包凡失联：“并购之王”消失在江湖

　　来源  创投者说

　　一则包凡失联的新闻震惊了整个创投界及金融圈。

　　2月16日，财新报道，继总裁丛林被查数月后，华兴资本控股创始人、董事长包凡也于近日失联。华兴资本在香港联交所发布公告称，公司暂时无法与包凡先生取得联系，集团目前业务及运作维持正常。

　　作为投资圈“寒冬三杰”之一的包凡在创投圈拥有广泛的业务网络和人脉资源，在创投圈每次面临寒冬舆论，包凡都会抛出专业视角的警示言论引起舆论转发。正值疫情结束，创投产业活力亟待重启的当下，包凡的失联给整个新经济的走向蒙上了一层扑朔迷离的面纱。

　　1970年出生的包凡是舆论眼中幸运的一代。这代人赶上了中国经济参与国际化的时代快车，既被时代引领，也在时运的交互下引领了时代。

　　2005年成立的华兴资本，正是时代经济的产物。从字面上，人们很容易理解名字背后所对应的时代愿景。

　　事实上，在国内私募股权市场走向大众认知的关键时期，包凡创下的华兴资本正是这场资本变局的主流参与和叙事者。

　　出身外交官家庭的包凡，在银行家爷爷的熏陶下，很早就获得金融学的最初启蒙。作为中国最早接触到私募股权投资的那波人，23岁的包凡进入知名投行摩根士丹利工作，随后几年他再次服务于另一家国际大投行瑞信。七年时间，包凡帮助客户完成了超70亿美元的融资。

　　在全球顶尖投行的经历让包凡看到中国投行的市场机会。上世纪90年代以来，中国创业公司先后启动境外上市的步伐，活跃其中的是以大摩小摩为代表的国际大投行。华兴资本的出现，打破了欧美投行在海外上市上的绝对垄断权。

　　包凡称，希望华兴做成一家百年老店，成为世界级投行。今年是华兴成立18年的年头，在互联网经济风起云涌的历程中，华兴是重要的见证者和参与者。

　　具有标杆意义的是京东2010年的融资事件，华兴资本帮助京东从俄罗斯风投DST拿到15亿美元融资，并牵线京东与腾讯结下战略合作关系，随后作为联席主承销商协助京东赴美上市。

　　京东的融资上市对整个电商产业具有突破意义。华兴资本名利双收，赚得盆满钵满的同时名声大振。

　　作为创投圈最大的撮合者，随后十年间，华兴资本在新经济公司间游说奔走，长袖善舞，左右逢源。2015年促成了备受关注的滴滴快合并、美团大众点评合并、59同城与赶集网合并等三大“世纪并购”案。这三大“世纪合并”很大程度上改变了互联网行业的竞争格局。

　　在流量风口盛行，互联网公司弹药尚且充足的竞争关口，撮合这些行业巨头公司合并绝非易事。与其说是难，不如说放眼创投圈，只有包凡最适合。

　　彭博曾评价称，关系是华兴成本的法宝。能把“行业冤家”拉到谈判桌上，考验的不仅是业务能力，还有关系能力。

　　包凡回忆滴滴快的合并谈判的关键时刻，他把双方创始人请到酒店，放话“吃的喝的管够，但是搞不定别想出门。”经过13个小时的双方博弈，合并意向才最终达成。

　　在中国的商业逻辑中，人情和关系是最好的生意。在你中有我，我中有你，创投不分家的创投圈，人情关系往往有着高效的作用力。

　　能和所以人做朋友，进而转变成和所有人做生意，这是有着悍匪之气的包凡的处事标签。光线传媒总裁王长田评价包凡时说，“如果一笔一笔地做生意，我付给他的顾问费会远远小于股票的利益，但我愿意给他，因为我希望跟他建立长远的关系。他是一个你愿意给他钱的人，你觉得他挣钱是应该的。”

　　去年在和投中的一场对话中，包凡称，投行是资金和资产之间最高效的链接平台。而赢得国内最有成功机会的新经济创业者朋友，并将他们链接到华兴的平台上，这就是包凡眼中最好的商业模式。

　　包凡曾直言，“华兴资本的愿景是找到这些真正顶尖的企业家，与他们在创业初期建立关系，并伴随他们一路成长，不断壮大。”

　　在华兴切入新经济赛道最深的几年间，华兴资本的客户名单里集合了聚美优品、陌陌、微博、搜狗、爱奇艺、拼多多等各自行业的巨头公司。这些有着巨大流量和用户的APP应用深刻影响了中国国民的生活方式。而这些头部公司的创始人无一例外都与包凡有着密切的沟通和信任。

　　据《晚点LatePost》统计，截至2018年上市前，按交易额计算，华兴资本主导了内地TMT市场12%的并购交易，以及20%的股权融资。与红杉，高瓴、IDG等投资机构相比，华兴资本的管理规模和影响力都算不上最顶尖，但毫无疑问，华兴是新经济潮中真正的弄潮儿。

　　而随着后疫情时代的到来，创投圈正面临新的冲击和格局重塑。作为依靠新经济金融服务获得成功的华兴，在经济下行的变量语境下，需要找到新的增长逻辑。复制往日的辉煌，不亚于重新寻找战场。

　　一个被时代选择和成就的人，凭借时运和精明站到了时代高光下，而当时代大幕落下，他消失在江湖的暮色中。留下在寒风中观望中的盟友们，在等待他的归来。

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责任编辑：王其霖