来源:投资家
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站在被收购的边缘,7-11可能真要易主了。
作者 | 信瀚
站在被收购的边缘,7-11可能真要易主了。
近日,加拿大便利店巨头Alimentation Couche-Tard Inc.(简称“Couche-Tard”)向7-Eleven母公司柒和伊控股Seven & i Holdings Co.(简称“Seven & i”)抛出橄榄枝,拟收购其所有已发行股份。
尽管目前这笔交易还处于初步阶段,但其潜在的影响不容小觑。
若最终成功,将创造多个历史记录:
它将打破日本史上最大规模的外资收购案记录,并诞生一个拥有超过10万家门店的全球便利店巨头,彻底改变全球零售行业的格局。
一
收购规模之大
这次收购的规模巨大,涉及的资金和资源也是前所未有。
7-11作为一个全球性的便利店品牌,在全球拥有超过8.5万家门店,覆盖了20多个国家和地区。
根据Seven & i Holdings(7-11母公司)的财报数据,截至2024年2月,7-11的全球门店数量为84762家,年销售额达到数千亿日元。而Couche-Tard在全球31个国家和地区拥有近1.69万家便利店和加油站,市值约为580亿美元。
若Couche-Tard成功收购7-11,合并后的公司将在全球范围内运营超过10万家门店,这将是一个前所未有的零售网络规模。
这不仅意味着在门店数量上的领先,更意味着在市场份额、品牌影响力、以及行业标准的制定上拥有更大的话语权。
据估计,这次收购可能涉及的交易金额将达到数百亿美元。
考虑到Seven & i Holdings的市值在收购消息传出后一度飙升至约380亿美元,加上Couche-Tard自身的市值,这次收购可能成为有史以来最大的零售业并购之一。
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两家公司实力雄厚,门店遍布全球,业务模式成熟,合并后将产生巨大的协同效应。
据市场研究数据显示,全球便利店市场规模在2024年预计将达到12555亿美元,到2028年将进一步增至18222亿美元。
Couche-Tard和7-11的合并,将使新公司在全球便利店市场中占据显著的份额。
这场交易,对于Couche-Tard来说,是其扩张战略的重要一步。而对于日本零售业来说,这是一个转型的信号。
日本,这个曾经以便利店文化自豪的国家,正在经历一场深刻的变革。7-11的出售,不仅仅是一个品牌的转移,它更是日本零售业对外界变化的一种回应,一种适应。
我们可以预见,这场收购案将引发一系列的连锁反应。
全球零售业的并购潮即将到来,各大企业都在寻找机会,希望能够通过并购来扩大自己的规模,增强竞争力。
行业的集中度将进一步提升,小鱼将被大鱼吞并,这是一个无法避免的趋势。
二
收购背后的博弈
各方势力暗流涌动,收购7-11并非易事。
在日本,家族的影响力不容小觑。
伊藤家族作为7-11的控股家族,持有超过10%的股份,这一持股比例,赋予了他们在收购案中拥有绝对的话语权。
出售7-11,可以带来巨额回报,但同时也意味着家族失去对7-11的控制权。伊藤家族对于7-11的出售,处于情感与利益的抉择之中。
他们对7-11的忠诚和对品牌的保护意识,可能会使他们对收购持谨慎态度。
然而,如果Couche-Tard能够提出一个符合家族利益的方案,比如保留家族在公司中的一定影响力,或者确保员工和供应商的利益不受影响,可能会赢得伊藤家族的支持。
与此同时,日本政府的态度同样复杂。
一方面积极推动企业并购,以提升竞争力,并吸引海外资本投资日本市场。但另一方面日本政府也担心海外资本对日本零售业的控制,影响日本相关产业发展。
7-11作为日本的国民品牌,其被外资收购,可能会引起民众的担忧和反对。日方的态度,将取决于如何平衡外资引入和国内利益保护。
因此,日本政府对于7-11的出售,处于左右为难的局面。
其次,激进投资者的压力,也是推动7-11出售的重要因素之一。
如ValueAct等激进投资者,一直对7-11的盈利能力和发展战略持质疑态度。
他们认为7-11的管理层过于保守,未能有效提升股东回报,并呼吁公司进行结构性改革,剥离非核心业务,聚焦便利店业务。
此外,反垄断机构的审查,也是收购过程中不可忽视的一环。
由于7-11和Couche-Tard都在北美市场占有较大份额,合并后可能会触及反垄断审查。这不仅可能要求两家公司出售部分重叠的业务或资产,还可能限制它们未来的商业行为。
在这场多方角力的收购战中,每个参与者都有自己的目标和策略,而最终的结果将取决于他们之间的博弈和妥协。
三
收购背后的战略意图
Couche-Tard的雄心壮志,不仅仅在于成为便利店行业的领头羊,更在于通过战略性并购,打造一个无国界、高效率的全球零售网络。
此次向7-11的母公司Seven & i Holdings(简称7&I)提出收购要约,不仅仅是商业上的常规动作,而是深藏多重战略意图。
Couche-Tard虽然在北美市场有着强大的存在感,但在亚洲市场的份额相对较小。
在亚洲,7-11的品牌已经深入人心,特别是在日本、中国和东南亚地区,已经建立了强大的品牌影响力和忠实的顾客群。这些是长期积累的无形资产,对于提升Couche-Tard的市场地位至关重要。
通过收购7-11,Couche-Tard将可以迅速扩大其在亚洲市场的存在,利用7-11的品牌忠诚度和市场地位,分享这块巨大的市场蛋糕,实现快速增长。
7-11的供应链和运营模式在业界享有盛誉,其高效的物流系统和对品质的严格把控是其成功的关键,而这正是Couche-Tard需要的。
通过整合7-11的运营经验,可以提高整体的运营效率,降低成本,增强盈利能力,从而在全球范围内提升竞争力。
收购完成后,随着门店数量的激增,Couche-Tard将在全球范围内超过10万家门店,拥有更强的议价能力。
这不仅意味着在与供应商的谈判中,能够获得更优惠的条件,还能够在品牌合作和市场推广方面占据更主动的地位。
规模效应的扩大,还将带来成本优势,使Couche-Tard能够在价格竞争中更具灵活性,同时保持利润率。
此外,Couche-Tard将借鉴7-11的成功经验,将7-11模式复制到全球各地,打造一个真正的全球便利店帝国。这场收购之战,将对全球便利店行业格局产生深远影响。
Couche-Tard的成功收购,或将引发行业内的竞争加剧。
因为这不仅是两家公司的较量,更是对全球便利店行业格局的重塑,预示着一个全新的便利店时代的到来。
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