8个月“夭折”！长盛均衡回报跑出超额收益，却被赎至清盘，什么情况？

　　来源：国际金融报 

　　短短8个月，长盛基金旗下的长盛均衡回报经历了成立到清盘的全过程。

　　长盛均衡回报由资深基金经理王宁管理，在震荡的A股行情下，实现了超2%的正收益。虽然创造了超额收益，业绩排名相对靠前，但该基金规模却始终长不起来，并最终无奈清盘。

　　作为“老十家”之一的公募，长盛基金目前在规模上与同批次的公司有一定差距。该公司相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，该只基金净值涨幅为正，但投资者持基信心动摇，清盘很大程度上跟市场情绪低迷、投资信心不足有关。行业板块加速轮动和分化的极致行情，给基金投资带来一定的挑战。

　　新基金8个月“夭折”

　　根据长盛基金发布的公告，截至今年9月18日，长盛均衡回报已连续50个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，触发《基金合同》终止条款。该基金目前已经进入清算程序。

　　公开资料显示，长盛均衡回报成立于今年1月17日，成立规模为4.14亿元，其中，A类份额规模为0.7亿元，C类份额规模为3.44亿元。成立之初，有867户投资者认购了该基金，截至今年年中，依旧有648户持有人持有，个人投资者占比88.47%。

　　但截至今年一季度末，该只基金A类份额和C类份额的规模均出现了大幅下滑，规模均降至0.07亿元，母基金规模已经降至清盘线以下。

　　4月6日，长盛基金首次发布长盛均衡回报基金资产净值连续低于5000万元的提示性公告，截至4月4日，该基金已经连续30个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形（连续50个工作日基金资产净值低于5000万元）。

　　若按照上述提示性公告的日期倒推，长盛均衡回报在2月下旬时的规模就已经低于5000万元，距该基金成立仅一个多月后，规模就出现了极速下滑。根据《证券投资基金运作管理办法》，新基金建仓期不超过6个月，而该基金在2月17日就开放了申购和赎回等业务，也就是说，该只基金还没度过建仓期就遭遇了大额赎回。该基金一季度末的前十大重仓股仓位为8.53%，二季度末重仓股仓位已经降至0.5%，半年报显示，上半年全部股票仓位仅占0.7%。

　　4月26日，该只基金发布的提示性公告显示，截至4月25日，已经连续45个工作日基金资产净值低于5000万元，逼近触发合同终止的情形。二季度时，该只基金的C类份额曾获得大量资金买入，规模一度涨至接近1.9亿元，暂时“挽救”了清盘的命运。但8月22日的提示性公告显示，截至8月21日，该只基金再次连续30个工作日基金资产净值低于5000万元。

　　之后，该只基金连续发布多次可能触发清盘的提示性公告，直至9月19日发布基金清算的公告，距成立仅隔8个月。

　　老将管理为何卖不动

　　公开资料显示，管理长盛均衡回报的基金经理是王宁，其管理首只公募基金至今已超过20年，在长盛基金任职已有18年。如果按照累计任职时长计算，王宁在公募行业无疑是一位“老将”，目前旗下管理3只公募基金。

　　实际上，该只产品从成立至清盘的期间，交出了超2%的正收益，创造超额收益的同时，一个完整的季度收益率（二季度）也明显跑赢沪深300指数涨幅。王宁在该只产品的中报里也透露出了乐观情绪，“本着新基金的审慎原则，保持绝对收益的操作思路，充分利用市场来回波动的特征，维持基金净值在面值以上”。

　　中报显示，王宁对该只基金的资产配置中选择了人工智能和中特估，获得了一定的结构性成长价值品种带来的收益，并且有所获利了结，保证了基金正收益水平。

　　年内业绩表现尚佳，又是20年经验的老将管理，可为何依旧有投资者不买单？

　　“长盛均衡回报清盘很大程度上跟市场情绪低迷、投资信心不足导致规模走低有关。”长盛基金相关人士向《国际金融报》记者回应称。

　　该人士进一步向记者解释称，今年初公司发行长盛均衡回报有“逆周期布局”的考量，该只基金自成立来取得了超额回报，截至9月18日清盘，该基金单位净值为1.0269元，同期上证指数和沪深300涨幅分别为-3.05%和-9.90%。但是受累今年以来的行情波动，投资者持基信心动摇，净值涨幅虽然一直为正，该基金却面临较大赎回压力，“投资者教育以及投资习惯的改变是一个长期的过程”。

　　板块轮动致业绩波动

　　长盛基金在业内属于“老十家”公募，但目前的最新规模仅有700多亿元，其中，包括股票型基金在内的权益类基金规模远不如其他一些大规模的“老十家”公募，同时受今年A股市场震荡表现影响，个别产品业绩表现也较为一般。

　　Choice数据显示，截至10月9日，长盛基金旗下有一些产品年内净值亏损超过10%，长盛先进制造六个月持有年内净值亏损超过20%。

　　具体来看，长盛先进制造六个月持有在今年一季度进行了大换仓，从先前的新能源风光储能板块调整为计算机通信为代表的算力算法等板块，以及传媒娱乐板块，这两类板块在今年2月AI（人工智能）炒作潮之下，景气度快速升温，不少相关主题基金也得到了大涨。但在二季度末以及三季度，相关板块陷入较大调整，一部分重仓人工智能相关产业的基金净值出现较大回撤，该只基金也不例外，三季度净值跌幅接近20%。

　　该只基金在中报里指出投资范围为广义的大制造，主要配置了计算机、通信、电子、传媒、医药医疗以及汽车、机械、新能源等多个行业，基金经理王柄方更倾向于在制造、科技类成长股中挖掘机会。该只基金的中报还指出，“市场结构分化明显，本基金在行业和个股选择上更加谨慎”。

　　对于上述基金业绩亏损的原因，长盛基金相关人士向记者解释称，首先是今年以来板块加速轮动和分化的极致行情，给基金投资带来一定的挑战，截至今年三季度末，中小板指和创业板指年内跌幅均超过10%。行业间和行业内部分化明显也使得主题基金业绩分化显著。

　　其次，上述人士认为，市场短期是投票机，长期则是称重机，“面对波动震荡渐成常态，这也造成基金短期业绩上下浮动。从长期投资的角度看，‘均值回归’规律依然有效。不足一年的业绩表现仍相对短期，希望投资者还是要风物长宜放眼量，相信专业的力量，以时间换空间。”

　　高管变更后有何规划

　　今年以来，长盛基金的高管和基金经理也发生了一些变动，其中包括一些“老将”。

　　根据长盛基金官网公告，长盛基金原总经理周兵于今年3月离任，董事长胡甲代任总经理至今年8月底。新任总经理汤琰于8月底上任，其曾任中金基金副总经理，华安基金高级区域经理、零售业务总部副总监，中国工商银行深圳分行高级理财经理。

　　据了解，周兵于2004年加入长盛基金，2011年出任公司总经理，是长盛基金的第四任总经理，2017年转任董事长，2021年再次转任总经理，直至2023年3月，其前后管理长盛基金的年限长达12年。

　　除了总经理发生变更外，该公司今年还有多位基金经理离职。据记者统计，截至7月5日，今年以来长盛基金共有3位基金经理离任，分别是吴达、孟棋、周思聪。其中，吴达在长盛基金任职时间超过14年，曾任公司国际业务部总监。拉长时间看，吴达更擅长做海外资产管理，其曾管理的一只QDII基金任职回报率为64.8%，但主投A股市场的长盛成长精选A的任职回报率为-37.55%。

　　经历了一些人事变更后，长盛基金接下来该如何做好人才规划和投资框架的搭建？

　　长盛基金表示，将注重投研团队的人才建设，完善投研人员梯队培养，已建立起“老将”担当，“中生代”接力传承，“新生代”蓬勃升起的权益投资基金经理人才梯队，共同形成了投资理念清晰、投资风格多元的投研生态。

　　长盛基金认为，投资方法论的调整与升华、投研生产方式的革新与进化是一个动态的长期过程，公司在做难而正确的事业，也有信心通过渐趋综合化的产品供给与专业服务，不断提升资产配置能力和客户服务能力，满足居民多样化财富管理需求，多方位增强投资者获得感，推动行业高质量发展。

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责任编辑：杨红卜