67.81倍！华夏特变电工新能源REIT网下询价火爆

新疆首单公募REITs、全国首单民营企业能源类REITs华夏特变电工新能源REIT（基金代码：508089）发售时间定档。华夏基金近日发布公告，华夏特变电工新能源REIT将于2024年6月12日至6月13日正式发售，发售价格为3.879元/份，拟募资总额为11.637亿元。

华夏特变电工新能源REIT是特变电工、华夏基金、中信证券联合推出的能源类基础设施公募REITs。基金首发底层资产新疆哈密光伏项目是承担西电东送任务的新能源项目，资产优质、经营稳定。在网下询价阶段，项目受到资金追捧，网下发售有效报价投资者数量达61家，管理的配售对象数量为108个，有效认购数量总和为427210万份，为初始网下发售份额的67.81倍，该询价倍数也创了年内公募REITs项目网下询价倍数新高，可见专业投资者对项目投资价值的认可。

华夏特变电工新能源REIT的成功发行将吸引更多的社会资本参与新能源项目的建设和运营，加快能源结构的优化升级，助力新疆清洁能源发展拓展新通道，为新疆双碳目标作出新贡献。投资人投资该项目，不仅可以获得能源类基础设施带来的经营收益，还将助力中国绿色低碳发展，分享绿色投资、双碳经济带来的红利。

优质能源类基础设施

2024年预期分派率超8%

能源类基础设施具备抗经济周期风险能力强的特性，因此备受公募REITs市场青睐。能源类公募REITs的底层资产多是与国计民生息息相关、具有极强刚需属性的电力项目。用电需求受宏观经济形势和突发性事件的影响较小。电力用户的数量庞大、类型分散，涵盖了社会的几乎全部行业和居民，在社会、经济出现波动，或结构调整的时候，各类电力用户的需求存在互补效果，进一步保障了电力需求的稳定。目前，A股已上市的4单能源类公募REITs整体底层资产经营稳定，业绩目标达成率高，市场表现也在公募REITs全市场各类资产中名列前茅。

华夏特变电工新能源REIT首发资产哈密光伏发电项目，装机容量150MW，位于新疆维吾尔自治区哈密市伊州区，占地396.76万平方米，投资建设手续齐备且权属清晰，项目合规性良好。项目于2016年6月正式并网发电，机组设计使用寿命25年，目前剩余年限约17年。

哈密光伏项目地处全国光伏发电一类资源区，全年日照小时数3170-3380小时。不仅电量生产占据天时地利，在电量消纳、电价稳定方面，也是颇具优势。哈密光伏项目是由新疆送河南的天中直流特高压输电线路的配套项目，所发绝大部分电量优先保供河南省，河南省电力缺口较大，对外来电力特别是绿色电力的需求旺盛。外送天中电价通过新疆、河南两省发改委协商确定并签署合同予以保障。目前执行电价远低于河南省燃煤标杆电价，包含输电成本后的落地电价也低于同时段河南省电网代购电价均价，具有较强的市场竞争力。此外，哈密光伏项目是第一批通过国家可再生能源补贴核查的项目之一，享受国补电价收入。这些都成为项目能够产生稳定现金流的重要基础。

基金招募说明书显示，根据项目可供分配金额测算报告，预计华夏特变电工新能源REIT 2024年度、2025年度可供分配金额分别为8,974.59万元和1.11亿元，净现金流分派率分别为8.02%和9.93%。

特别值得一提的是，项目原始权益人特变电工新能源以其持有基金份额的分红对基金上市后5年内投资人的分红提供保障，即在除原始权益人及其关联方外的其他基金份额持有人足额获得对应年度预测可供分配金额的前提下，如有剩余再向原始权益人按其持有基金份额比例进行分配。这将进一步保证基金预期分派金额和分派率的实现。

专业运管积极赋能

可扩募资产储备丰富

华夏特变电工新能源REIT原始权益人、发起人、运管机构均是在新能源领域有多年深厚积淀的企业，其丰富的专业经验将为项目的稳定运营和业绩提升提供强大助力。

华夏特变电工新能源REIT的原始权益人和运营管理机构特变电工新能源公司是世界领先的绿色智慧能源服务商，业务遍及全球20 余个国家和地区，专注于光伏、风电、电力电子、能源互联网等领域，提供清洁能源项目开发、投（融）资、设计、建设、智能设备、调试、运维整体解决方案，在光伏、风电EPC、逆变器等领域占据全球领先地位。其控股股东特变电工股份有限公司是覆盖光伏发电全产业链的国家级高新技术企业集团和我国大型能源装备制造企业集团，培育了以清洁能源资源为基础，输变电高端装备智造、硅基新能源、铝基新材料“一高两新”三大国家战略性循环经济产业链。特变电工股份有限公司财务实力雄厚，截止2023年，总资产超2000亿，归母利润107亿，是提供全球综合能源系统解决方案的服务商。

在管理团队方面，特变电工新能源公司主要负责人在新能源制造及电站运营领域经验丰富，均具有至少20年以上的从业经验。实地运管团队管理着特变电工新能源公司的多处新能源电站，具有丰富的从业经验和应对复杂运维问题的实操能力。这些经验丰富的管理团队为项目的高效运营提供了有力保障。同时，特变电工新能源还建立了严明的激励考核机制，激励与业绩强绑定，有效激发员工的工作积极性。

特变电工新能源公司此次发行公募REITs契合公司长远战略规划，旨在搭建新能源发电领域的资产上市平台，通过公开市场募集资金加速存量资产沉淀资金的回收，以存量驱动增量，实现实现“投、融、管、退”的良性循环，有力推动特变电工体系新能源发电项目的增量发展。未来公司计划将符合相关政策的新能源发电项目通过扩募形式纳入华夏特变电工新能源REIT平台，扩大基金投资管理的新能源发电资产规模，通过多个资产平滑本REITs的收益分派，给市场和投资人带来稳定的回报。特变电工新能源公司目前拥有丰富的储备资产，截至2023年12月31日，公司自持并运营的新能源电站共3.2GW，其中光伏电站约1.1GW，风力电站2.1GW。这些给华夏特变电工新能源REIT未来做大做强提供了更多想象空间。

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本报告中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

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