核心问题解答

定投标普500在哪里定投，这个大家自行决定。

大型券商或者大型第三方代销机构都是可以的。

基金都有托管的商业银行，博时标普500的托管银行是工商银行，也就意味着即使你定投的平台出了意外，你的资金也是安全有保障的，基金经理和券商以及第三方机构都不会动用你投入的资金。这点大可放心。

通过第三方平台申购属于场外申购，通过券商购买ETF属于场内交易。

这两只只有费率，买入成交时间和卖出到账时间的区别。

场外申购的话，以博时标普500为例子，他的申购费是千分之1.2，申购1万元需要12元手续费，而长期持有3年以上的话，赎回费是0元。

场内交易的话，买入佣金是万一，买入1万手续费大致是1元，卖出也是大致1元，所以长期看，短期看，1万元交易博时标普500的话场内比场外节省10元。

如果投资者喜欢搞短线，买入不到二年就卖出了。卖出费率是千分之5。

卖出一万元需要交50元手续费。

但是如果你买C类博时标普500就不一样了，买入费率为零，持有7天以上卖出费率为零。这种也适合做短线。

那有的朋友可能疑惑，既然C类基金费率这么低，直接搞C类不就行了吗？

不能只看申购费，还得考虑管理费。博时标普500C类的管理费、托管费、销售服务费是1.2%，相当于1万元一年要收取120元。而博时标普500A类的管理费、托管费、销售服务费是0.85%，一万一年只需要85元，比C类节省35元。

所以长期持有的话，肯定是A类更加合适的。持有C类越长，所贡献的销售服务费越高。

另外场外卖出到账时间慢一点，场内卖出当天就能到账，次日可以提现到银行卡。

场外成交是以当日收盘净值成交，参考指数就是当日美国那边收盘指数的价格，国内凌晨，美国的下午时间。场内成交价格是实时成交价格，另外场内有时候会有溢价问题，也就是价格比IOPV实时净值高。

综合以上分析，大家看自己喜欢哪个平台就在哪个平台定投，这都看个人喜好。

目前全球市场第一安全的是美股，第二是A股，第三是港股。港股也就比俄罗斯股市安全点。大家要注意防范风险。

任何金融资产能涨，也能跌，投资第一件事是将风控做好。

美元兑换人民币汇率又起来了，加息预期稍微一提升，美元妥妥的强势。

开完会看看最新吹出的风向。我记得21年就是开会之后吹了碳中和，当年碳中和一骑绝尘，看看今年是啥方向，坐等官方信号。

今天给大家介绍一本书，书名《哈利布局朗的永久投资组合》，作者是美国克雷格罗兰，王晨、贾俊威、李汉军等人翻译。

这本书开篇就写到：生活充满了不确定性，金融市场也是如此，投资于真实世界时，你必须为意外做好准备，想当年的原油基金，谁也不曾想到油价竟然比水还便宜。

哈利布朗创建的永久投资组合，思路和我们一致，并非靠预测未来行情，而是主动拥抱不确定性，用股票、债券、现金和黄金来对抗风险。

他的方法非常保守，但绝对是万无一失的。

他将投资组合的25%用于配置股市，以期在繁荣时期获得巨大收益。将组合的25%用于配置现金，以应对银根紧缩或者经济衰退。

将组合的25%用于配置贵金属，主要指黄金，用于应对通货膨胀。

对这个投资理念我持怀疑态度，后面是否配置有待考证。黄金长期无法跑赢通胀，你可以对比2000年到2020年投资中国房产和黄金的收益率。按照《股市长线法宝》这本书的观点，长期黄金也是跑不赢债券的。

而且当年哈利布朗提出购买黄金的时候，恰逢美国放弃美元黄金本位制，以致于后来黄金和某些硬资产价格飙涨。黄金从尼克松发布放弃金本位制以后从35美元/盎司涨到了850美元/盎司。仅仅只用了10年时间。

所以我升级一下，给刚入门的投资者一个3322组合，30%的资金用于配置股市，30%的资金用于配置国债ETF，20%的资金用于配置现金，现金我比较推荐银华日利，目前最好的一只场内货币ETF，没有之一，20%的资金用于配置大宗商品和贵金属，大宗商品包括房产在大通胀时代是可以实现保值的。当然你不能抬杠说山东乳山市的房子送给别人都没人要了。

当然也可以建立一个442组合，40%股票指数，40%国债ETF，20%现金。

有了这种配置，投资可以说是万无一失，即使美国经济衰退，2008年再度重现，依然可以稳坐钓鱼船。2008年中国股市崩盘的时候，国债ETF逆势上涨，成为了市场上最耀眼的明星。

现金的好处在于衰退周期表现好，1981年美国也是经历了高速的通胀，当年经济衰退，期间黄金收益率-30%，股票收益率-4.9%，而现金收益率5.3%。现金不会咬人，少量持有可以保平安。当然可以使用短期国债来替代现金，巴菲特持有现金的方式就是美国短期国债。

至于激进、保守还是平衡，看个人心理承受能力，理论上，越激进股票指数的仓位要越高。当有一天你发现，股市的波动已经让你心绪不宁的时候，建议停止补仓。补仓也会是一种赌瘾，不能管理好自己的人是做不好投资的。

当一个人只追求高收益却忘记风险的时候，只知道飙车却忘记记安全带的时候可能会带来一场灾难。

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