债基还能火多久？

来源：合富永道

作者：基辛哥

债市震荡，债券基金2024年还能继续火吗？

两组真金白银的数据告诉给出了答案。济安金信基金评价中心数据显示，2024年新发基金中债券型基金的发行份额占比高达八成，反映出在当前的市场下，债券基金仍然是投资者的优先选择；公募基金纯债型基金Q1规模增长了4808亿元。无论新发还是老产品的规模债券基金都保持了良好态势。

业绩持续给力是纯债基金规模增长的根本动力。我们以2024年Q1规模增长TOP10纯债基金为例：

广发双债添利债券规模增长116亿元，易方达稳悦120天滚动短债规模增长114亿元，东方添益债券规模增长91亿元， 嘉实中短债债券规模增长87亿元，汇添富丰润中短债规模增长79亿元，申万菱信安泰瑞利中短债债券规模增长73亿元，鹏华稳华90天滚动持有债券规模增长70亿元，交银稳安60天滚动持有债券规模增长70亿元，浦银普瑞规模增长70亿元，华夏鼎茂债券规模增长69亿元。其中，广发双债添利债券今年来收益为2.64%，华夏鼎茂债券今年来业绩为2.79%。

表1 2024年Q1业绩与规模双优的TOP10基金

资料来源：济安金信基金评价中心

值得关注的是今年来中短债基金业绩亮眼：截止5月8日，有12只中短债（AC份额合并）今年来收益超2%，分别是鹏华永达中短债6个月定期开放债券A为5.09%，中信保诚至泰中短债债券A为3.35%，汇添富丰润中短债债券A为3.01%，财通资管鸿享30天滚动持有中短债债券A为2.61%，中银中短债为2.16%，中银季季享90天中短债为2.09%，招商稳乐中短债90天持有期债券A为2.01%，大成景优中短债A为2.03%，银河天盈中短债债券A为2.01%，银华安丰中短期政策性金融债债券A为2%，银华中短期政策性金融债定期开放债券为2%，浙商汇金月享30天滚动持有中短债债券A为2%。

济安金信

表2 今年来收益超2%中短债基金

资料来源：济安金信基金评价中心

此外，有122只中短债基金今年来业绩超1.5%。其中，诺德中短债债券A为1.89% ，大成景悦中短债债券A为1.87%，兴银稳建90天持有期中短债债券A为1.84%， 银华安颐中短债双月持有期债券A为1.63%，财通资管鸿利中短债债券A为1.6%，财通资管鸿商中短债债券A为1.58%.

从基金公司看近一年旗下纯债基金收益率超3.5%的公募基金公司与券商资管有107家。其中，诺德基金为4.2%，博时基金为4.15%，易方达为4.18%，国泰基金为4.12%，兴证全球为3.96%，华夏基金和广发基金为3.93%，中欧基金为3.91%，嘉实基金为3.77%，富国基金为3.78%，鹏华基金为3.71%。

从基金公司看近3年（2021年1月30日-2024年4月30日）旗下纯债基金收益率超10%的公募基金和券商资管有79家，华商基金为11.73%，招商基金为11.41%，博时基金为11.36%，国泰基金为11.25%，华夏基金为11.02%，兴银基金为10.93%，广发基金为10.89%，诺德基金为10.76%，中欧基金为10.75%，大成基金为10.62%，财通资管10.24%。

4月底债券市场的震荡引起的债券基金车上的小伙伴的担心，对此，业内专家人为，调整是暂时的，以前债券基金赚的是利息加债券溢价，现在债券的溢价降低了，利息还有，也不用担心本金和收益问题。地产和宏观政策日趋向好，经济整体向上的基本面是不争的事实，这对发债主体大环境的利好是实实在在的。对比年化收益率不足2%的银行理财产品，纯债基金的收益率还是有明显优势的，对风险厌恶的老百姓而言，债基吸引力依旧明显。

展望5月份，兴证全球认为， 4月30日政治局会议明确指出，“要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度”，5月专项债大概率会加量，特别国债也有望在6月启动发行，债市供求配合最好阶段已经过去。但是为配合特别国债和专项债发行，二季度降准、降息概率大幅增加，短期利率大幅调整风险不大，预计仍是震荡交易行情。风险主要是二季度经济和股市风险偏好是否超预期。

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