收盘点评：地产融资宽松政策出台 地产板块领涨，中国石油涨超6%再创近9年新高，上证综合ETF（510980）4连阳

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　　1月26日，三大指数表现分化，上证指数午后翻红涨0.14%，创业板指跌2.23%，两市成交额超8400亿元，北向资金尾盘转为净流入超15亿。行业板块方面，受益于地产融资宽松政策，房地产板块领涨，银行、石油石化、煤炭、建筑材料等板块涨幅居前，电子、美容护理、医药生物跌幅居前。

　　上证指数成份股方面，国企改革概念股炒作扩散，上海、深圳、海南、福建、新疆等各地地方国企概念股纷纷走高，申华控股、华建集团、齐鲁银行、海南椰岛、浦东金桥、中铝国际、国新文化、上海贝岭、国晟科技、香溢融通、同力日升、开开实业等多只个股涨停。超级权重股中国石油继昨日涨停后今日继续大涨超6%，成交额超48亿元，进一步大幅放量，创下了2015年8月以来新高！

　　热门ETF方面，跟踪上证指数的上证综合ETF（510980）午后上扬，收涨0.1%，成交额超5600万元，强势4连阳！

　　【三条主线，把握国企改革与资产重估的投资机会】

　　国泰君安证券认为国有企业的股东回报与估值长期处在较低的水平，这是重新认识国有企业估值的起点。面向新一轮国企改革，重点把握重组整合、分红回购、第二增长曲线等催化带来的资产重估机会。有三条主线把握国企改革与资产重估的投资机会。1）主线一：引领现代产业突破，建设新兴产业链主。数字经济（运营商/国资云/服务器/信创网安）/高端装备（电网/军工/机床）/新材料/医药健康（生物制品/创新药）等四大领域将是央企现代产业突破的核心。2）主线二：维护现代产业安全，加大重组优化力度。装备制造（航空装备/造船/商用车/检验检测）/矿产资源（稀土/工业金属/普钢/煤炭）/电力/交运（供应链/港口）/建筑整合预期强烈，2023年下半年有望进入重组催化密集期。3）主线三：建设现代企业制度，改善国企分红回购。连续提升分红的央国企公司具备盈利能力优异，偿债与再投资压力小的特点。未来，通信/石化/交运/有色领域分红比例有望提升。

　　（来源：国泰君安证券《重剑有锋：国企改革与资产重估》）

　　【股债有望更积极】

　　海通证券认为，这轮央行降准、降再贷款利率，意味着货币稳健宽松的延续，央行发力稳增长。降准或意味着政策发力，有利于催化行情启动。开年以来的下跌使得投资者情绪变得谨慎，但是理性来看，本轮调整时空已显著，沪深300从21年初下跌至今已持续35个月，最大跌幅达46%；从估值来看，A股估值已处历史底部，全部A股PE、PB滚动三年分位数均已降至0%附近；从大类资产比价指标看，A股风险溢价率为3.82%、接近05年以来均值+2倍标准差（3年滚动）。历史上大盘走出底部需要一定时间，形态表现为先磨底后抬升，资金面或基本面改善是市场走出底部的必要条件。1月24日，央行行长潘功胜表示，将于2月5日降准0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元，并自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。本次全面降准和结构性降息意味着政策仍在持续发力中，A股行情有望迎来积极变化。

　　（来源：海通证券《货币宽松“再发力”，股债有望更积极——对央行降准的理解》）

　　【买大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】

　　上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数，基金经理为吴振翔和孙浩，上证综合指数由在上交所上市的符合条件的股票组成样本，反映上交所上市公司的整体表现，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。作为A股历史最悠久、认可度最高、使用最频繁的指数，上证综指3000点广大投资者的认知最为充分，3000点下方布局意愿也最为强烈。

　　汇添富上证综指A（470007）成立于2009年7月1日，基金经理同样为吴振翔，因此作为上证综合ETF（510980）的管理人，汇添富在上证综指产品的投资管理上积累了丰富的经验。

　　数据显示，截至2024年1月25日，上证综指（000001）前十大权重股分别为贵州茅台（600519）、工商银行（601398）、中国石油（601857）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、招商银行（600036）、中国人寿（601628）、长江电力（600900）、中国神华（601088）、中国石化（600028），前十大权重股合计占比22.15%。

　　2900点附近，看好后市反弹的投资者可以重点关注上证综合ETF（510980），直接买大盘，与大盘涨跌高度一致！

　　风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于上证综合指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。

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责任编辑：王旭