震荡市不焦“绿”︱连续五年跑赢沪深300指数，是时候关注下中信保诚基金这只量化产品了！

　　2023年上半年已然收官，回溯过去六个月，市场行情持续分化，各行业轮动频繁。震荡之下，量化增强型产品则逆市体现了“追求稳中求进”的特性。对于想跟上复苏行情，又无法清晰判断板块机遇的投资者而言，宽领域选股的量化增强型产品或可成为震荡市场中的投资利器之一。

　　本期【震荡市不焦“绿”】，我们将继续为大家介绍由基金经理提云涛博士管理的量化产品信诚量化阿尔法，如前期所述，提博在量化投资领域已深耕25年之久，历经多轮牛熊考验，成为一名坚定的量化“价值派”。他管理的中信保诚红利精选 （008091）、信诚至瑞 （A/C： 003432/003433）均是净值波动较小，回撤控制佳的产品，或在震荡市成为投资者的底仓配置优选。详见《震荡市不焦“绿”︱打造资产配置压舱石，【高质低波】的基金不了解一下吗？》

　　市场分化   偏股型基金指数跑输沪深300指数

　　纵观今年以来，市场行情演绎较为极致，从行情表现上来看，热点板块加速轮动，市场主线难寻。就资金面情况而言，TMT和中特估对资金的虹吸效应，加剧了超额收益的获取难度。数据显示，今年以来（截至7月14日）偏股混合基金平均跑输沪深300指数。

　　图：今年以来指数表现

　　不仅如此，就沪深300指数本身而言，当前沪深300指数风险溢价率为5.80，处于历史78.93%的位置。从风险溢价率的角度来看，这或在一定程度上意味着此刻比过去十年78.93%的时候都要更具性价比。（数据来源：Wind，数据截至：2023.7.14）

　　经济复苏之年，作为A股市场“晴雨表”，沪深300已处于近三年低位区域，估值修复支撑较强，投资者或可通过量化增强产品，提前布局修复行情，挖掘优质企业增长机遇。

　　超额显著   连续五年跑赢沪深300指数

　　信诚量化阿尔法业绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%，兼顾蓝筹价值与优质成长，涵盖A股市场核心资产。产品自成立以来表现稳健，超额收益显著。2018-2022年信诚量化阿尔法A已连续五年跑赢沪深300指数。（产品成立日：2017年7月12日）

　　图：信诚量化阿尔法A历年表现

　　数据来源：基金定期报告，Wind；信诚量化阿尔法业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%，基金的过往业绩不代表未来表现

　　作为一只量化产品，与主动管理相比，量化增强策略具备高效性、高纪律性、可持续优化三大优势。相比主动管理基金经理有限的精力，量化策略往往可覆盖更多个股，持仓相对分散，更加高效，同时，作为高纪律性投资，也能更加有效的规避追涨杀跌、风格漂移等人性弱点。

　　量化“价值派”   金融逻辑和统计结果中寻找交集

　　信诚量化阿尔法由中信保诚基金量化投资部总监提云涛担纲。作为复旦大学经济学博士、数量经济学硕士、数理统计学学士，提云涛已深耕量化投资领域25年，证券从业经验23年，投资管理经验9年，是国内最早从事量化研究与投资的专业人士之一。

　　在投资中，信诚量化阿尔法以力争跑赢业绩基准为目标，综合盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值和交易等多种因素来考察标的，通过做有逻辑的量化，力求从长期统计规律和金融逻辑的交集构建选股模型，并适当控制行业暴露和规模因子暴露，在交易频率上继续保持低换手率特征。同时，以阿尔法因子和风控因子并重来控制可能出现的风险。

　　在面对风险和收益的权衡，提云涛更偏向于稳健风格，会相对严格地控制投资组合对于各项风险因子的暴露，力争获取长期收益并争取更加稳健。在他看来，作为职业投资人，需要守住内心的锚，拨开市场迷雾，找到价值中枢。这个锚就是优秀的公司、合理的价值。他表示，过度追求极致从长期角度并不一定最优，留有风险预算，做好风险和收益的平衡，长期业绩稳定应该是更好的选择，也是对投资者更负责的方式。

　　备注：信诚量化阿尔法A（004716）成立于2017年7月12日，目前的业绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。其近五年净值增长率/业绩比较基准增长率分别为， 2018：-19.20%/-24.12%，2019：40.43%/34.14%，2020：45.74%/25.86%，2021：6.48%/-4.85%，2022：-17.89%/-20.58%。截止2022.12.31，其成立以来业绩/比较基 准增长率为54.41%/5.83%。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。2017-07-12至2019-09-11：提云涛 杨旭2019-09-12至2022-03-23：提云涛2022-03-24至今：提云涛 王颖

　　风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。基金的投资策略、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整。具体信息请以基金合同、招募说明书、产品资料概要等公开披露的法律文件为准。如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本资料如涉及观点的，仅为当前观点，不代表对未来的预测，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。基金管理人对文中提及的板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述以及基金管理人对本基金风险等级的评价均可能存在不同，投资者在购买基金前需按照销售机构的要求完成风险匹配检验，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。基金管理人对文中提及的板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，投资需谨慎。

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责任编辑：杨赐