流入1.95亿美元），发达欧洲继续流出31.21亿美元（vs．上上周流出19.38亿美元），日本股市延续流出3.28亿美元（vs．上上周流出3.7亿美元），新兴市场继续流出18.55亿美元（vs．上上周流出7.78亿美元）。资产方面，全球股票和货币市场转为流出，债券继续流入。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。  

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

数据来源：Bloomberg

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责任编辑：许艾伦