市场逼近3000点，汇泉基金逆势发行，自购1000万

　　2023年以来，股指呈现震荡下行的趋势，行业主题快速轮动，投资难度加大，权益基金发行遇冷，同花顺数据显示今年1-7月权益类基金（股票型+混合型）共发行1364.32亿份，为去年同期57%。

　　低迷的发行量反映了在经过两年多的市场调整，赚钱效应未能体现的情况下，投资者信心不足。

　　但是，从市场性价比来看，股票市场的调整已经相对到位，前景较好的资产相对便宜，市场处于中高性价比。沪深300、上证50、港股、商品同时企稳。股债收益差（沪深300股息率-10年国债收益率）落在-2倍标准差位置，是历史上进行权益投资性价比较高的位置，比如2023年1月、2022年10月、2020年3月和2019年1月等。

　　从库存周期来看，国内目前仍处在主动去库存向被动去库存切换的阶段，海外主要经济体也仍在去库存通道中。按照三年库存周期判断，目前或正处于新一轮上涨的起点。

　　从政策发布来看，中央政治局近期召开会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心；国家发改委发布《关于恢复和扩大消费措施》的通知，中共中央、国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》，一揽子政策措施的出台，引发市场热烈反响。

　　基于对中国资本市场长期健康发展的信心，以及与广大投资者共担风险、共享收益的原则，汇泉基金自购1000万汇泉启元未来混合发起式基金。

　　从2003年以来的市场风格切换发现，大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长轮流占优，且每一种风格会持续2-4年。2021年2月以来，小盘风格表现再次占优，按照市场历史风格切换的规律判断，预计未来3年小盘风格或将占优。因此，小盘风格成为了近两年来市场行情的主阵地。

　　据悉，汇泉启元未来混合发起式亦计划布局小盘风格。不同的是，市场中主流的小盘策略产品，跟踪指数是中证1000，汇泉基金瞄准了赛道拥挤度较低但是超额收益更为显著的微盘股。

　　注：根据Wind统计，近一年（2022.07.21-2023.07.21），近三年（2020.07.21-2023.07.21），近五年（2018.07.21-2023.07.21），近十年（2013.07.21-2023.07.21）中证1000 的收益率分别是-9.97%，-8.60%，15.52%和67.04%，同期Wind微盘指数的收益率分别是34.46%、108.62%、236.00%和2210.28%。

　　汇泉启元未来混合发起式将利用“量化探雷工兵”预警模型，设置股票禁投池，在此基础上利用多维度股票评价体系，优选流通市值处于市场倒数第101到1100的1000只股票为选股股票池的基础，结合Smart Beta、量化增强等策略，力争在控制回撤风险的同时增厚收益。

　　当前资本市场估值、情绪、投资者行为整体呈现较多偏底部特征，随着基本面的修复，政策逆周期调节，市场或将自发波浪式修复，逐步走出磨底状态。鉴于此，当下也将是一个较好的建仓时机。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。微盘策略超额收益或许更显著，但同时意味着更大的风险波动。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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责任编辑：石秀珍 SF183