沪指收复2900点！北向资金买入超50亿，大中盘代表800ETF（515800）收涨0.35%，机构：静待反弹到来！

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　　12月27日，A股展开小幅反弹，截至收盘，沪指涨0.54%收复2900点，表征大中盘的代表性指数——中证800指数收涨0.35%。市场成交额达到6368亿元，北向资金今日净买入56.78亿元。 

　　中证800指数成分股涨幅方面，奕瑞科技涨超7.7%，北方华创、华林证券、拓荆科技涨超5.5%，彩虹股份、中微公司、海油工程、网宿科技等涨幅居前。跌幅方面，禾迈股份跌超5.9%，三七互娱、派能科技跌超4.7%，昱能科技、三六零、飞科电器等跌幅居前。 

　　行业板块多数收涨，光学光电子、食品饮料、消费电子、电子元件、半导体、石油行业涨幅居前，公用事业、光伏设备、能源金属、文化传媒、电池板块跌幅居前。

　　12月27日，受权重股提振，A股大中盘核心宽基——800ETF（515800）小幅高开，收涨0.35%。 

　　【华龙证券：银行利率再降，增量资金可期】

　　2023年12月22日起，多家银行调整存款挂牌利率。银行存款利率下调，一方面，有助于推动存款资金向投资端和消费端转换，促进和提振内需；另一方面，可以降低银行负债端成本压力，传导至融资端可以降低贷款利率，促进贷款和降低融资成本。政策上强调促进社会综合融资成本稳中有降，从长期来看，存款端利率或仍存在下调空间。

　　华龙证券认为，市场增量资金不足是暂时的。市场面临的内外部环境逐步改善，叠加市场估值较低，吸引力正在增强。市场处于估值的底部区域，存在较多的行业布局机会。近期公布的经济数据往向好的趋势发展，随着行业业绩预期的改善，确定性增强，投资端的信心也有望增强，市场迎来持续的增量资金将是大概率的。（来源：华龙证券《A股投资策略周报告》）

　　【国泰君安：权重指数进入盘底阶段，耐心静待反弹到来】

　　国泰君安认为，展望后市，随着权重指数和上证指数的重要节点打开，其中线底部结构逐步完善，已出现向上反弹意图。但受前期市场连续下跌、近期部分新闻扰动、成长指数补跌等影响，投资者情绪整体较弱，因此预计权重指数将构造“盘整”而非“V型”底部，大盘有望出现区间震荡、底部逐渐抬升趋势。（来源：国泰君安《A股市场运行周报》）

　　【万联：内外部环境改善下，A股有望反弹】

　　万联证券认为，国内方面LPR维持3.45%不变，已连续4个月按兵不动，在经济工作会议提出“促进社会综合融资成本稳中有降”背景下，预计后续政策仍有望加码，带来LPR利率调降空间。全国财政工作会议召开，表示2024年将强化宏观政策逆周期和跨周期调节，助力提振市场信心。海外方面，美国11月核心PCE指数环比上升0.1%，低于市场预期的0.2%，显示美国通胀进一步降温，市场对于美联储明年降息预期得到进一步强化。11月PCE物价指数公布后，市场预测FOMC明年3月降息概率升至80%，十年期美债收益率走低至3.90%附近，美元指数走弱，外部流动性边际改善，外资有望逐步回流A股市场，叠加A股估值已处于历史低位，政策信号清晰、市场积极因素积累下，A股开启新一轮反弹行情可期。（来源：万联证券《策略周观点》）

　　近期，A股行业轮动速度较前期下降趋势有所抬升，轮动速度整体仍位于中枢以上；行业收益分歧度已接近历史周期低点，虽然近期整体分歧度有所抬升，但风格切换频繁，行业结构化收益的获取难度仍然较大。大中盘代表中证800指数价值中枢已跌破2023年基本面，过度悲观不可取。

　　数据说明：距离为正，代表指数较基本面反映不完全的程度；距离为负，代表指数超过该基本面的反映程度。数据来源：IFinD． 基于指数成分股近6年PEttm 5%分位点估计。截至2023.12.22

　　【市场极致轮动，下阶段哪类风格性价比更高？基金经理发声！】

　　针对当前A股市场环境，800ETF（515800）基金经理乐无穹认为：

　　首先，今年以来，A股行业轮动速度处于过往十年高位，而行业之间的收益分歧度进一步下降。因此，通过精准选择行业获得超过市场的收益变得越来越难。整体而言，宽基指数相对于行业主题指数的相对性价比可能更高。

　　同时，市场又出现了风格分化的特征。当前，A股大小盘风格分化接近历史极值，而风格的切换向来以快速极端的方式发生。所以下阶段大中盘核心资产的配置价值，应该进一步重点关注。

　　【李蓓最新喊话：要在核心蓝筹打出持续的赚钱效应】

　　李蓓近期发文，呼吁打出趋势，明确预期，强化信心。在市场大炒“小票”之际，李蓓称，“你不需要打电话批评他，不需要封他的账户，只需要在核心蓝筹打出持续的赚钱效应，即便涨的慢一些，sharpe比例更高，于是性价比很容易就更高。群众自然就跟风都来了。”

　　
李蓓还表示，“蓝筹的估值是足够低，赔率是足够高的。当前政策持续加码，下跌趋势已经止住，阶段性的均衡已经形成，只需要耐心等待，政策的优化和加码，市场走出趋势，强化信心，群众自然会蜂拥而上。”

　　【大中盘核心蓝筹代表——中证800指数为何颇受资金青睐？】

　　从估值角度看，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）当前PE-TTM仅为11.88倍，低于过去十年99%以上的时间区间，绝对估值和相对估值均位于历史较低的水平，具备充分的修复空间（数据来源：iFind，截至2023.12.27）

　　而对标美国的大中盘代表性宽基指数——标普500，800ETF标的指数（中证800指数）估值远远低于标普500，更凸显了十足的性价比。

　　数据来源：IFinD，2013.11.28-2023.11.27

　　公开资料显示，800ETF（515800）是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，且有配套联接基金（A类：012596，C类：012597）方便场外申购。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。

　　此外，800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！

　　中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。

　　基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。中证800指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2018-2022年历年及2023年上半年表现分别为-27.38%、33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、0.02%，数据来源：IFinD，截至2023/6/30。

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责任编辑：王旭