债基“碎蛋”不是问题，慌才是问题

债券市场日内的行情上演了急转直下，大多数纯债基金晚上公布的净值可能不太好看，基金社区/论坛里一片哀嚎声。

日内反转

日内的行情，本来是“吃着火锅唱着歌”，延续着此前大半个月的大好势头，结果下午画风突变，日内大反转。

平心而论，此前大半个月好得不得了，今天这转折也是很突然。不过这就是市场，全都是理性，就不是市场了。大家熟悉的市场，时常“上头”，要么狂到底，要么一片哀嚎。就算是明牌，牌没打出来的时候都会抱有极强的侥幸心理。

调整的态势是利率债重于信用债，长久期重于短久期。一天跌掉过去一周的涨幅，案例也不少，主要是以长久期利率债为主要持仓的基金，不过过去一周的涨幅本就比较少见，要知道上周可是半年末啊！一般债市行情都不太好的。

“碎蛋”不是问题

由于基金净值表现不理想，“碎蛋”比较多，基金论坛/社区的哀嚎声一片。

不过“碎蛋”并不是问题，盈亏同源，之前涨得有多猛，现在调整幅度也是大致相近的，这就没什么问题，行情的波动有不确定性，也是我们无法掌握的。

长久期利率债基金看似波段会有不小的机会，实际上这种操作，火候的把握，并不是很容易，很考验个人能力。

对于大多数哀嚎的人来说，“碎蛋”给到了所持有产品完整的认识。从大家的评论能够看出，很多人并不知道那些收益较为靠前的产品，到底靠的是什么。选择产品只是看到了历史业绩比较好，对于成因和未来的趋势并没有了解。

慌才是问题

认识不够深入，碰到调整就容易焦虑和忧心，心态一慌，动作就容易变形，判断和决策就容易出问题，所以慌才是问题。

一个人慌是自己的问题，一群人慌那就禁止想象了。

接下来，各路资金的止盈操作值得高度关注，这直接决定着本轮调整的时空幅度。起到决定性作用的还是机构资金，不过个人投资者的力量也不容忽视，至少能决定个别债基的日子好不好过，毕竟债券本身流动性并不是很好。

个别调整幅度超出预期的基金需要高度关注，可能前期策略相对激进，这时候客户给到的压力，基金经理不是那么好承接的。有些基金为什么不设置7天免赎回费，防的就是这样的时候。

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