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来源 六里投资报
随着资本市场的发展，其中的“她力量”正在悄然崛起。
不仅越来越多的女性选择加入公募基金行业，也有越来越多的女性基金经理开始走向大众视野。
就如巴菲特的名言那样，“女性天生是很好的投资者。”
值3.8之际，和投资报一起来观察资本市场中的“她力量”。
女基金经理超960位
总管理规模超16万亿
根据Choice数据统计，截至3月6日，公募基金目前在任的女性基金经理共计961位，占到了总数的四分之一。
这900余位女性基金经理的管理规模，总计达到16.66万亿元（共管重复计算）。
投资报发现，对比去年同期，这一年时间里，在数量上又新增近百位女基金经理。
尽管这其中更多的女性基金经理偏向固收方向，但在主动权益大类上，女性基金经理的力量同样不可小视。
剔除掉指数基金和固收类基金后，
只管理主动权益基金的女基金经理共有313位，管理总规模达6523亿元，占主动权益基金总盘子的16.5%。
这一比例相较去年同期，同样增加了1.7个百分点。
从这一点来讲，无论是公募基金总体还是主动权益大类，市场中的“她”力量都在不断地悄然走强。
并且，在新生代基金经理中，女性占比正在逐步提高，
在主动权益基金领域，
管钱超过7年的基金经理中，女性仅有30位，占比仅为13.6%。
而在管理年限少于3年的新生代中，女性基金经理的占比却达到了21.1%。
不过，在单人管理规模上，市场上有过百位的“百亿基金经理”，
但是，女性基金经理仅有葛兰、赵蓓、乔迁、王园园等寥寥10位，占比不足一成。
可见，一些同样十分优秀的女基金经理，还不被市场充分认知。
最会赚钱的“她们”
有4年翻倍，有善控回撤，熊市正收益
正值3月8日，从长期业绩、风格特点、规模大小几个维度出发，投资报筛选出了10位女性基金经理：
这10位基金经理多以中生代为主，管钱年限均在4-10年之间。
除赵蓓与范洁以医药基金为主外，其余基金经理均管理的是全市场基金。
虽然经历了这几年市场的大跌，但她们管理的基金有的在熊市中还取得了正收益，
比如像范琨在2023年还实现了21.73%的回报；
有的跌幅不大，比如像卢玉珊的基金，在2023年仅微跌2.66%；张宇帆的工银物流产业也只跌了约4%。
因此拉长时间来看，其长期年化回报都在12%以上，
以收益排名来看，截至3月6日，这批基金成立以来的排名分位基本都在20%以内，部分甚至在前5%乃至1%。
从规模看，除了赵蓓、范琨以外，其余人在管规模处在10亿-100亿这一适中区间，说明她们的能力其实还未被市场所充分认知。
接下来，我们来详细了解这几位最会赚钱的基金经理：
范琨：任职4年收益翻倍，
仓位择时灵活+高位兑现果断
范琨是融通基金旗下的一位中生代基金经理，拥有8年管钱经验。投资报之前对她也有过介绍，具体点此查看。
范琨在融通基金曾任化工行业研究员、周期组组长，
管钱后则更多地向全行业进行拓展，持仓则广泛地包含电子、TMT、消费、医药等多个行业。
范琨目前管理时间最长的一支基金，融通内需驱动，
在任职4年时间中共取得了107.76%的总回报，年化收益达19%。
从范琨接管融通内需驱动后，每一个自然年度的收益率表现来看，
2020年、2021年、2023年分别实现了48.97%、32.31%、21.73%的正收益，
仅2022年为-15.33%，四年均跑赢市场主流指数。
尤其是2023年，凭借持仓中的传媒以及黄金、公用事业等高股息品类，范琨的基金以21.73%的收益率，在全市场基金中名列前茅。
范琨的投资方法可以简单概括为，
“以价值投资为主，自下而上选股；辅以趋势投资，增加组合的弹性”。
换言之，范琨的投资其实可以分为价值投资+趋势投资两部分。
可以说，范琨的投资是非常灵活的。
体现在她的组合上，这份灵活既表现于仓位，同样也体现在持仓个股上。
从仓位来说，可以看到，范琨的仓位经常有大幅的加减仓，
股票仓位较高时可以达到90%，而仓位较低时不过只有60%，
并且，这一高一低还是相邻的两个季度。
对仓位的灵活调整，一方面来自于范琨将回撤放在第一位，
当其认为市场风险很大时，就会主动回避掉机会。
而另一方面，当一条主线已经兑现收益，而另一条主线尚且未到买点时，这样自然就处在轻仓等待阶段。
组合品种多样
大涨后及时兑现，
从个股来讲，范琨的选择同样是非常灵活的，
体现在持仓上可以看到，
范琨的持仓过往既有像科大讯飞这样的赛道主题标的，也不乏建设银行、中国联通、以及出版传媒等这类看似不性感标的。
而在2023年初的ChatGPT行情下，范琨所重仓的皖新传媒、凤凰传媒、山东出版、中南传媒等都经历了一波大涨。
但相比于上半年的大涨，更为值得注意的其实是，
在紧接下来的AI板块回调中，范琨的基金回撤幅度很小。
这样的回撤控制主要就来自于，二季度内，范琨及时地在传媒大涨后选择了大笔减持。
从范琨整体组合的持仓来看，二季度末，范琨在传媒上的持仓就只剩下了6%，而在一季度时，传媒行业的占比高达25.84%。
完全可以说是既吃到了传媒上涨的肉，又没挨到后期调整的打。
在减掉了传媒之后，范琨进而加仓了长江电力、华电国际、皖能电力等。
而这些标的都是难得的在今年开年的市场大跌中回撤较少的品种。
所以在看范琨的基金时，收益只是一方面，
她任职以来，融通内需驱动仅有19%的最大回撤，却是更为难得。
刘莉莉：深度价值派选手
2023年实现11.54%正回报
刘莉莉是富国基金旗下的一位基金经理，
虽然管钱经验仅有5年，但在此前却有着14年的行业研究经历，从研究转向投资的过程称得上一句厚积薄发。
刘莉莉管理的富国研究精选基金，从其2019年2月接管以来，5年时间共取得了117.59%的总回报，年化回报16.47%。
特别是在2023年，富国研究精选还逆市取得了11.54%的单年度回报。
从投资方法来看，刘莉莉是一位典型的深度价值派选手；
刘莉莉自己是这样理解的，
“所谓深度价值，并不是买表观估值低的品种，
而是在尽可能的回避价值陷阱的前提下，买入价格大幅低于企业内在价值的公司，
然后赚取价格回归价值和企业长期成长的钱。”
也因此，刘莉莉的组合往往会有一重估值的“自我保护”，这也使得她的基金最大回撤要明显低于同业平均。
从组合的持仓来看，刘莉莉过往持有的行业，多以传统行业为主，对科技板块涉及较少。
在去年年底时，就后续行业发展，刘莉莉表示，
“竞争格局已经改善的行业包括黑电，竞争格局正在改善的行业包括线下零售、房地产等；
未来可能会改善的板块，比较关注快递板块，
未来1-2年，快递板块的竞争格局可能会出现比较大的改善。
因为快递板块80%的需求量来自电商，我们预计，到2024—2025年电商板块GMV增速可能要下来，
如果电商GMV增速下降至个位数，快递板块的量增速降到个位或者不增长时，行业竞争格局有望出现较大的改善。
因为当所有的参与方发现，再进一步打价格战都没有办法实现份额提升的时候，可能都会由过去的要份额转为要利润。”
韩冬燕：小而美的基金经理，
8年收益162%，去年实现正回报
韩冬燕是诺安基金旗下的一位中生代基金经理，拥有8年多的管钱经验。
她管理时间最长的一支基金——诺安先进制造，从2015年11月至今，共取得了164.54%的总回报，年化回报12.37%。
在2023年，韩冬燕管理的诺安行业轮动、诺安先进制造、诺安中小盘精选分别取得了12.80%、5.85%、11.90%的单年度回报，也因此受到了许多基民的认可。
不过，她的总管理规模在2023年底仍仅有29.90亿元，规模最大的一支基金诺安中小盘精选也仅有10亿元的合并规模。
就此来说，韩冬燕是难得的“小而美”的基金经理。
韩冬燕认为，投资过程中必须抓住两个要点，
一是绝对性损失风险的控制，
二是持续优化行业配置和个股选择。
结合持仓来看，韩冬燕的行业配置风格偏均衡，
仅个别季度对某些看好的行业会有超配。
在2023年四季度的最新持仓中，韩冬燕整体组合的第一大行业电子上，仅有11个点；
其余从第二大行业医药生物—第五大行业汽车，均在7–10个点之间。
她的重仓行业中，占股票市值比重超过5%的行业多达9个；
行业配置之均衡可见一斑。
但对于一些个股，韩冬燕也不吝于长期持有。
比如韩冬燕组合的第一大重仓——中国联通，实际上是从2016年、2017年就开始关注买入。
结合股价表现来看，我们可以看到，韩冬燕在中国联通上几经加减。
赵蓓+范洁
医药基金经理的首选
在这10位中，还有2位医药基金经理。
赵蓓不必多说，一度被称为“医药女神”，是一位完全凭借业绩出圈的基金经理。
她所管理的规模最大的一支基金，工银前沿医疗，在8年时间中取得了188.6%的总回报，年化回报13.99%。
而赵蓓的管理总规模，即便在经历了医药艰难的三年熊市后，依然保持在221.71亿元。
这一管理规模在所有基金经理中排名前20，在医药基金经理中更是排在前2。
作为医药基金经理，赵蓓的投资明显偏好成长股，投资特点则堪称“朴素”——
始终从产业视角出发，致力于寻找符合产业发展趋势的优质公司。
她的产业视角不仅局限于二级市场，还会从一级市场维度，更多地接触、解析前沿技术的最新变化。
能够先人一步，在行业前瞻、技术判断上有自己的认知优势，是赵蓓屡屡能够选出大牛股的关键。
从后验的视角来看，正是早年如恒瑞医药、通策医疗（维权）、泰格医药、迈瑞医疗等一支接一支的大牛股，支撑起了赵蓓基金的优秀业绩。
另一位医药基金经理范洁，32亿元的管理规模有一半来自于其管理的前海开源中药这支中药细分主题基金。
虽然行业主题基金的收益，很大程度上取决于其跟踪的行业贝塔，而中药这一细分行业，在过去三年也确实明显好于医药大行业整体；
但以基金的净值与中药行业指数相比较，可以发现，
范洁的这支基金依然做出了相对明显的超额。
卢玉姗：也会择时，
善控回撤，积小胜为大胜
在我们选择的10位基金经理中，有几位基金经理的回撤控制做得尤为突出，
对回撤控制得较好的基金经理，除了能有更好的持有体验，其实拉长了时间看，长期收益并不差。
比如像卢玉珊，她2019年开始管理的南方改革机遇，5年任职年化有近15%，最大回撤也不过19%；
她管理时间最长的基金，南方核心竞争，因为在2019年转型前，权益仓位只有10%，
但即使这样，在总任职期间仍实现了约100%的总回报，最大回撤仅15.66%；
而在2023年熊市中，这只基金仅微跌2.66%，替基民们守住了资产，在2024年以来又已实现正回报。
虽然在牛市最热烈时，卢玉珊的进攻性没有那么强，但拉长了时间，其长期业绩已经跑到了同行的前列。
除了上述这几位基金经理，其他如高源、张宇帆、黄珺等，都是投资报过往多有报道的基金经理，各有特点和潜力。
像黄珺，虽然在公募基金上只有4年多管理经验，但在资管行业却是摸爬滚打多年。
2019年3月开始管理中银主题策略，任职的每一自然年度都能大幅跑赢指数，近2年净值出现亏损，但下跌幅度也远低于市场和偏股平均水平。
使得长期排名也能够在前10%以内，基金近五年回报118.47%，在644只同类基金中排名第11。
责任编辑：王其霖
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