中证100指数规则大修订，“放大版”MSCI中国A50来了？_新浪财经

5月18日，中证指数公司官网发布了一条公告，关于修订中证100指数编制方式，并从6月13日起正式生效。由于该公告归类为“规则变更”，而不是简单的“指数调样”，这意味着中证100指数编制规则迎来了大修订。

从具体内容看，新编制方式最大的看点概括如下：

“旧”中证100指数成分股，相信大家都很熟悉：从沪深300指数成分股中，挑选出市值规模靠前的100只个股，并没有对所属行业进行限定。而“新”中证100指数编制方式，选取经中证ESG评价筛选之后，从总市值靠前的300只个股中，优先选取各二级行业自由流通市值最大且总市值排名靠前的100只个股。

“焕新”后的中证100指数，有三个特点：1、行业权重占比将得到极大优化；2、指数成分股将发生巨大变化；3、ESG指标被越来越重视。从这些特点看，大家是不是感觉有点像“放大版”MSCI中国A50指数？

由于指数成分股的调入调出名单还没正式公布，具体变化要等到公布后再来对比。目前，“旧”中证100指数前十大权重股依次是：贵州茅台、宁德时代、招商银行、中国平安、隆基绿能、五粮液、兴业银行、长江电力、比亚迪、美的集团，合计占比36.18%。从排名靠前的行业占比情况看，金融占比27.79%、必需消费占比19.61%，工业占比18.35%，可选消费占比8.87%，医药卫生占比6.73%，信息技术占比5.62%，原材料占比4.31%。

司令对比MSCI中国A50指数后发现，“新”中证100指数中的金融、工业的占比或将大幅下降，信息技术、医疗卫生、原材料的占比或将大幅提升，必需消费、可选消费占比基本持平。成分股调入调出的名单，相应也会发生较大变化。

相较于上证50、沪深300等同样具备大蓝筹特征的指数，中证100指数过去十年表现，是属于“宝马”还是“宝骏”呢？这个月（2022年5月）恰好也是华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF成立满十周年，咱们一起对比来看看。

Wind数据显示，2012年6月1日至2022年5月27日十年期间，中证100累计回报56.85%，上证50累计回报52.78%，沪深300累计回报51.97%，中证100指数居然略微胜出！

是不是很惊奇啊？在大多数投资者（包括机构投资者）心目中，中证100的地位远不如沪深300或者上证50，这点从ETF规模上也能看出。截至2022年一季度末，华夏上证50ETF规模为513亿元，华泰柏瑞沪深300ETF规模为447亿元，华夏沪深300ETF规模为227亿元，嘉实沪深300ETF规模为176亿元，而规模最大的广发中证100ETF仅仅只有3.41亿元，还不到人家一个零头。

那么，中证100指数规则“大焕新”后，能否迎来更多投资者的喜爱？ETF市场百花齐放背景下，中证100ETF长期回报能否“宝骏”变“宝马”呢？大家可以拭目以待。

每年6月份，同样也是上证50、沪深300等指数成分股半年一次定期调整的时点。从本次调整情况看，成分股调整数量都控制在10%以内。上证50指数有5只个股发生变化：调入包钢股份、北方稀土、恒力石化、三峡能源、华友钴业，调出浦发银行、中国联通、山东黄金、工业富联、新华保险；

沪深300指数有28只个股发生变化，调入中国移动、士兰微、中国化学、斯达半导、特变电工等，调出华大基因、美年健康、贝达药业、英科医疗、国金证券等。值得注意的是，沪深300中的医药股和券商股存在较明显的调出。具体行业权重变化情况，届时司令再来介绍。每年2次或4次定期调整，使得指数始终能保持“生命力”。

最后，再来介绍一件“芯片主题”指数界的大喜事。6月13日，上证科创板芯片指数即将发布，该指数成分股是由科创板50只市值较大的半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等领域个股组成。那么，相较于华夏芯片ETF（159995）、国泰芯片ETF（512760）、嘉实科创信息技术ETF（588100）、华安科创信息ETF（588260）等有什么区别呢？司令到时也会详细分析。

上周末，A股和港股ETF互联互通机制落地，此举有利于引入更多境外长期资金参与A股市场投资。目前，A股ETF规模已达1.4万亿，产品数量达690只，未来沪港深三地可交易的ETF产品将越来越丰富。而司令作为“雪球星推官”，也会陪伴大家一起更好地玩赚ETF。