养老金缺口上篇《济安金信｜养老金缺口（上）——如何算？》介绍了养老需要攒够多少钱和退休时养老金积累有多少问题，下面和大家分享下养老金缺口有多大？用什么资产？怎么补齐养老金缺口？
三、养老金的缺口有多大？
每个人的情况不一样，所积累的上述四类养老金储备也各不相同，按照《济安金信｜养老金缺口（上）——如何算？》中的方法可以查询或估算出个人的四类养老金储备大致数据，再结合个人的养老金收入预期，就可以大致估算出个人养老金的缺口有多少。
需要说明的是，各地经济发展水平差距、生活成本高低不同等都会影响养老金缺口，每个人的养老金缺口也都会有差异。
举个例子：女性，45岁，月工资15000元，还有10年退休，其基本养老金测算为5488元/月，单位没有企业年金，也没有参加个人养老金，目前住房公积金余额约为30万元。希望退休后每月有10000元的养老金收入（替代率70%左右），按照平均寿命80岁计算。
按照上述情况，粗略估算，该女士养老需要大约300万元的养老金，1*12*25=300万元，也就是说退休时养老钱需要攒够300万元。
退休时积累了多少养老金储备呢？该女士有2项养老金储备，即基本养老金和住房公积金。其中：
基本养老金：退休后每月领取5488元，领到80岁，相对于领取了总金额：0.5488*12*25=164.64万元，相对于165万元；
住房公积金：假设不提取，退休时住房公积金大概有57万元左右余额。
以上2项养老金储备的合计约为165+57=222万元。
由此可以计算出退休时的缺口为300-222=78万元。
上面是针对个人的缺口情形进行讨论，那么市场上有没有养老金缺口的统计意义上的数据呢？还真有！！！
近几年，随着老龄化程度日益加深，市场机构越来越关注养老金，2023年就有养老金管理机构做了一份比较详细的调研报告，对养老金缺口有较详细的统计分析，这些统计结果在一定程度上了解老百姓对养老金缺口的真实认知。
数据来源：招商基金《养老金融规划白皮书（2023）》报告2023年11月，招商基金发布了《养老金融规划白皮书》报告，报告采取线上调研结果定量分析和线下访谈内容定性总结的研究方式，样本选取：有代表性的覆盖全国一线、二线城市，覆盖华东、东北、华南、西南地区。
招商基金2023年《养老金融规划白皮书》调研结果显示，87%的居民存在养老资金缺口，平均缺口为83万元，从缺口规模分布看，居民养老资金缺口小于100万元的占比达到55%，缺口大于100万元的占比达32%。养老资金缺口大小其实和个人的收支水平密不可分，收支水平与居民所在城市、年龄阶段等因素相关。
数据来源：招商基金《养老金融规划白皮书（2023）》报告整体来看，城市越发达，所在城市居民的养老资金缺口越大，一线、二线、三线城市居民养老资金缺口平均为97万元、81万元和64万元。
数据来源：招商基金《养老金融规划白皮书（2023）》报告从男女性别角度看，女性养老资金缺口平均为98万元，男性养老资金缺口平均为68万元，女性养老金缺口高于男性可能与日常生活开销更大和退休养老时间更长有关。
四、养老金缺口怎么补？
以上述45岁女性为例，面对退休时78万元的养老金缺口，如何进行规划补充？也就是说，该女士在退休前还需准备78万元的资金用于养老生活，补充资金的形式可以是年金保险、基金、存款等。
补充方案一：用现金存款弥补。需准备78万现金。近年来，银行存款利率持续下行，存款并不是当下的优先选择项。
补充方案二：用养老基金弥补。监管政策明确规定，养老FOF基金主要用于养老金储备，为此2018年监管部门专门出台养老FOF基金监管政策，2022年11月个人养老金制度落地时，将养老FOF基金的Y份额用于个人养老金投资，并出台了相应的优惠政策，如费率减半。不过，随着股票市场的持续低迷，近两年养老FOF基金的发展并不及预期，养老FOF基金的规模和投资业绩都不好看。
从国外的养老目标基金发展经验来看，站在10年以上的长期投资视角来看，养老FOF基金的长期平均收益还是不错的，这也是公募基金占据美国养老金市场较大份额的原因所在。
但是从国内养老FOF基金的发展来看，目前效果并不理想。从过去10年上证指数的走势看，大多数时间上证指数都在3000点上下波动。再加上近期股票市场低迷，6月21日上证指数再次跌破3000点，使得投资者对养老FOF基金的信心不足。故绝大多数投资者对采用养老FOF基金产品来储备养老金的方式显得信心不足，只有风险偏好高、坚持长期投资且愿意承担短期亏损的部分客户群体愿意配置养老FOF基金。
补充方案三：用年金保险来弥补78万元的缺口。
前面提到住房公积金积累57万元，预期寿命到80岁，这57万元储备金积累转化为月领取金额约为：57/25/12=0.19万元，即每月可以领取1900元左右。
加上每月基本养老金的领取额5488元，合计月领取额为5488+1900=7388元。与月领10000元的目标，还差 10000-7388=2612元。
为补充2612元的月领缺口，可以通过投保一个月领2612元的年金保险来实现，建议年金保险方案如下：45岁时投保某年金保险，每年缴费10.6万元，5年期交（总缴费53万元），领取方式选择“终身领取+保证25年领取“方式。55岁退休时开始领取，保证领取到80岁。
该年金保险方案的总缴费53万元，55岁退休时每年从保险公司领取30952元（月领2630元左右）。加上月领基本养老金的5488元，住房公积金转化来的月领1900元，合计5488+1900+2630=10018元，刚好可以达到月领10000元左右目标。
该年金保险方案的好处在于：
一是，缴纳的钱少，仅缴纳了53万元，比78万还少交了25万元；
二是，终身领取，解决长寿风险，活多久领多久。根据联合国2019年的数据，女性的平均寿命比男性多4.8年，解决长寿风险最好的产品就是年金保险。该方案的领取方式是终身领取，与寿命等长，可以领到105岁，完全解决长寿风险问题。
三是，绝对保本。保证领取25年方式下（假设平均寿命80岁），保证领取金额 3.0952*25=77.38万元，高于所交保费53万元；如果在80岁前不幸身故，25年内未领取的部分金额可以留给家人；领取25年后，保单继续有效，可终身领取。
由此可见，通过年金保险解决养老金缺口是非常划算的。
整体而言，弥补养老金缺口的三种方式中，在我国利率持续下行的大趋势下，存款的方式是最不划算的；用年金保险是最优的方式，其好处在于用较少的资金投入、可以保证本金安全、终身领取解决长寿风险，活多久领多久；养老基金的方式也是一种不错的方式，但是其对客户的要求很高，如个人具有高风险偏好且能够承担损失。
此外，除了上述提到的三种方式外，对于有闲置房产的客户而言，可以考虑将闲置房产出售，用卖房款投保一份年金保险的方式也是非常不错的选择。例如：把300万房子卖掉，投保一份300万元（5年交，每年60万）的某年金保险产品，从第5年起，每年领取9.06万元（相对于3%年利息），每年9.06万元可以领取终生，300万元左右的本金一直以现金价值的形式存在，如果退保可以直接取出300万本金；如果不退保，可以将300万元留给子女。后续的公众号文章会介绍这款年金保险产品，感兴趣的朋友可以关注公众号“济安养老金研究”，也可以来电咨询我们。
养老金研究中心是济安金信公司旗下提供养老金融管理、评价、咨询、顾问服务的平台，服务涵盖第一支柱基本养老保险基金、第二支柱职业养老金（企业年金和职业年金）、第三支柱个人养老金等，为监管部门、养老金管理机构、委托人和代理人、财富管理机构、个人养老金投资者提供包括但不限于养老金计划管理和投资管理、养老金管理机构评价、资产配置、养老金FOF和MOM管理、养老金融产品评价（含产品、管理机构、投资经理）、养老金融规划、养老金融顾问和养老金融咨询等服务。
公司创立的中国企业年金指数（作为养老金投资的业绩基准和投资工具）已运行十三年，其收益率完美匹配社保基金、企业年金和职业年金实际投资业绩；2021年8月上线济安金信养老金产品评级系统，2022年9月开展养老金产品管理人评级工作，2023年提供养老金投资经理画像服务，2024年提供第三支柱个人养老金产品（含储蓄产品、保险产品、理财产品、基金产品）的评价和跨品类资产配置，为各类养老金融客户提供专业的养老金融服务。
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